近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事玩梗过火事件，引发(fā)舆(yú)论地震。曝光(guāng)的网友称(chēng)，使用大(dà)家(jiā)广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进(jìn)行调侃式的比喻，让(ràng)其感(gǎn)到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文化也(yě)成为了备受资本青睐的(de)宠儿，在6年中(zhōng)获得众(zhòng)多资本8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资(zī)，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成立笑果(guǒ)文化，注册(cè)资本(běn)为(wèi)208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包(bāo)括(kuò)文化艺术交流策划、演(yǎn)出经纪(jì)、文艺创作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几年的(de)发展(zhǎn)可谓“风生(shēng)水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目(mù)的火爆，让脱口秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为了炙(zhì)手可热的行业(yè)，笑果文(wén)化也成(chéng)为(wèi)中(zhōng)国(guó)最成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并(bìng)押宝这一赛(sài)道，《科(kē)创板日报》记者整理公(gōng)开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至2021年(nián)共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得(dé)到游族(zú)网络(luò)天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族(zú)网络、普思资(zī)本数(shù)千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投(tóu)资(zī)，此轮未(wèi)披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资(zī)本和(hé)游族网络对(duì)笑果文(wén)化最为青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共投了(le)4次，游族网(wǎng)络更是笑果文化的天使投资(zī)人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京(jīng)东城(chéng)区隆(lóng)福寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂”开业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空间。此外(wài)，近年(nián)来(lái)对外投资(zī)也在(zài)扩张。

　　《科创板日报(bào)》记者发现，笑果文化对外(wài)投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆结(jié)冰文化传(chuán)播有限公司(sī)、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股权(quán)也发(fā)生了变更。2021年11月(yuè)，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持(chí)股，同时企业(yè)类型变(biàn)更为有限(xiàn)责任公(gōng)司（港(gǎng)澳台法人(rén)独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在(zài)中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上市的(de)前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了(le)对(duì)笑果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是(shì)刚(gāng)从网上看(kàn)到本次出事，此前脱(tuō)口秀行业在国内处(chù)于快速(sù)发展(zhǎn)阶段，表现形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些(xiē)原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒(mào)犯的艺术(shù)”，追求的就是一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让(ràng)观众一边大(dà)笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出(chū)于节(jié)目效果可能(néng)需要(yào)张狂和外向一些，但公众场(chǎng)合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放(fàng)军形(xíng)象等(děng)严(yán)肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事(shì)肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果在(zài)风控方(fāng)面，可能没(méi)有(yǒu)进行(xíng)非常严格的(de)把(bǎ)控。

　　此外，《科创板日报》记者注意(yì)到，笑果文化的(de)业务和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁(níng)波梅山(shān)保税(shuì)港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)为第三大股东，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视(shì)频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅(xùn)速(sù)走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化联合出品(pǐn)的《脱口秀大会》在(zài)腾(téng)讯视频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相关人士去年称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反跨年(nián)》等以跟(gēn)腾讯合作的(de)长(zhǎng)视频节目，可以(yǐ)占到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅(xùn)猛上升，资本却后劲不足(zú)？浴资都包括什么 浴资是门票吗

　　相较于西方(fāng)脱(tuō)口秀百年以上(shàng)的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个(gè)舶来品在(zài)国(guó)内(nèi)的(de)发(fā)展历(lì)程要短(duǎn)得多也(yě)快得(dé)多。近10年(nián)内(nèi)，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频(pín)占据收视榜(bǎng)与网络热议话题(tí)榜首，由此带(dài)来一(yī)波(bō)迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻(wén)风(fēng)而至(zhì)。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年(nián)以来，有超(chāo)过9家(jiā)脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏明星(xīng)投资机(jī)构。

　　如(rú)红(hóng)杉中(zhōng)国(guó)、腾(téng)讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思(sī)维造物，乐(lè)游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资本(běn)对脱口秀(xiù)行业也明显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独大”的趋(qū)势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌融资(zī)轮(lún)次都仅有一(yī)两轮，且集中在(zài)2018年及以(yǐ)前。同(tóng)时，资(zī)本对(duì)脱口秀的倾注(zhù)也有(yǒu)些后劲不足(zú)，2021年之后，市场上(shàng)暂无(wú)新(xīn)的脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本(běn)市(shì)场(chǎng)的(de)反(fǎn)应与高(gāo)速增长的市(shì)场似(shì)乎并不匹配。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年至2029年，行(xíng)业(yè)年均(jūn)复合增(zēng)速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在(zài)上(shàng)升期(qī)，资本(běn)为何却逐渐远离(lí)了(le)这一赛道？眺远营销咨询创始人高(gāo)承远对《科创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并(bìng)不吃(chī)香。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑(jí)天然是确定性和可复制性，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业却具有巨大的不(bù)确定性和不可复制性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性、创作的不确定性(xìng)、观众(zhòng)审美的(de)不确(què)定性，以及(jí)踩红线等重要舆(yú)情事件等，都(dōu)可能让经营面(miàn)临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要可持续发展，就(jiù)需要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底线(xiàn)之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款，激活创作(zuò)，带动整个(gè)行业的上(shàng)线，这才是这个行(xíng)业可(kě)持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一(yī)员，和这(zhè)个行业中的其余行业一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平(píng)台，行(xíng)业本身的“护城(chéng)河”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身(shēn)是靠(kào)故事起家的，但(dàn)这个行(xíng)业的(de)“故事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这(zhè)也是备浴资都包括什么 浴资是门票吗受资本市场(chǎng)冷遇的原(yuán)因(yīn)。

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