美国债务违约的风险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可能(néng)将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊(yuān)。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投(tóu)资者应如何保护自(zì)身的财(cái)富(fù)呢(ne)？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的最新(xīn)调查揭露出(chū)了业内(nèi)人士(shì)眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行的调查(chá)，对于那些寻求避风港的(de)人来说，贵金属仍是迄(qì)今(jīn)为止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的(de)金融专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义(yì)务，他们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的(de)稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债(zhài)务违约情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺——因为这(zhè)正(zhèng)是美国政府(fǔ)可能拖(tuō)欠支付的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对悲观的(de)分析(xī)师(shī)也认为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终会(huì)得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在(zài)上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债(zhài)务上限危(wēi)机中(zhōng)，当时(shí)标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它们都(dōu)不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视(shì)为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

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　　（专业(yè)投(tóu)资(zī)者和散户投资者在美国债务违(wéi)约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的(de)大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在大限(xiàn)前得不到(dào)解决，可能(néng)会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重的(de)债(zhài)务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限(xiàn)危(wēi)机时(shí)的水平(píng)，尽管这仍(réng)表明实际违约(yuē)的可能性相(xiāng)对(duì)较(jiào)小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽(wán)固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们有可能无法及(jí)时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不(bù)便宜，因(yīn)为(wèi)今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先是受(shòu)到中国买家不(bù)断增长的(de)需求的提振，然(rán)后(hòu)是银行(xíng)业(yè)危机(jī)和美国债(zhài)务违约(yuē)引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月(yuè)早些时(shí)候触(chù)及的(de)历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大(dà)多(duō)数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到(dào)最后关头，但(dàn)美国政府(fǔ)最终为什么复兴号很少人买侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将上涨。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走软。基准美国国债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)上周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一(yī)些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收益率，这(zhè)些(xiē)短(duǎn)期国(guó)库(kù)券被认为最有(yǒu)可能(néng)被延期支付，这加剧(jù)了国库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期(qī)的国库(kù)券(quàn)，因(yīn)为这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的(de)违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入措施中获得一(yī)点的喘息(xī)空间(jiān)，从而能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明了一定(dìng)程(chéng)度的压(yā)力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债购买量曾激(jī)增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美元的全(quán)球股票市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的(de)前景预测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应将给国(guó)会带来提高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不(bù)少(shǎo)受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约，美(měi)元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面临(lín)风险。

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