在投(tóu)资日(rì)经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的(de)大涨大跌走势，激起了基(jī)民的热烈讨(tǎo)论，“这个日经(jīng)正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这么(me)大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公募(mù)巨头纷纷(fēn)公(gōng)告(gào)，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时(shí)，科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继(jì)续受到资金的青睐，今年以来(lái)创业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元，而(ér)沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等净流出居前(qián)，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周期板块(kuài)的(de)长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日(rì)经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募(mù)巨头纷纷(fēn)公告，两家公募旗下的“野村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二(èr)级市(shì)场交(jiāo)易价格波(bō)动较大(dà)。截至5年(nián)22日(rì)，两只产(chǎn)品的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投(tóu)资者关注二级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易价格溢价(jià)风险(xiǎn)，如果(guǒ)盲(máng)目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产(chǎn)品(pǐn)的表(biǎo)现看，今(jīn)年(nián)两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨幅都(dōu)超过(guò)了16％。截至5月23日下(xià)午(wǔ)1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都(dōu)回(huí)落到4％以(yǐ)内(nèi)，投资者的(de)追捧热(rè)情在(zài)风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而(ér)从(cóng)资金流向看，由(yóu)于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪(zōng)日经指数的产品(pǐn)共(gòng)有4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的(de)产(chǎn)品(pǐn)已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱(qián)效应。

　　目前(qián)，四(sì)只产品跟踪的指(zhǐ)数(shù)都是日(rì)经225指(zhǐ)数(shù)收益率（经汇(huì)率调整后(hòu)），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太(tài)市场(chǎng)高(gāo)居前列。

　　一位股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的(de)指数近(jìn)期(qī)涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠加(jiā)产(chǎn)品流(liú)通盘不够大，短(duǎn)期(qī)内受到资金的(de)净买入，产生了供(gōng)不(bù)应(yīng)求的(de)情况(kuàng)，就会推高二级(jí)市场价格，让价(jià)格走在指数涨幅(fú)的前(qián)面，这个情况就会产生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟踪日经225指数表现的，如(rú)果短(duǎn)期出(chū)现(xiàn)高溢价，也(yě)就(jiù)意(yì)味着当前的(de)价格超出了(le)指数的(de)涨幅，未来会(huì)回归到指数正(zhèng)常走势和(hé)涨跌幅的状态，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而(ér)高溢价(jià)回归的过程，就会(huì)产生二级市场(chǎng)价(jià)格的下(xià)跌，因此，建议投资者不要盲(máng)目买入高溢(yì)价(jià)品种，避免下(xià)跌风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今年年初以来日本股(gǔ)市(shì)持续上涨(zhǎng)，日经225指(zhǐ)数超(chāo)越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受多(duō)重(zhòng)因(yīn)素驱动：一是随(suí)着美联(lián)储加息预期下降和日(rì)央行紧缩(suō)预期上升(shēng)，吸引国际资(zī)本回流日本市(shì)场；二是随着疫后经济活动复苏和去年日元(yuán)持(chí)续贬值，东(dōng)京交易所上市公(gōng)司多表现良好；三是今年东京交(jiāo)易所提(tí)出将(jiāng)改(gǎi)革公司(sī)治理监(jiān)督机(jī)制。在这(zhè)一改革(gé)下，预计(jì)部分低估(gū)值企业可能采取股票回购等方式提振股价，截至(zhì)本周，已(yǐ)有价值(zhí)3900万亿日元的股票(piào)被宣布回(huí)购；四是近期部分利好消息(xī)带动(dòng)市场(chǎng)情绪。包括(kuò)G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴(fù)日考(kǎo)察并表(biǎo)示大举投资日本股(gǔ)市等，推动市场(chǎng)对日本股市的整体情绪提(tí)振(zhèn)。

　　也有基金经理(lǐ)提示(shì)短期过(guò)快上涨带来的(de)投资(zī)风险，并(bìng)提示投资者，海外(wài)投资(zī)可能会涉及相关(guān)的汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)，对相关市场熟悉程(chéng)度(dù)不高(gāo)等问题(tí)，建议投(tóu)资者在自己能(néng)力圈内投(tóu)资，避(bì)免(miǎn)盲目追(zhuī)高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资(zī)金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再来(lái)看下ETF市(shì)场(chǎng)最(zuì)新(xīn)风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)22日收(shōu)盘，全(quán)市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在(zài)本周(zhōu)震荡市(shì)场(chǎng)中，昨日净申(shēn)购份额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测(cè)算，净流(liú)入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方(fāng)向(xiàng)来看，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入(rù)都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以(yǐ)上资金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中，半导体、游(yóu)戏、证(zhèng)券(quàn)ETF等净流入资金居(jū)前，都超过了(le)2亿元资金体量。另(lìng)外，触底反(fǎn)弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的吸引资金关注(zhù)，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的(de)是易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF，今年净流入资(zī)金165亿元，位居(jū)行(xíng)业首位。另(lìng)外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿元，都位居(jū)行(xíng)业(yè)前(qián)列。

　　而今年景气(qì)度回升的(de)半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸(xī)引力的医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受到(dào)资金(jīn)的追逐，净(jìng)流入资金(jīn)都在50亿(yì)元体(tǐ)量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板(bǎn)相关指数的“越跌越(yuè)买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投(tóu)资部表示，随着前(qián)期创(chuàng)业板50指数的回调，当前估(gū)值已来到30倍(bèi)的(de)历史低(dī)位(wèi)区间，且一季报(bào)显(xiǎn)示成分股净利润同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续关(guān)注板(bǎn)块(kuài)趋势反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层面(miàn)，4月底的政(zhèng)治局会(huì)议提出“要夯实科(kē)技自(zì)立自强根基，培(péi)育壮(zhuàng)大(dà)新动能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设和(hé)配(pèi)套电网改造。要重(zhòng)视通用人工智(zhì)能发(fā)展，营造创新生态(tài)，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国(guó)内经济发展(zhǎn)动(dòng)能(néng)要加快(kuài)转变，新能源及人工智能将是经济转型的(de)两大动能(néng)，汇聚战(zhàn)略(lüè)性新(xīn)兴产(chǎn)业的创(chuàng)业板(bǎn)持续受益于政策红利(lì)，该机构建议关注创业(yè)板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出(chū)居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”