自4月下(xià)旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上采(cǎi)取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quá2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪n)市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述板块投资价值的(de)认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直(zhí)有着逆势投资的(de)特(tè)征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半(bàn)导(dǎo)体下行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善，与此同时新(xīn)能源板块(kuài)的增(zēng)速依(yī)然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金进一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的(de)一致预期(qī)净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪公(gōng)司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位(wèi)基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开始实(shí)施。受益(yì)于国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随(suí)着前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下游(yóu)新(xīn)兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业(yè)进(jìn)入供过(guò)于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与(yǔ)需求的(de)错配(pèi)使得存(cún)储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自(zì)身产量。叠加近两(liǎng)个(gè)季度量价持续(xù)下探的周期性(xìng)磨底，芯片(piàn)板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要(yào)看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电子大概(gài)率在二季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇(yǔ)也(yě)倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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