今年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那(nà)么(me)，引发这(zhè)一(yī)危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要(yào)人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时期(qī)都处(chù)于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在(zài)多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随(suí)着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上(shàng)世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没(méi)有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出(chū)的(de)反对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制政府(fǔ)发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国(guó)会(huì)的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府(fǔ)的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升huì)对美国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也同时(shí)对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美(měi)国政府(fǔ)的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的(de)美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会(huì)陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往(wǎng)需(xū)要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大(dà)多数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一个“走过场”75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随(suí)着美(měi)国(guó)党派(pài)分(fēn)歧不(bù)断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参(cān)议(yì)院多(duō)数，而(ér)共和党(dǎng)占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如(rú)果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划(huà)于(yú)本周三前往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在(zài)十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧(jǐn)张局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成(chéng)本——美国(guó)第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说(shuō)，上述的市场动荡也(yě)只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的(de)是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正(zhèng)处(chù)于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退环(huán)境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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