券商今年(nián)一季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好(hǎo)表(biǎo)现以及去年较(jiào)低(dī)的基数，行业(yè)业(yè)绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在周五呈现集体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)披露一(yī)季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好(hǎo)，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至数倍之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净(jìng)利(lì)排(pái)名，新的十(shí)大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简(jiǎn)单算(suàn)数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季(jì)报(bào)的优秀表现给予了正面回(huí)应(yīng)，4月(yuè)28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天(tiān)风证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利润(rùn)同比增速为(wèi)负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报显示(shì)，报告期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商(shāng)“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商的业绩(jì)表现同(tóng)样(yàng)具有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成的(de)头部(bù)券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司指南针(zhēn)在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪(jì)业务开展取得(dé)一定成绩(jì)，但营业利(lì)润仍未(wèi)实现盈利，一定程(chéng)度上拖累(lèi)了(le)公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度(dù)营收规模(mó)增速(sù)方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年(nián)同期营收(shōu)不足亿(yì)元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营(yíng)收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度较大，分(fēn)别是国(guó)盛(shèng)金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑(huá)的券商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体分别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营(yíng)收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速(sù)杀入(rù)营收排(pái)名(míng)前十，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建(jiàn)投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增(zēng)，这一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方(fāng)证券一季报时称(chēng)，东(dōng)方证券(quàn)自(zì)营投(tóu)资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年(nián)盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼，收入同比(bǐ)增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实(shí)现估值提升。

　　西部(bù)证券在(zài)关于国(guó)金证券的研报中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模(mó)稳步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面(miàn)，下(xià)半年重点关注差异(yì)化监管的措(cuò)施落地，或将打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是券(quàn)商(shāng)业绩大幅修复的(de)一年，尤其是受到(dào)自(zì)营业务冲(chōng)击大正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算(dà)的公司(sī)预期将在年内实现较大幅度的(de)改善。

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