券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去年(nián)较低的(de)基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体一季报悉数(shù)披露，券(quàn)商(shāng)整(zhěng)体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为(wèi)显著的(de)有20家(jiā)，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归母净利(lì)排名，新的十大分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中(zhōng)国(guó)银(yín)河（22.49亿元(yuán)）、广(g离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗uǎng)发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对券(quàn)商一季(jì)报的优秀(xiù)表现给予(yǔ)了(le)正面回应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家归(guī)母净利同比增(zēng)速(sù)为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净利增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上(shàng)市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国元(yuán)证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证(zhèng)券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报(bào)告(gào)期(qī)内公司实(shí)现营业总(zǒng)收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的(de)业绩(jì)表(biǎo)现同样具有可圈可(kě)点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速(sù)超过五成(chéng)的(de)头部(bù)券(quàn)商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发(fā)证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿(yì)的绝(jué)对(duì)优(yōu)势，保(bǎo)持着(zhe)业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪(jì)业(yè)务开展取得一定成(chéng)绩，但(dàn)营业利(lì)润仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增(zēng)速方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负(fù)，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季(jì)度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不(bù)足亿元的(de)低基数(shù)有关，其(qí)今年(nián)一季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北(běi)证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收(shōu)增幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是(shì)国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市(shì)主体分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券(quàn)营收(shōu)同比增幅最大(dà)，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高的(de)增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反(fǎn)而被(bèi)挤出(chū)前十，招商(shāng)证券一季(jì)度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业(yè)业绩高增(zēng)，这一观点被(bèi)卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时称，东方(fāng)证(zhèng)券自营(yíng)投资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券(quàn)认为(wèi)，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营投资致使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场回暖下(xià)投资业(yè)务表现亮(liàng)眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力，看(kàn)好(hǎo)公(gōng)司(sī)在政策放松预(yù)期下(xià)实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西(xī)部(bù)证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投(tóu)资成为(wèi)影响国金证券业绩核(hé)心因素，一季度(dù)自(zì)营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再融资(zī)后(hòu)，公司金(jīn)融投资规模(mó)稳步(bù)提升420亿元(yuán)较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营投资成为影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或(huò)将打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西(xī)部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期(qī)将在年(nián)内实(shí)现较大幅度的改善(shàn)。

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