总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本(běn)市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决策部(bù)署的(de)重要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也发(fā)布消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板(bǎn)投资(zī)者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投(tóu)资者适当性管理(lǐ)制(zhì)度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列(liè)风控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上(shà2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单ng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的市值的公司和(hé)投(tóu)资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科(kē)技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可(kě)能性较大(dà)，管理规模(mó)和(hé)产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相关的E2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单TF期权(quán)上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称。

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