本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发(fā)现大(dà)都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展(zhǎn)战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企(qǐ)业合(hé)作(zuò)设(shè)立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶合集成已(yǐ)成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫(yì)情后业(yè)绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入(rù)和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国(guó)核(hé)心区(qū)域(yù)的医(yī)疗(liáo)服务(wù)网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神经学科(kē)各类(lèi)脑肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇(fù)科(kē)、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未来主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小(xiǎo)心政策的影响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个国企医(yī)院蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译（不(bù)论是(shì)收入增(zēng)速还是(shì)估值(zhí)），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布(bù)模头(tóu)产(chǎn)品的(de)设计、研发和生(shēng)产及涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企(qǐ)业(yè)。高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核(hé)心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的(de)下(xià)一(yī)道工序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业(yè)绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶(dǐng)，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于(yú)2018年(nián)3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是一(yī)家(jiā)专(zhuān)注于(yú)功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的(de)代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站(zhàn)式代(dài)工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和(hé)传输等(děng)领域的半导体产品公司提供(gōng)完(wán)整生产制造平台(tái)，支(zhī)持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企业，处于(yú)规模(mó)扩(kuò)张阶(jiē)段，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发(fā)投入(rù)初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得多(duō)，且公司(sī)过于依(yī)赖中芯国(guó)际，未来(lái)还有可能面(miàn)临同业(yè)竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资(zī)高达(dá)219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色(sè)和(hé)印花，经(jīng)分散染料(liào)印染(rǎn)加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部(bù)分终端(duān)应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润只有(yǒu)19年的一(yī)半(bàn)都不到，下(xià)游服装行业景气度(dù)也(yě)一般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦于汽车行业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司(sī)继续独(dú)立(lì)经(jīng)营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽(qì)车主(zhǔ)要面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数(shù)智化(huà)解决(jué)方案、云服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司(sī)行(xíng)业前(qián)景不(bù)算很(hěn)差(chà)，但公司自(zì)身技术含量较(jiào)低(dī)，产(chǎn)品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译）

　　成(chéng)立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事(shì)电力工程技术服务及地理信(xìn)息技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公(gōng)司主要收入(rù)和利润来源(yuán)。电(diàn)力工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程提供(gōng)规(guī)划(huà)咨(zī)询、设计、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询(xún)公司，主要是(shì)电力工程技术(shù)服务收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江(jiāng)地区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是(shì)工程类(lèi)企业，设备施(shī)工业(yè)务(wù)，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等(děng)领域提(tí)供射(shè)频(pín)前端的(de)芯片设计(jì)公(gōng)司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全(quán)套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化模(mó)组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆(fù)盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为(wèi)客户提供无线(xiàn)通信射频前(qián)端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要(yào)是大量研(yán)发投入，但高研发(fā)下，公(gōng)司毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大(dà)量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南(nán)湖是一(yī)家主要从(cóng)事防空预警雷达研发(fā)、生(shēng)产、销售和服(fú)务(wù)的国(guó)家级(jí)高新(xīn)技术(shù)和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司(sī)产品(pǐn)主(zhǔ)要(yào)包括雷达及配(pèi)套装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工(gōng)集团(tuán)。成立(lì)至(zhì)今(jīn)，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易(yì)占比(bǐ)越来(lái)越高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提供商，主要(yào)为(wèi)移动(dòng)互(hù)联(lián)网相关(guān)场景客户提供移(yí)动互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物联(lián)网相关场景提(tí)供物(wù)联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端解决方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化(huà)的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综合型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利(lì)模式(shì)是获得(dé)购销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖(mài)视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公(gōng)司(sī)现金流(liú)越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来拓广业务(wù)，感觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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