在锂价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日(rì)上作出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映了(le)电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计(jì)将高于动力电(diàn)池。换言(yán)之(zhī)，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王(wáng)启岁(suì)笑称(chēng)。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形(xíng)成振荡期。“我们(men)通过(guò)一(yī)季度观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平(píng)提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基(jī)地年(nián)产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿(yì)元，较无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示(shì)，由于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平(píng)，后续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面(miàn)，正(zhèng)极无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性和电解(jiě)液库存周期大幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也(yě)在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报(bào)显示(shì)，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计(jì)，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动(dòng)力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度(dù)开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务(wù)在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储能业(yè)务已经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于(yú)供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目前订(dìng)单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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