AI板块(kuài)成为(wèi)2023年(nián)最火爆(bào)的板块，吸引(yǐn)人(rén)全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的(de)是，不仅不少(shǎo)上市(shì)公司宣布试水人工智能、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金(jīn)公(gōng)司尝试以AI试水投(tóu)资者关(guān)系管理，更有基金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关注的(de)是，此(cǐ)次公募基金2023年一季(jì)度报中，无论是成长派、还是价值(zhí)派，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资(zī)机(jī)遇。各大派别(bié)基(jī)金经(jīng)理均认可AI所带(dài)来的颠(diān)覆(fù)性影响，并看好(hǎo)其中(zhōng)长(zhǎng)期投资价值，但是对(duì)于短期人(rén)工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基(jī)金经理对(duì)AI保留了一份(fèn)清(qīng)醒(xǐng)。

　　基(jī)金经(jīng)理(lǐ)试(shì)水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季(jì)报，引人关注的是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工智能对各个(gè)行业的(de)改变，比如(rú)医疗、教育(yù)、工业生产、环境保护和可持续发展，以及新能(néng)源开发和(hé)利用(yòng)等领域(yù)。文(wén)中表示，人工智能领域的快速(sù)发展为全球带(dài)来无数机遇(yù)和挑战，将极大(dà)地影响我(wǒ)们的生(shēng)活方式和社(shè)会(huì)发展，为确保AI技术的健康、可持续发(fā)展(zhǎn)，需要建立完善的法律法规和伦理准则(zé)，以保(bǎo)护个人隐私、确保数(shù)据安(ān)全并(bìng)防止滥用。在应(yīng)对挑战的同时(shí)，也应抓(zhuā)住人工智(zhì)能带来的机遇，共同推(tuī)动这一领域(yù)的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表(biǎo)示，产业方向上，我们(men)坚(jiān)定的看好人工(gōng)智(zhì)能(néng)对各个行业的改(gǎi)变(biàn)。他还专门谈及(jí)，一季(jì)度(dù)进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上(shàng)主要是受益(yì)于人工智能的计算机(jī)和传媒(méi)互联(lián)网行业。数字(zì)化的(de)核心逻辑是提高效率(lǜ)，而高质量发(fā)展的核心(xīn)在于效率的提(tí)升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针(zhēn)对半导体(tǐ)、数字化(huà)、互联网(wǎng)平台等提出自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其本(běn)质是利用技(jì)术的手(shǒu)段，提升组织(zhī)信息计算、存储、传播的效率，这是(shì)一个长期向(xiàng)上的类(lèi)消费行(xíng)业，在美国是一个和互(hù)联网行业一样大规模的产业(yè)。在中国，依然处于(yú)产业的早(zǎo)期，但是(shì)我们可以看(kàn)到疫情(qíng)背(bèi)景下，大家越来(lái)越意识到数字化的重(zhòng)要性。而此(cǐ)轮数(shù)字化(huà)将会和人(rén)工智(zhì)能(néng)深度融合，也会给中国(guó)公司带来发展的机会。目(mù)前整个板块的估(gū)值都到了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次(cì)利用人(rén)工智能完成(chéng)季报(bào)，也显示(shì)出人工(gōng)智能确实(shí)开始方方面面开始影响我们的生活(huó)、工作等，是一(yī)个历史(shǐ)性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资(zī)者教育基地宣布成为百度文心(xīn)一言首批生(shēng)态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投(tóu)教(jiào)基地也将通过百度智能(néng)云接(jiē)入文心一言能力(lì)，致力于创新投资者关系管理新模式，提升(shēng)客(kè)户投资体(tǐ)验感。

　　价值(zhí)派、成长(zhǎng)派

　　都积极(jí)布局(jú)AI领(lǐng)域(yù)

　　随(suí)着(zhe)人工(gōng)智能成(chéng)为一(yī)季度市(shì)场热点，不(bù)少基(jī)金经(jīng)理选择了积(jī)极(jí)参与布局(jú)，其(qí)中，除了科技成长派基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，也(yě)不(bù)乏价值投资派基(jī)金(jīn)经理。

　　从上述嘉实文(wén)体娱乐一季报(bào)可以(yǐ)看出，该基金一季度进(jìn)行了一定比例的调仓，方(fāng)向上主(zhǔ)要是受益于人工智能(néng)的计(jì)算机和传媒互联网行业(yè)。前十(shí)大重仓(cāng)股中，除了(le)海康威视、金山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特等(děng)8只个股均(jūn)为一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报前十大重仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉(jiā)实(shí)文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智能对各个行(xíng)业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需求就是能(néng)源(yuán)、信息、生(shēng)命。从而衍生出看(kàn)好(hǎo)的5大方向，半导体(tǐ)、数字(zì)化、新能(néng)源、互联(lián)网平(píng)台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争(zhēng)力会重新成为最重要(yào)的增(zēng)长要素(sù)。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互联(lián)网(wǎng)领域的机(jī)会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实(shí)基金科技(jì)成(chéng)长团(tuán)队中(zhōng)，有不少基金经理明确(què)看好人工(gōng)智能(néng)带来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛在去(qù)年下半年开(kāi)始增持准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？软件，当时基本(běn)处(chù)于估值、机构持仓的(de)历(lì)史底部的位置。他认为，行业在(zài)信创、数字化(huà)、智能(néng)化(huà)等长期需求刺激下将迎(yíng)来3年以上(shàng)的(de)景(jǐng)气周期，也是为(wèi)数不多处于(yú)成长前期、对(duì)标国际也还(hái)有巨大成长空(kōng)间(jiān)的板(bǎn)块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮(lún)科技(jì)创新周期的序(xù)幕(mù)，带来以十(shí)年为维度的产业变革机会，同(tóng)时配合2023年(nián)一季度的复(fù)苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技板块内会持(chí)续有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源(yuán)新材料基(jī)金经(jīng)理姚志鹏(péng)等(děng)也(yě)表示，未来，毫(háo)无疑问人工(gōng)智(zhì)能(néng)和可(kě)再生能源(yuán)将构成未来社会的基(jī)石。在当下，随(suí)着经济的企稳和新人工智能(néng)浪(làng)潮的进(jìn)入，未来新的产业机会将进入(rù)新一轮(lún)的爆发期(qī)。

　　谢治(zhì)宇也(yě)是积极的一派。他在一季报中表(biǎo)示，随(suí)着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所(suǒ)管理的基金维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴(xīng)全合润前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)名单(dān)，立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业退出。其(qí)中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年(nián)末的0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股(gǔ)上，也体现了对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　莫海波(bō)的(de准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？)万家品质生活(huó)在一季(jì)度也进(jìn)行了调仓换股(gǔ)，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山办(bàn)公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十(shí)大重仓股之(zhī)列，招(zhāo)商蛇(shé)口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波(bō)表示，主要是基于对未来2年数(shù)字经济的(de)看好。随(suí)着人口老龄化与经济发展模(mó)式转变，数(shù)据成为新的生产(chǎn)要素，高质量发(fā)展的核心(xīn)在(zài)于全要素(sù)生产率的提升，充分利用好云计算、大(dà)数据、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻(luó)辑，通(tōng)过信息技术全方位赋能(néng)传统行(xíng)业(yè)，从生产和服务(wù)端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信(xìn)网(wǎng)络、算力、算法，以及多(duō)样化的行业应(yīng)用等，这是(shì)一个系统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是(shì)未来具(jù)有成长性的行(xíng)业(yè)之一。”莫海(hǎi)波(bō)表示。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基金(jīn)权益投资部总经理(lǐ)陶灿管理(lǐ)的(de)基金也重点布局(jú)了TMT或人工智(zhì)能相关板(bǎn)块。比如，建信智能生(shēng)活在(zài)一(yī)季度继续调整了(le)行(xíng)业(yè)配置，降低了(le)制(zhì)造业、大金融地产行业的配置，增加了消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特(tè)别(bié)是重点布局了人工智能技术(shù)创(chuàng)新带来(lái)的(de)相(xiāng)关(guān)产业趋(qū)势(shì)机(jī)会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在(zài)人工智能极致行(xíng)情(qíng)演绎下(xià)，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓(hóng)德(dé)臻远(yuǎn)回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了对人工(gōng)智能的(de)重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去(qù)一个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的(de)发布代(dài)表着大(dà)模型路线的成(chéng)功，这一成功(gōng)比之前(qián)几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本(běn)次的人工(gōng)智能的应用领(lǐng)域得到(dào)了(le)极大的拓展，模型(xíng)具备(bèi)了(le)强大的通用性。这属于(yú)科技史上的(de)一次(cì)重大创新，未来多个(gè)行业将极大受益于这一技术的(de)应(yīng)用(yòng)和普及。未来我们应该(gāi)更加重(zhòng)视这(zhè)一领域的研究和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报一(yī)季度前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持低估值(zhí)价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋荣(róng)在一季(jì)报(bào)中(zhōng)也提到了(le)对AI的看好，但他(tā)的基(jī)金持仓中也鲜少见到(dào)对(duì)相关板(bǎn)块的布(bù)局(jú)。他表示，除复(fù)合国家安全自主(zhǔ)可控和产业趋(qū)势外，今(jīn)年市(shì)场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮的科(kē)技创新(xīn)周期，深(shēn)入和广泛应用，将(jiāng)对(duì)IT产业(yè)产(chǎn)生更大、更持久的需(xū)求拉动，因(yīn)此，计(jì)算机(jī)、电子等偏成(chéng)长行业的部分成长股是未来关注的(de)方(fāng)向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他注(zhù)意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能源板块的非理性行为，就(jiù)如(rú)同去年三季度半导体(tǐ)及医药(yào)板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时反而(ér)应该加大(dà)对(duì)能源板块机会的(de)挖(wā)掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金经理(lǐ)孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚(yà)于互联网(wǎng)级(jí)别的技(jì)术要素革(gé)命，或(huò)许(xǔ)我们已(yǐ)经站在(zài)新一轮(lún)科技浪潮准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？带来的全球繁荣的开端。作为成长(zhǎng)投(tóu)资者，会积(jī)极学(xué)习(xí)和(hé)拥抱，非常(cháng)庆幸有生之年能(néng)看(kàn)到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火(huǒ)热(rè)的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现(xiàn)长(zhǎng)期业绩的投(tóu)资机会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的看(kàn)法也颇为谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示(shì)，AI产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会(huì)有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续波动。正因为(wèi)此，他(tā)在去年三(sān)四季(jì)度布局了不少人工智能相关的标的，在一季(jì)度对(duì)TMT板块有所减仓，现在的(de)配置大概(gài)率少于(yú)市(shì)场平(píng)均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占(zhàn)比已经超过了40％。当(dāng)然市场中有不(bù)少声(shēng)音说(shuō)这次不一样，交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)创(chuàng)新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我们(men)还是认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银(yín)华心怡(yí)一(yī)季报中表示。

　　“一季度(dù)的(de)市场走势再(zài)次佐证了一个道(dào)理(lǐ)，即(jí)市场是难以预测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，这(zhè)在(zài)今(jīn)年(nián)初是想象(xiàng)不到的。就好比去年初(chū)我(wǒ)们(men)想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来(lái)的疫情(qíng)。”中(zhōng)泰资管基金经理姜诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许(xǔ)是(shì)科技发展进程中(zhōng)最(zuì)重要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在(zài)产业链不同环(huán)节之间将如何分配？市场当前认(rèn)为(wèi)的(de)受益环(huán)节(jié)是否能如愿受益？它的“智能”水(shuǐ)平达到(dào)了什么程度(dù)，以及渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就里(lǐ)的难题。谈资和(hé)投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工(gōng)智能的发展是一个(gè)长期因素(sù)，我们还(hái)没有足够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来的投资机(jī)会(huì)，但(dàn)可以尽量(liàng)回避(bì)它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格买尽(jǐn)可(kě)能(néng)好的资产，是我们的投资目标。

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