金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前的最后一(yī)个(gè)交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易(yì)的白(bái)糖主力期货(huò)合(hé)约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并(bìng)未(wèi)引起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资(zī)金虎躯一震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最后(hòu)的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的(de)周期高点(diǎn)，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白(bái)糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未(wèi)缺席过。而(ér)形成这种周期的(de)原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种植(zhí)周期(qī)有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下2018年以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　国(guó)内(nèi)白(bái)糖供(gōng)给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全(quán)部(bù)收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区(qū)外(wài)，广西等(děng)主产区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产(chǎn)量(liàng)延续下(xià)滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需(xū)求量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供(gōn敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步g)需缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国(guó)内(nèi)食糖消费量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市(shì)场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世(shì)界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生(shēng)产(chǎn)国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其中前十位(wèi)食糖(táng)产量约占全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出(chū)口国(guó)分别是(shì)巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而(ér)动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步大涨，收盘(pán)大(dà)涨(zhǎng)超4%。截至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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