编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落(luò)幕，基金经理的调仓路(lù)线被完整曝光(guāng)。首季行情变化以(yǐ)春节(jié)为轴(zhóu)，节(jié)后市(shì)场热(rè)点从复苏(sū)线逐渐(jiàn)发散到(dào)中特估(gū)、人工智能(néng)、机械制造等(děng)多个领域，尤其是AI的(de)里(lǐ)程碑式(shì)突(tū)破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季度公募仓(cāng)位顺势而(ér)为变(biàn)化明显。

　　在国(guó)内(nèi)的公募(mù)基金中，科技成长(zhǎng)阵营中的旗手之(zhī)一冯明远，目前(qián)在管的产品从(cóng)10只缩减到6只，虽然开(kāi)年迄(qì)今业绩(jì)较为一(yī)般，但是在(zài)管规模(mó)仍维持(chí)在230亿元的(de)水(shuǐ)平(píng)线上。从第一季度(dù)的调仓(cāng)来看，在他的(de)成(chéng)名作信澳新能源(yuán)产业最(zuì)新季报中，保留了上一季度的七只重仓，同时(shí)用(yòng)中(zhōng)伟股份、华(huá)阳集团和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技，可以看出(chū)其(qí)坚守新能源的大框(kuāng)架(jià)，在细分(fēn)赛道中不断(duàn)寻找(zhǎo)性价比更优的(de)领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两处(chù)标的，用金域(yù)医学和蓝晓科技(jì)替换了药明康德和瑞丰新(xīn)材，特(tè)别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科(kē)技成为(wèi)年(nián)内大黑马，股价迄今上涨超过(guò)30％，同时他保持了(le)对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐(lài)，茅(máo)台持股量与上季持平稳居(jū)首位。而他也(yě)一(yī)如既往地表示，会在优质(zhì)的股票里寻找价(jià)值，去翻更多(duō)的石头。众所周(zhōu)知，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其(qí)成(chéng)名作(zuò)景顺长城新兴成长(zhǎng)中(zhōng)，前三大(dà)重(zhòng)仓(cāng)就(jiù)依(yī)次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白(bái)酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消费(fèi)和新能(néng)源在公募基(jī)金组合配置(zhì)中的压舱石地(dì)位依然(rán)稳固，同时中特估(gū)、芯(xīn)片(piàn)、软件、机械(xiè)制造(zào)成进攻热点，公募在(zài)经历去年的整体业绩(jì)低谷后(hòu)，今(jīn)年竭力寻求(qiú)组合的α。值(zhí)得关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。目前TMT板(bǎn)块的交易(yì)占比已经超过了40％。交易占比创新(xīn)高代(dài)表了(le)主线行情确立(lì)，但我们(men)认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在某个阶段也(yě)总会(huì)消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅(máo)台

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少醒(xǐng)加仓爱尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤(kūn)目前在管两(liǎng)只A股基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新公布的两只A股基金一季报，在(zài)管理时(shí)间(jiān)更长的易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)混合中，3月31日(rì)时前五大重仓的占比均超过了(le)9.5％接(jiē)近顶配，这其中除去(qù)腾讯(xùn)外(wài)全(quán)部(bù)为白酒，不现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少过除去加仓茅(máo)台外(wài)，张坤减持了(le)五(wǔ)粮液(yè)、泸州老窖(jiào)、洋河股份。相似的一幕(mù)也(yě)出(chū)现(xiàn)在他管理(lǐ)的(de)易方达优质企业三年上(shàng)。

　　该基金的一(yī)季报显示，仅是(shì)前五大的重仓次序有所不同(tóng)，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是(shì)小幅(fú)减持了另外三大白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)，港交(jiāo)所(suǒ)、美(měi)团、伊(yī)利、招(zhāo)行均是持续(xù)上榜(bǎng)的老面孔(kǒng)，惟一的变化(huà)是他用中国海洋(yáng)石油替换了上一季的(de)药(yào)明生物(wù)。

　　张坤在(zài)季报中也对调(diào)仓思(sī)路有所阐述：“基金在一季度股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融(róng)等行业的(de)配置。个股方面(miàn)，我们仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的明星基金(jīn)经理李晓星(xīng)，在和张萍合管的银华盛(shèng)世最新季报十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对比上(shàng)一季度仅有(yǒu)三大白酒龙头和古(gǔ)井贡酒来看，这(zhè)一(yī)季其新(xīn)进重仓了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍(shě)得酒(jiǔ)业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次(cì)高端和地产酒(jiǔ)来(lái)增(zēng)加组合的进(jìn)攻弹性。同时，其(qí)重仓的另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团，而(ér)这三者在上一季度就是前(qián)十(shí)中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中(zhōng)强调：“复(fù)苏仍然(rán)是主线，进入二季度，改(gǎi)善弹性会加大(dà)。方向上，最看(kàn)好餐饮相关链(liàn)条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等(děng)供应(yīng)链(liàn)，餐饮的恢复是确定的(de)；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少醒这一季将“喝酒吃(chī)药(yào)”的主打思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方(fāng)面(miàn)，贵州茅台依然是(shì)他的最爱(ài)，不过他对(duì)于另一重仓(cāng)五粮液有(yǒu)所减持；医药方面，他(tā)对(duì)重仓(cāng)表现得是有所取(qǔ)舍：首先，他选择加仓了“眼茅(máo)”爱尔眼(yǎn)科，该(gāi)股升至(zhì)十大重仓股的(de)第(dì)五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙(lóng)头(tóu)迈(mài)瑞医疗；此外，他用金(jīn)域(yù)医(yī)学替换了(le)CXO龙头的药明康德，而新进重(zhòng)仓的(de)前(qián)者(zhě)年内目前涨(zhǎng)幅(fú)在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金(jīn)域医学去年作为核酸检测机构，业绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时(shí)代(dài)，公(gōng)司主营回归(guī)本(běn)源后(hòu)依(yī)然亮点众多(duō)，作为第三(sān)方医学检验(yàn)及病理诊断服(fú)务商，金(jīn)域医学近(jìn)日率先推(tuī)出国内首个国家(jiā)药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目(mù)，再次领(lǐng)跑同业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘(sōng)仍“恋(liàn)战”光伏(fú)储能(néng)

　　除去(qù)上周率先交卷主打产业链上(shàng)游的施成外，本周一众新(xīn)能(néng)源(yuán)高手中(zhōng)的(de)顶(dǐng)流(liú)冯明(míng)远所管产品一(yī)季(jì)报(bào)全部(bù)披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所管理的6只产(chǎn)品维(wéi)持(chí)年(nián)内小幅正收益(yì)。当前(qián)冯明(míng)远在管(guǎn)基(jī)金中，任职管理最长的就是代表(biǎo)作新能源产业(yè)股(gǔ)票。从被调出(chū)的三(sān)只(zhǐ)产品看，其中斯莱克的(de)主(zhǔ)营与新能源产业(yè)链(liàn)关(guān)系不大。

　　而在(zài)新(xīn)进重仓的(de)三只标的中(zhōng)，占(zhàn)比相对(duì)最高的就是非传统(tǒng)新能(néng)源产业赛道龙头(tóu)中(zhōng)伟股份，这(zhè)家主(zhǔ)营锂电池正极体研发的公司(sī)，主要产品(pǐn)是三元前(qián)驱体和四氧(yǎng)化(huà)三钴(gǔ)，从近期发布(bù)的年度(dù)业绩快(kuài)报来看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在(zài)信澳(ào)研究优选(xuǎn)中还出现(xiàn)了(le)一只新的(de)重仓股(gǔ)银邦股份(fèn)，这也(yě)是一家高科技公司，主营业务中有分(fēn)布(bù)式光伏发电系统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本(běn)基金(jīn)的投资(zī)主要聚焦(jiāo)在新能(néng)源(yuán)、科技(jì)、高端制造等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的整体走(zǒu)势与(yǔ)市场趋同(tóng)，导致(zhì)本(běn)基金的(de)净(jìng)值也出现小幅震荡(dàng)。对(duì)于二季度(dù)，展望TMT板块(kuài)部(bù)分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新(xīn)，以及半导(dǎo)体和(hé)制造业(yè)正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们会继续在新(xīn)能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资(zī)机会(huì)。”

　　相(xiāng)比(bǐ)成名多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆彬(bīn)则(zé)是在新能(néng)源大潮(cháo)中快速走红的类型。天天基(jī)金网显示，早(zǎo)在去(qù)年底(dǐ)时(shí)他就已经是“双二百(bǎi)”的基(jī)金(jīn)经理了(le)，而他在管的7只基金(jīn)今年同时段几乎全线(xiàn)飘红(hóng)，特别是动态策(cè)略混合(hé)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％一枝独(dú)秀(xiù)。

　　以他在(zài)管(guǎn)的汇(huì)丰晋信低(dī)碳先锋股票(piào)为例，最新的基金一季报(bào)显示(shì)，其重仓的(de)新能源产(chǎn)业链中股票依然为上季的7只，它们(men)分别是(shì)宁德时代(dài)、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂(lǐ)业(yè)、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化(huà)集团、华友钴业，虽然上述标的年初至(zhì)今(jīn)表现一般。但他此前曾公(gōng)开表(biǎo)示，看(kàn)到了新(xīn)能源类(lèi)似2019年(nián)的投资(zī)机(jī)会。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从中长期维(wéi)度看，新能源(yuán)产业还具备较长的生(shēng)命周期，不少(shǎo)细分板块还(hái)能维持较(jiào)长时间的(de)高速增长，而经过市场的调整，我们看到行业中(zhōng)的优质(zhì)公司对应(yīng)2025年的盈利中枢在当前市值(zhí)的投资(zī)价值。或许，新能源行业的终局如大部(bù)分制(zhì)造业一样是(shì)一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但在(zài)发展过程(chéng)中不少公司一(yī)定有一段(duàn)精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新数(shù)据显示(shì)目前(qián)在管产品年内回撤(chè)全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小盘成长(zhǎng)来看(kàn)，基金一季(jì)报表明他的重仓(cāng)行业配置思路依然(rán)首(shǒu)选新(xīn)能源。

　　对(duì)比分析其基金相关产(chǎn)品的2022年四季报和(hé)一(yī)季(jì)报，《红(hóng)周刊》发现他所持(chí)有(yǒu)的(de)是完全一(yī)致的10只股票，虽然第(dì)一大重仓(cāng)股依然(rán)是半导(dǎo)体公司圣邦(bāng)股(gǔ)份，但是整体新(xīn)能源的(de)地(dì)位似乎进(jìn)一(yī)步稳固，比如晶澳(ào)科(kē)技从第(dì)三升至第二位，隆(lóng)基绿能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如(rú)果按(àn)照保留小数两位来统计，竟然所(suǒ)有10只(zhǐ)标的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘(liú)格菘(sōng)在基金季(jì)报中表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构并没(méi)有进行大幅度(dù)的(de)调整(zhěng)，依然(rán)围绕已经建立全球(qiú)比较优势(shì)的高端制造产业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对(duì)乐观，投(tóu)资(zī)中(zhōng)相信基(jī)本(běn)面优秀(xiù)和(hé)增(zēng)量价值积累的公(gōng)司(sī)。经过调整，行(xíng)业(yè)估值(zhí)水平已在历史低位(wèi)，产业链的(de)变现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少化(huà)在市场定价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准布局(jú)中国铁建

　　余广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的(de)姜(jiāng)诚是近几年出镜相对较(jiào)多的(de)基金经理(lǐ)，而(ér)他的业绩(jì)特(tè)别从去年迄今颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他所管理的(de)8只(zhǐ)基金(jīn)中，除去(qù)刚(gāng)满(mǎn)两个(gè)月的中泰元和(hé)价(jià)值精选不(bù)纳入统计外，其余7只基金(jīn)均实现了正收(shōu)益，特别(bié)是兴(xīng)诚价值一年持有的收益(yì)率接近了14％，同时还有两只(zhǐ)基(jī)金净值增长也(yě)超(chāo)过了(le)10％。

　　具体(tǐ)以(yǐ)兴(xīng)诚(chéng)价值一年为(wèi)例，对比基(jī)金四季(jì)报和今年一季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微调了一个席位(wèi)，而新调进来的中国(guó)铁建(jiàn)恰(qià)好(hǎo)就是中字头中的典型代表公司，该(gāi)股从(cóng)年初(chū)至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中字头(tóu)公司达到(dào)了四家。而从相关标的的年内涨跌(diē)幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的(de)价值(zhí)投资，同时也谈到(dào)了今(jīn)年大(dà)热(rè)的(de)AI：“在海量信息中(zhōng)，我们(men)需要重点关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展是一个长(zhǎng)期因(yīn)素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它(tā)带来的(de)投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽量(liàng)回(huí)避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价(jià)格(gé)买(mǎi)尽可能好的资产是(shì)我们(men)的投资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久、站(zhàn)得牢(láo)、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资产(chǎn)收益(yì)率高(gāo)，以及在好的公司治理加持下能够把长期利(lì)润转化为(wèi)诱人分红(hóng)。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊》专访的鲍(bào)无(wú)可，其投资风(fēng)格同(tóng)为(wèi)公(gōng)募(mù)中(zhōng)少数的深度价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年年初(chū)以来，他所管(guǎn)理的基(jī)金全线飘红，6只产品年内(nèi)净值增长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回(huí)报最高的景顺长(zhǎng)城(chéng)能源基建为例，能够清晰地看到其偏(piān)爱高(gāo)估息和低(dī)估值类股票的痕(hén)迹(jì)。

　　一季报显(xiǎn)示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移动大约15万股，从而使该股从上一季的第三(sān)重仓升(shēng)至(zhì)第二重仓(cāng)，不过中国(guó)电信却(què)退出了前一季的前十(shí)。同时他加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业(yè)、华(huá)能水(shuǐ)电，新近(jìn)重仓(cāng)了(le)铜陵(líng)有色和(hé)神(shén)火股份，表明了其对(duì)这一类资(zī)源(yuán)股(gǔ)格外垂(chuí)青。此(cǐ)外，他对于小众的中南传媒和凤凰传媒(méi)依(yī)然持续青(qīng)睐。

　　在(zài)基金季报中，他表示基(jī)金仓(cāng)位基本稳定，主(zhǔ)要增(zēng)加(jiā)了有(yǒu)色行业配置。“当下(xià)是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处(chù)于落后位置，无(wú)论(lùn)是AI核(hé)心模型的研发、新型商业(yè)模式的迭代以及底层芯片制造(zào)，我们都希望国(guó)内企业(yè)能在不远的将(jiāng)来迎头赶上。近(jìn)期而言尽管(guǎn)我(wǒ)们认为(wèi)AI非常(cháng)重要，但(dàn)当前A股市场基本(běn)上是(shì)基于美股(gǔ)映射在炒作(zuò)相关题材，对于这样的行(xíng)情，需要对其可(kě)持续性保持审(shěn)慎态度。”他直(zhí)言不讳(huì)。

　　而(ér)同在景顺长城的(de)基金经理余广(guǎng)是2012年(nián)的公募状元，目前其担任基金(jīn)经理也接近了13年。当前，其在管的产品为(wèi)4只，它们分别是核心竞争(zhēng)力、核心(xīn)招景混合、核心中(zhōng)景一年、核心(xīn)优选一(yī)年，从(cóng)今年的表现(xiàn)来看，虽(suī)然所管产品涨(zhǎng)幅不大，但也(yě)整齐划一地(dì)实现了正收益。

　　以(yǐ)任职回报翻(fān)四倍(bèi)的核心竞争力(lì)为例，第一季度他在(zài)前(qián)十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数为中字头，它们(men)就是(shì)中国海油和中国(guó)移动，与(yǔ)它们携手(shǒu)进入(rù)的还(hái)有安徽合力和紫金矿业。而(ér)这样的调整立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)，除去(qù)两只中字头外，后两者年内的(de)涨幅也是超过了(le)30％。此(cǐ)外，当季被(bèi)其提拔为(wèi)第一重仓(cāng)的电(diàn)动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨(zhǎng)幅也(yě)是接近(jìn)30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中(zhōng)的总(zǒng)结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基本(běn)吻(wěn)合：“基金坚持自下而(ér)上，看重公(gōng)司基本面，注重公司的核心(xīn)竞争(zhēng)力、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或偏低(dī)的(de)估(gū)值水平买入持有。在经济复苏和企业(yè)盈利修复的(de)预(yù)期下，我们较为看好今年的权益市场，特别是前期(qī)调(diào)整较为充分，估值较(jiào)为低估(gū)的(de)多行业的(de)龙(lóng)头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股(gǔ)多只翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名(míng)的郑巍山今年业绩优异，特(tè)别是其去年(nián)3月接手的银河智联主题净值快速(sù)拉(lā)升，截至本周四的年内涨幅(fú)已(yǐ)经超过45％，这一水平甚至超过了他的(de)成(chéng)名作银河(hé)创新(xīn)成长。从郑巍在(zài)管(guǎn)基金的当季重仓(cāng)行业(yè)风(fēng)格来看，除(chú)去银河和美(měi)生活还有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的新能源属(shǔ)性外(wài)，其余产品几乎一边倒(dào)地(dì)偏向了TMT领域(yù)。

　　就(jiù)以(yǐ)智联主(zhǔ)题为例分析，最新的(de)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股除(chú)去用友网络和(hé)海康威视外(wài)，年(nián)内最新(xīn)的(de)涨(zhǎng)幅全部超(chāo)过了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙光、卓易(yì)信息、大华股份均已实(shí)现(xiàn)了涨幅翻番，而(ér)这四只标的(de)均是第一季度新(xīn)近重仓(cāng)的公(gōng)司(sī)。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一季重仓股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公和国网通信(xìn)。对比(bǐ)来看被调(diào)出的标(biāo)的，中国长城(chéng)、中望(wàng)软件、中国(guó)软(ruǎn)件等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在(zài)季报总(zǒng)结中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金严格执行基(jī)金(jīn)合同的配置(zhì)范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展开(kāi)。一季(jì)度智联主题继(jì)续增加了软件服务、信息(xī)技术的配置比例(lì)。围绕数字经济和新(xīn)的信息技术应用展开投(tóu)资(zī)。二季(jì)度，将会继续围绕信息技术、数(shù)字(zì)经济(jì)的范(fàn)畴展开投资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人(rén)物(wù)同期成名的还有华安胡宜斌，作为(wèi)当年公(gōng)司力捧的三(sān)位基金经理(lǐ)中最年(nián)轻者，他可谓是(shì)少年(nián)得志，但后来所管产(chǎn)品几(jǐ)经浮沉，好在今(jīn)年卷土(tǔ)重来(lái)。天天基金(jīn)网数据显示，年内他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的(de)7只基金全部涨幅超过(guò)20％，其中表(biǎo)现最好的还(hái)是(shì)他的成(chéng)名作华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具(jù)体聚焦该基(jī)金，我们发现他所保留的上一个(gè)季度(dù)重仓股只有王府井和(hé)华大九天(tiān)，而将剩(shèng)余的八个席位(wèi)全部更换。从最新的标(biāo)的来看，这其中就有近(jìn)期(qī)大火的芯(xīn)片(piàn)新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新进重仓(cāng)标的年(nián)内表现来(lái)看，其中中文在线的年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙(zhè)数(shù)文化、美亚(yà)柏科等(děng)标(biāo)的年内涨幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他(tā)所剔除(chú)的锦(jǐn)江酒店(diàn)、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公司(sī)，目(mù)前年(nián)内至今仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大幅(fú)调(diào)仓原因(yīn)，他表示：“当(dāng)下我(wǒ)国(guó)仍(réng)处(chù)经济(jì)结构转型(xíng)时期，我们相信未来科(kē)技创(chuàng)新(xīn)和消(xiāo)费升级(jí)仍将成为(wèi)经济(jì)总量增长(zhǎng)核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖(jiān)端技术突破(pò)、新材(cái)料、新(xīn)能(néng)源、新消费等(děng)领域仍将诞生大(dà)量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主(zhǔ)题(tí)范(fàn)围(wéi)内(nèi)的科技创新和(hé)受益于国民经济(jì)持续增长的消费及原材料放在(zài)前所(suǒ)未有高度。”

　　而(ér)当年一并成名的(de)万家基金名(míng)将黄兴亮，2023年一季度同样强势(shì)回归。天(tiān)天基金网数据(jù)显示，他目前在管(guǎn)的基金(jīn)年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了10％。特别(bié)是万家科技创新迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分析他(tā)的成名作万家行业优(yōu)选。

　　基(jī)金一季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一(yī)处调整，也就是用中微公(gōng)司(sī)替代了四季度末的兆易创(chuàng)新。但(dàn)就(jiù)是(shì)这只新(xīn)进标的，目前年内的(de)涨(zhǎng)幅已经超过(guò)90％，与保(bǎo)留(liú)重仓中年(nián)内(nèi)涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相辉映(yìng)。对于当季度(dù)的(de)调仓(cāng)，黄兴亮表示：“本基(jī)金(jīn)增持了机器(qì)视觉(jué)和(hé)医疗器械行业的部分个(gè)股(gǔ)，相应地略微降低了半导体行业的(de)持(chí)仓(cāng)。截至季度末，基金持(chí)仓仍以计算机软(ruǎn)件和半导体行(xíng)业(yè)为主，总体(tǐ)风(fēng)格偏成长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消费(fèi)电子(zi)“半壁江山(shān)”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些相对低调的领域也(yě)开始越发受到明星基(jī)金经理们的追(zhuī)捧，比如(rú)融(róng)通基金(jīn)的明星基金经理(lǐ)邹曦，这(zhè)位任职已经逼近15年半(bàn)的老(lǎo)将善战周期，目(mù)前(qián)在(zài)公司(sī)仍然管理6只基金产品，其代表作(zuò)是2012年(nián)开始管理(lǐ)、迄今任职回(huí)报超过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从(cóng)新出炉(lú)的季(jì)报来看，在上一季度没有单一标的持仓比(bǐ)例(lì)超限后，这一季(jì)度(dù)头三大(dà)重仓股竟然全部超过10％的(de)比例上(shàng)限，它们(men)分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加(jiā)考虑后面重仓中的汇川技术和安徽(huī)合(hé)力，虽然去年下半(bàn)年以(yǐ)来重仓中就没有了(le)三一(yī)重工，但(dàn)实际上在当季的(de)重仓行业中，机械制造(zào)是仅次于房地产(chǎn)的第二(èr)行(xíng)业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季(jì)报中(zhōng)就(jiù)表(biǎo)示：“本季度增加了(le)工(gōng)程机(jī)械、家(jiā)居、顺周期装备、医药等(děng)行业(yè)的配置。目前组合配置(zhì)偏向(xiàng)周期价(jià)值(zhí)，同时保(bǎo)持了科(kē)技(jì)、消(xiāo)费板块的适度配置。组合结构主要围绕国(guó)内经济(jì)稳(wěn)增长(zhǎng)的主(zhǔ)线(xiàn)展(zhǎn)开(kāi)，相关(guān)配置集中在优质房地产股(gǔ)、地产产业链，以(yǐ)及(jí)顺(shùn)周期装备等板块。”此外，虽(suī)然未进(jìn)重(zhòng)仓股前十，但朱少(shǎo)醒对机械制造的(de)兴趣也越(yuè)来(lái)越浓，例如兰(lán)石重装年报(bào)的十大流(liú)通(tōng)股股(gǔ)东中(zh现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少ōng)，富国(guó)天惠新(xīn)进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而(ér)长(zhǎng)城(chéng)基金的(de)明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈内(nèi)以善战高端制造板块闻名(míng)，目(mù)前(qián)他(tā)在公司所管(guǎn)理(lǐ)的产品(pǐn)数达到了6只，尤其是他参(cān)与(yǔ)管理的长城科(kē)创板(bǎn)两年定开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间最长的长城新兴产业为例，可(kě)以看(kàn)到(dào)一(yī)季度与众不(bù)同的一点是，消费电子(zi)赛道(dào)股(gǔ)票(piào)在其中占据(jù)明显的数量优(yōu)势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大重仓中不见耳熟能详的龙(lóng)头立(lì)讯(xùn)精密，但大体(tǐ)包括(kuò)华测导航、东山精密(mì)、电连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被(bèi)划入到消费电(diàn)子的大范畴中，也(yě)就是说其占据了十(shí)大(dà)重仓(cāng)中的半边天。

　　他解释了(le)看好的(de)原因(yīn)：“预期今(jīn)年下半年或(huò)明年，消费电子会有(yǒu)一个触底(dǐ)回(huí)升的过程。如果叠加在(zài)汽车产(chǎn)业链上(shàng)的布局(jú)，我判断可(kě)能对(duì)收入利润拉动更大。消费(fèi)电(diàn)子的复(fù)苏可能只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素(sù)显示，目前该(gāi)板块去库存可能也进(jìn)入(rù)到尾声阶段，接下来(lái)苹果新品(pǐn)推出或是行业复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中(zhōng)，还有不可(kě)忽视的(de)一环就是军工装备。同(tóng)时(shí)作为成(chéng)长股三大主(zhǔ)阵营“新半军”中(zhōng)的(de)重要一(yī)级，军工虽然(rán)很难有持续(xù)性的(de)表现，但也隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出，而华夏(xià)的少壮派基(jī)金经理万方方(fāng)，是圈内少数(shù)同(tóng)时(shí)管理(lǐ)两只军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以(yǐ)万(wàn)方方管理时间最长(zhǎng)的(de)军工安全(quán)混合(hé)为例(lì)，实际上一季度他仅在十大(dà)重仓股(gǔ)中做出了一处调整，也就是用昊华科技替代了(le)上(shàng)一(yī)季的新雷(léi)能。从整体10只标的所属细分来看，明(míng)显中航系(xì)乃至航空航天赛(sài)道(dào)占据优势(shì)。而这(zhè)一思路在(zài)他管理的高端装备龙头(tóu)乃至(zhì)全市(shì)场(chǎng)基金中都体现(xiàn)得颇为明显。进(jìn)一步对照两只军工主题产品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区别是(shì)高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电(diàn)和西部超(chāo)导替代了前(qián)者中的(de)钢研高纳(nà)和(hé)昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述思路清(qīng)晰：“着重探究(jiū)未来两年确定(dìng)性的(de)产业(yè)趋(qū)势和高增长(zhǎng)的细分(fēn)赛道，组合构建从2023年(nián)全(quán)年维度在(zài)高确定性的(de)航空(kōng)发动机赛道(dào)、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天导弹产业链、航(háng)空装备(bèi)平台型企业以及技(jì)术禀赋和(hé)壁(bì)垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月(yuè)22日(rì)《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》，文中(zhōng)提及个(gè)股仅为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

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