本轮(lún)新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮(liàng)点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看(kàn)就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事(shì)半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产(chǎn)代(dài)工服(fú)务，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据集(jí)成(chéng)电路产(chǎn)业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企业合(hé)作设立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集成已(yǐ)成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱(qū)动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品(pǐn)价(jià)格(gé)上涨(zhǎng)利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下香港名媛是做什么的滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学(xué)科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全(quán)国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经学(xué)科(kē)各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包(bāo)括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速(sù)还是(shì)估(gū)值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模头产(chǎn)品的设计、研发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技(jì)术(shù)企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂(tú)布(bù)是(shì)继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布(bù)、半导(dǎo)体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是(shì)生产过程中很小的(de)一块市场，天花板非常低(dī)，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于(yú)浙(zhè)江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注(zhù)于功(gōng)率、传感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模(mó)块封(fēng)装的代工(gōng)服务(wù)的(de)制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延(yán)伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提供(gōng)一(yī)站式(shì)代工解决方案(àn)，为功率、传感(gǎn)和(hé)传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品(pǐn)公(gōng)司提供完(wán)整(zhěng)生产(chǎn)制(zhì)造平(píng)台，支持(chí)客户(hù)研发以及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)关(guān)联企业(yè)，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研(yán)发投入(rù)初期(qī)非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支出(chū)高峰在(zài)22年结(jié)束(shù)），公(gōng)司也预期23年底会(huì)转为盈利(lì)，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的压力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司过于(yú)依赖中芯国(guó)际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走势(shì)。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车主要(yào)面向汽车(chē)行业的(de)整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服(fú)务(wù)领域的数(shù)智化解(jiě)决方案、云服(fú)务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分(fēn)拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的(de)增(zēng)长，公司行业(yè)前(qián)景不(bù)算很差，但(dàn)公(gōng)司(sī)自身(shēn)技(jì)术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企(qǐ)营销系统为主(zhǔ)，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬股份主要从事(shì)电力(lì)工程技(jì)术(shù)服务及(jí)地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务(wù)占(zhàn)主营业(yè)务收入比重超过(guò)80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电力工程技(jì)术服务(wù)主(zhǔ)要(yào)系为电网企业(yè)、工商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设(shè)计咨询公司，主要是(shì)电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企业，设(shè)备施工业务(wù)，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微(wēi)是一家为智能(néng)手机(jī)、物联(lián)网等领域提(tí)供(gōng)射频前端的芯片(piàn)设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源器(qì)件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通信频(pín)段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线(xiàn)通信射(shè)频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大(dà)，主要(yào)是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会(huì)成(chéng)为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家级高(gāo)新技术(shù)和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我(wǒ香港名媛是做什么的)国(guó)防空预警雷达(dá)主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交(jiāo)易(yì)占比越(yuè)来越高(gāo)，对(duì)于(yú)这种(zhǒng)客户(hù)不(bù)透明度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品综合服务提供商(shāng)，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品聚合(hé)运营、融(róng)合运营(yíng)、分发(fā)运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬件方案(àn)、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的(de)综合型中间商，其主要盈利模式(shì)是(shì)获得购销(xiāo)差(chà)价(jià)或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会(huì)员(yuán)和其他(tā)通用流量，业(yè)绩(jì)过去几年(nián)看(kàn)起来不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来(lái)越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互联(lián)网公司越来(lái)越不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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