总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人cos180°是多少，cos180度等于多少士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸(xī)引长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券(quàn)交易所官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市(shì)场需(xū)求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展意义重cos180°是多少，cos180度等于多少大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投资者适(shì)当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下(xià)，会同cos180°是多少，cos180度等于多少市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投(tóu)资(zī)者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国(guó)已(yǐ)经推出(chū)了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投(tóu)资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同(tóng)投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较大(dà)，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理表示，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而(ér)促进规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也(yě)会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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