用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型第二(èr)阶段进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年5月上市以来(lái)单(dān)季最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿(yì)元(yuán)，同比下降69％，是(shì)2020年以(yǐ)来连续(xù)第(dì)三年净利(lì)下(xià)滑。与此(cǐ)对应的(de)是(shì)，2020年(nián)以来(lái)公司股价持续大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目(mù)前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)市23年来(lái)单(dān)季最(zuì)大(dà)亏损(sǔn)

　　净利连(lián)续三年(nián)下滑(huá)

　　用(yòng)友网(wǎng)络4月28日晚间(jiān)发布(bù)2023年第一季度报(bào)告，一(yī)季(jì)度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖(yú)上市公司股东的净亏损3.97亿元(yuán)，创该(gāi)公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大(dà)亏损。

　　此前(qián)，用友网络发布的(de)年报显示，2022年(nián)公司营(yíng)收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的(de)历史最(zuì)高(gāo)点之后，用友网(wǎng)络(luò)连续第三年(nián)净利下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历史新高之(zhī)后，用友网络(luò)股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大(dà)跌前，用友(yǒu)网(wǎng)络在股价相对高点进行了定增融资。此次定增吸引了不少机构参(cān)与(yǔ)，包括高毅、葛(gé)卫东等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月(yuè)，用友网络(luò)披露定增结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价(jià)格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿(yì)元(yuán)。当时，在定(dìng)增(zēng)市场颇为活跃的私募大(dà)佬葛卫(wèi)东，也参与了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用友(yǒu)网络发布的2021年(nián)业(yè)绩明显不(bù)及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净利(lì)润(rùn)为7.078亿元，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用友网络的2022年各(gè)季度业绩更是连(lián)续爆雷：一(yī)季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)2931.14％；半吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖年(nián)报净(jìng)利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净(jìng)利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景下，用友网络的股价从(cóng)2022年(nián)2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元(yuán)，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一季度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末退出(chū)前十(shí)大股(gǔ)东，在此期(qī)间，其减持数量至少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云(yún)服务转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史上(shàng)，其1.0阶段是(shì)通过财务软件服务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件服(fú)务企业的信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的(de)数(shù)智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务(wù)，引领中国企业(yè)级服务市场。在此基础上(shàng)，公(gōng)司2020年(nián)进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是构建和运营(yíng)全球领先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络(luò)正式(shì)发布了完全(quán)基于互联网(wǎng)架构(gòu)的企业互联网开发(fā)平台。2017年以(yǐ)来，其云(yún)平台、财务(wù)云(yún)、人(rén)力云等云产品得到(dào)逐(zhú)步发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经(jīng)历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台及(jí)领域(yù)服务快速发展(zhǎn)，第二(èr)个阶段的统一底(dǐ)座和(hé)服务融合(hé)。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和(hé)持续(xù)迭(dié)代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发(fā)展阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友网络云服务转型(xíng)取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务(wù)实(shí)现(xiàn)收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成(chéng)为公司主要收入来源并继续(xù)扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额来看(kàn)，用友(yǒu)却(què)还是(shì)没有(yǒu)多大突破。《2021年中国(guó)工业软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国(guó)产ERP软件(jiàn)整体(tǐ)市占率超过(guò)70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但(dàn)在高(gāo)端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨(jù)头(tóu)SAP和Oracle占(zhàn)比达到(dào)53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出华为将在4月启用(yòng)自己研发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股价直(zhí)接跌停。尽管华为目(mù)前仅为自用，并不一定(dìng)会面向外部市场(chǎng)提供高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价的跌停，反应(yīng)出市场对(duì)用(yòng)友在高端ERP软件市(shì)场竞争力信心的(de)严重不足，也反应了(le)其在高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财(cái)务和(hé)股(gǔ)价上，在(zài)用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即(jí)2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润也在同时逐(zhú)年增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅(fú)。对应到股吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖(gǔ)价上，在(zài)此期间，用友网络(luò)股价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其(qí)营收(shōu)仅仅小幅(fú)增长(zhǎng)，几乎可以说是踏(tà)步不前，净(jìng)利润却大(dà)幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司市(shì)值严重(zhòng)缩水。

　　用(yòng)友网络(luò)董事长王文京(jīng)在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市(shì)值还是有很大(dà)的提升空(kōng)间(jiān)。但(dàn)从目(mù)前的情(qíng)况来看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且长。

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