金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金(jīn)是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了(le)对(duì)日本五大商(shāng)社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近(jìn)期(qī)数据披(pī)露(lù)可(kě)以看出，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日(rì)本(běn)持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社(shè)，并暗示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的他还在上(shàng)个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能(néng)够(gòu)支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也(yě)能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的(de)部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其(qí)他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造访日(rì)本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股(gǔ)市的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日经中(zhōng)文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股(gǔ)票的(de)2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹(píng)果和美国可口可乐股票的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在(zài)研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全(quán)失去竞争优势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都(dōu)成(chéng)为了(le)边际上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的(de)经济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动力京j属于北京哪个区的车的下滑(huá)趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的(de)风险在一(yī)定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的(de)推动

　　近年来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企业经(jīng)营能(néng)力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开(kāi)回购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波(bō)回(huí)购热潮。

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