北交(jiāo)所开市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题(tí)基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在(zài)增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪(hù)深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多(duō)只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示了(le)相关(guā张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语n)风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀(què)基金等(děng)多家基金公司也(yě)发(fā)布公告(gào)称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公(gōng)司旗下基(jī)金可(kě)参(cān)与北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金如果(guǒ)符(fú)合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也(yě)认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被(bèi)动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场(chǎng)出现积极(jí)信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基金(jīn)在北交(jiāo)所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流动性的(de)改善和创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入细分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一(yī)些成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极(jí)参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来(lái)一方面(miàn)会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排除将存量基(jī)金(jīn)产(chǎn)品的(de)投资范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度(dù)和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所股(gǔ)票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关(guān)的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现的(de)特征类似于一级(jí)半的市场，即(jí)投(tóu)资阶(jiē)段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，这也意味着更(gèng)大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看(kàn)好(hǎo)细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司(sī张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语)虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发(fā)投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的(de)企业、活(huó)跃的资金(jīn)流入。北证50指(zhǐ)数估值有向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的空(kōng)间(jiān)，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀(xī)缺(quē)性方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括(kuò)汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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