金融界(jiè)5月22日消息 日本股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也(yě)是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最(zuì)大(dà)规模(mó)的(de)外(wài)国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的(de)最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了(le)日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本五(wǔ)大(dà)商(shāng)社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有过业(yè)务来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票(piào)，我们也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是(shì)为了(le)向这(zhè)些公(gōng)司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新(x事出有因必有妖下一句事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼īn)在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日(rì)经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国际宏观在(zài)研报中指出(chū)在过去(qù)的三(sān)十(shí)年(nián)中，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将会撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经济(jì)的边际变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘政治格(gé)局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了(le)更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们(men)也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日(rì)本相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为了(le)“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的下滑趋(qū)势固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的医疗(liáo)体系以及人工(gōng)智能的发(fā)展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩(suō)的风险在一定程(chéng)度上出(chū)现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管(guǎn)层(céng)持(chí)续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要抓手。尤(yóu)其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而(ér)提升(shēng)股价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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