芦(lú)哲 首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要(yào)却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人(rén)口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业(yè)人口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán)缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却较(jiào)去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研究疫(yì)情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三个(gè)因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加(jiā)的结(jié)果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断对于全年龄段失业(yè)率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失(shī)业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率变动的(de)却是青(qīng)年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：主动辞(cí)职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在(zài)3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当前青(qīng)年(nián)就(jiù)业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与(yǔ)去年(nián)基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个(gè)点(diǎn)，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为(wèi)125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体(tǐ)中这(zhè)一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失(shī)业(yè)人口中，第一(yī)大(dà)失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教育(yù)程度(dù)也大致类似(shì)，青年人(rén)由(yóu)于年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受过大(dà)学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与青年(nián)就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点，主(zhǔ)要(yào)集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需(xū)要研(yán)究(jiū)青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业(yè)大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业人员的受教育(yù)年限，来(lái)计(jì)算各行业的知识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行业平(píng)均受教育年(nián)限基本(běn)一(yī)致，即青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失业人数(shù)/青年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业率大多高于全年龄段(duàn)失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年一季(jì)度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速(sù)均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度(dù)更高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复苏(sū)相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当前青年(nián)失(shī)业人(rén)员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结(jié)构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平(píng)的(de)整(zhěng)体提(tí)高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力(lì)是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)生(shēng)活性服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的(de)青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育(yù)的青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)是(shì)城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量(liàng)未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时(shí)期，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量(liàng)会较(jiào)去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上(shàng)，继续(xù)高速增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人(rén)口(kǒu)数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万(wàn)城镇青(qīng)年(nián)人(rén)口中，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市(shì)场，在(zài)未来经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　三(sān)是就(jiù)业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从社会(huì)风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本(běn)科毕(bì)业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释青(qīng)年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前(qián)青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当前(qián)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多(duō)针(zhēn)对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大(dà)陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年一(yī)次的人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员总数(shù)会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限(xiàn)公司

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