总市值(zhí)超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市(shì)场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投(tóu)资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务(wù)院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先(xiān)试(shì)的示范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布(bù)消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先(xiān)行(xíng)先试示范(fàn)引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yào)，有(yǒu)助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基(jī)础(chǔ)上(shàng)，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各(gè)项业(yè)务和技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资(zī)交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位(wèi)居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的(de)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权上市(shì)后，投资(zī)者可(kě)以借助(zhù)相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进(jìn)行(xíng)方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投资(zī)层面的(de)配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期(qī)权(quán)产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场(chǎng)吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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