金(jīn)融(róng)界4月26日(rì)消息(xī) 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤(méi)跌超2％，沪(hù)镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌(diē)超(chāo)1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向(xiàng)下看(kàn)胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大across 和 cross的区别，cross和across区别和用法>

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们(men)做空纯碱(jiǎn)的(de)原因在于4月偏宽松的预期下，存(cún)在(zài)累库(kù)和订单下(xià)滑导致的现(xiàn)货(huò)价(jià)格下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货(huò)也(yě)基本(běn)兑现(xiàn)，期(qī)货(huò)重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这三点可能会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来(lái)看，投产(chǎn)的变数(shù)预计(jì)不大；中游库(kù)存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存(cún)在缺货迹(jì)象(xiàng)，基差表现同样偏弱；因此(cǐ)09反弹的驱动(dòng)依旧是等待检修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策(cè)略上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的(de)表现(xiàn)环比和同比上都(dōu)是相当出类拔萃，日(rì)均(jūn)水平持(chí)平(píng)去年8月份(fèn)和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平(píng)，而这一(yī)点(diǎn)和下(xià)游反馈(kuì)和实(shí)际(jì)地产的(de)表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时，我们观察(chá)到(dào)下游(yóu)原片库存(cún)基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现(xiàn)货价格，产销(xiāo)维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因此(cǐ)近(jìn)月确(què)实(shí)难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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