今年AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的(de)带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还表(biǎo)现(xiàn)最强的(de)主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开(kāi)展结合自身业(yè)务的(de)人工智(zhì)能(néng)领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓荆(jīng)科技(jì)、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化(huà)，前(qián)十(shí)大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力(lì)几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的(de)影响，但(dàn)是另外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化(huà)率却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过(guò)72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的(de)话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季(jì)度规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金的(de)总规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投(tóu)资者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光模(mó)块供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的(de)腾(téng)讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻(xún)找(zhǎo)具有(yǒu)良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极(jí)的态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的(de)物(wù)业(yè)及计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益，但市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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