本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级)行，直接原因源(yuán)于成(chéng)材表需继(jì)续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需(xū)时间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏(sū)乏力(lì)，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加(jiā)重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿石库(kù)存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升(shēng)，重(zhòng)回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季(jì)度产量(liàng)也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响(xiǎng)，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势，三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级不过(guò)由(yóu)于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调(diào)控(kòng)力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口(kǒu)铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致(zhì)4月底(d三角形垂线的定义和性质，垂线的定义和性质七年级ǐ)5月初港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王(wáng)国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需(xū)补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管(guǎn)节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍(réng)有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的(de)黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关(guān)键仍是需(xū)求(qiú)复苏(sū)力度。

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