看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公(gōng)布(bù)的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年(nián)来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格(gé)创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压力(lì)的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后，美股承(chéng)压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国(guó)国债(zhài)价(jià)格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收益(yì)率一(yī)度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一(yī)年来低谷的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员(yuán)最近一再表态(tài)支持继续加息(xī)后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五回(huí)落(luò)而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在(zài)中国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担(dān)忧压顶，未能延(yán)续一(yī)个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公布(bù)上(shàng)周库存不(bù)降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于此前市(shì)场预期(qī)的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年(nián)第(dì)二次大(dà)幅(fú)加息，今(jīn)年3月，该行也(yě)同(tóng)样加息了(le)300个基点，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总幅度(dù)达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次(cì)加息(xī)主要是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据(jù)显(xiǎn)示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方(fāng)面(miàn)价格波动(dòng)相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场(chǎng)预(yù)期调(diào)查报告(gào)还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国(guó)多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州在(zài)内(nèi)的多个(gè)地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气(qì)状况，得州沿(yán)海地(dì)区(qū)到密西西(xī)比河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄(é)克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国(guó)总统(tǒng)

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕(zōng)榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下(xià)挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较多，嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di市(shì)场重回原油需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济(jì)数据较(jiào)差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一方面，国内经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态，油脂(zhī)实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出(chū)口，但是(shì)由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数(shù)量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费(fèi)增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低(dī)。马来西(xī)亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样(yàng)偏低，导致近月产地报价(jià)相对内盘(pán)偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆(dòu)油套利(lì)盘压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di果(guǒ)价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现(xiàn)助于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和(hé)毛葵油(yóu)各(gè)200万(wàn)吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑(chēng)价(jià)格，但中长(zhǎng)期产地累(lèi)库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货日(rì)报记(jì)者，虽然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且(qiě)未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜(cài)油供应压力的抑制，远端的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴(bā)西大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国(guó)内消费以及印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附(fù)近。但(dàn)是(shì)4月18日给出了(le)进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去(qù)库不及(jí)预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐(zhú)步(bù)去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口利(lì)润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气一(yī)般，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令(lìng)港(gǎng)口(kǒu)去(qù)库(kù)存加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上(shàng)周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨(dūn)左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货价差由(yóu)负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析(xī)师(shī)傅博表示，目前(qián)来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱动。随(suí)着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空阶段(duàn)性算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及(jí)预期(qī)，对于植物油(yóu)消费增速不(bù)会像(xiàng)之(zhī)前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来(lái)看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高位运行。因为(wèi)进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在(zài)的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进口量(liàng)预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持(chí)弱(ruò)势，进口(kǒu)端带动国(guó)内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油(yóu)的(de)累库(kù)情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还在(zài)担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地方油厂也(yě)在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增(zēng)加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)的(de)进口量(liàng)，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油(yóu)供(gōng)应量将从每周的28.5万(wàn)吨增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并(bìng)且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步(bù)恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机(jī)状态(tài)，预计(jì)短期开(kāi)机继(jì)续位于低(dī)位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存(cún)小(xiǎo)幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下(xià)周将会继续累库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随(suí)着(zhe)华东、华北(běi)地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代(dài)增加，西(xī)南地区(qū)菜(cài)油对(duì)豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加工、饲(sì)料等领域的(de)豆油需求(qiú)也会因为豆油价(jià)格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会(huì)逐步(bù)转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需(xū)要(yào)重点关注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大(dà)豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加基(jī)差(chà)下行的(de)预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜(cài)油前期已经对(duì)自身的供应压力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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