来(lái)源：海通宏观(guān)

　　· 概 要·

　　中共(gòng)中央政治局4月28日(rì)召开会议，分(fēn)析研究(jiū)当前经济形势和经济工作。今年(nián)以来，经济增长好于预期(qī)。不过当前经(jīng)济(jì)恢复性(xìng)好转(zhuǎn)，内生动力(lì)还不强(qiáng)，需求仍然不足。所以，稳增长基调延续，短期(qī)政策不太可能转向(xiàng)收紧，但(dàn)是面对高质量发展要(yào)求，也没增量刺激(jī)政策(cè)。未来扩(kuò)大需求主(zhǔ)要依(yī)靠(kào)自(zì)发修(xiū)复消费，主动稳定投资。此外，产业政策(cè)方(fāng)面(miàn)强调“实(shí)体经(jīng)济”支撑，防风险仍然是重点任务(wù)。整体看，二季度经(jīng)济修复(fù)速度或将(jiāng)放缓，政策相对克(kè)制 。

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　　政策不转向(xiàng)

　　本次(cì)会(东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作huì)议首先(xiān)强调了今(jīn)年的成绩(jì)，即“经济(jì)增(zēng)长好于预期”，“市场需(xū)求逐步(bù)恢复，经(jīng)济发展呈现回升向(xiàng)好态势”。从(cóng)一季度公布(bù)的数据看，确实(shí)好于去(qù)年四季(jì)度(dù)时的预期。但随后会议(yì)也提到“经济运行好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性的，内生动力还(hái)不(bù)强，需求仍(réng)然不(bù)足”。这也(yě)使得经(jīng)济转型升级面临新的阻力，推动高质(zhì)量(liàng)发(fā)展(zhǎn)仍需要克服不少困难挑战(zhàn)。

　　我们的理解是(shì)，一季(jì)度(dù)GDP同比增速(sù)为4.5％，相比去年(nián)四季度(dù)有明(míng)显改善，但距离疫情之前2019年(nián)的6％附近的增速，还有较大的差距。所以，经济仍需政(zhèng)策(cè)呵护。尤(yóu)其是一季度降准后，就业压力仍然存在，我们认为政策(cè)短期不(bù)会转向收紧。“恢复和(hé)扩(kuò)大(dà)需(xū)求”是当(dāng)前经济持续(xù)回升向好的关键所(suǒ)在。

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　　稳增长：也没增量刺激

　　面对高(gāo)质量的发展要求，会议强(qiáng)调(diào)经济(jì)要实(shí)现“质的(de)有效提升”和“量的合(hé)理增长”。这一点(diǎn)和去年(nián)经济工(gōng)作(zuò)会议精神一(yī)致。这也意味着稳增长不会通过强刺(cì)激的方式(shì)，而是统筹推动“经济运行持续好转”、“内生动力持续增强(qiáng)”、“社会预期持续改善(shàn)”、“风险隐患持(chí)续化解”。

　　对于稳增长的方式，会(huì)议(yì)要求“把发挥政策效力和激发经营(yíng)主体活力结合(hé)起来”。我们的(de)理解是，下一(yī)阶段更多通过激发市场化的力(lì)量去推动经(jīng)济(jì)修复，通过改革开放(fàng)的(de)方式激发高质量(liàng)的(de)增长。所以会(huì)议指出，要(yào)坚持“两个毫不动摇”，破(pò)除影响(xiǎng)各(gè)类所有制企(qǐ)业公平竞争、共同发展的(de)法(fǎ)律法规障碍和(hé)隐(yǐn)性壁垒。各类企业都(dōu)要(yào)依法合(hé)规经营。要下(xià)决(jué)心从根本上解(jiě)决企(qǐ)业账款(kuǎn)拖欠问题。总(zǒng)体而(ér)言，政策(cè)刺激空间有(yǒu)限，主要(yào)还(hái)是以(yǐ)提振(zhèn)信心和预期、激发活力为主(zhǔ)要(yào)手段(duàn)，让经济自发(fā)的内生修复。

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　　扩需求：自发修复(fù)消(xiāo)费，主(zhǔ)动稳定投资

　　会议提出，积极的财(cái)政(zhèng)政(zhèng)策要“加力提效(xiào)”，稳(wěn)健的货(huò)币政(zhèng)策要(yào)“精准(zhǔn)有力”，延(yán)续了去年12月会议的表述。对于政(zhèng)策的要(yào)求(qiú)，本次会(huì)议强(qiáng)调“形成扩大需求的合力”，而(ér)去年(nián)12月会议的相关表述是“加强(qiáng)各类政策(cè)协调(diào)配合”，这说(shuō)明扩大需求是未(wèi)来的(de)政策(cè)重心。

　　一(yī)方面，自发修复消费。“要多渠道东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作(dào)增加(jiā)城乡居民(mín)收(shōu)入，改善消费环(huán)境，促进文化旅游等(děng)服务消费(fèi)”。提高消费，主要(yào)还是靠居民劳动(dòng)收(shōu)入的(de)自然修复(fù)。另(lìng)一方面，主动(dòng)稳定投(tóu)资。尤其是基建投资，是(shì)政(zhèng)府主(zhǔ)动稳增长的重(zhòng)点(diǎn)。会议(yì)提到(dào)，在(zài)超大特大城(chéng)市积极稳步推进城中村改造和“平(píng)急两用”公(gōng)共基础(chǔ)设(shè)施(shī)建(jiàn)设。

　　此 外， 会议强调，要把(bǎ)吸引外商投(tóu)资(zī)放在更加(jiā)重(zhòng)要的(de)位(wèi)置(zhì)，稳(wěn)住(zhù)外贸外资(zī)基(jī)本(běn)盘。要支(zhī)持有条件的自(zì)贸试验(yàn)区(qū)和自(zì)由贸(mào)易港对接国际高标准经贸规(guī)则，开(kāi)展(zhǎn)改革开放先行(xíng)先试。

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　　产(chǎn)业发展：看重(zhòng)实(shí)体经(jīng)济(jì)

　　会(huì)议(yì)强调(diào)，加快建设现代(dài)化(huà)产业体(tǐ)系要以“实(shí)体经济”为支撑。我(wǒ)们的理解是，产业(yè)政策的重点是“实(shí)体经(jīng)济(jì)”，这里的实体经济并不是(shì)整(zhěng)个GDP，而(ér)是和“虚拟经济(jì)”相对应(yīng)的。

　　会议明(míng)确“要(yào)夯实科技自(zì)立自强根基，培育壮大新动能”；“要巩固和扩(kuò)大新能源汽车发展优势(shì)，加快推进充电桩、储(chǔ)能等(děng)设施(shī)建(jiàn)设和配套电(diàn)网(wǎng)改(gǎi)造”。会议指出“要重视通用人工智能发展，营造创新生(shēng)态”，也(yě)提到了“重视(shì)防范风险”。我们认为，人(rén)工智能发展到(dào)一定程度(dù)，监管(guǎn)措施也必然会跟上。此外，在互联(lián)网(wǎng)领域，要推动平台企业规范健康发展(zhǎn)，鼓励头(tóu)部平台(tái)企业探索创新。

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　　防风险也是重点

　　会议提出，“统筹(chóu)做好中小银(yín)行、保险和(hé)信托(tuō)机(jī)构改革(gé)化险工作”；再(zài)次强调房住不炒，“做(zuò)好保交楼、保民生、保稳定工作”；“要加(jiā)强(qiáng)地方政府(fǔ)债务(wù)管理，严控新增隐性债(zhài)务”。我们认为(wèi)，房地产(chǎn)产业链、中小金融机(jī)构的(de)风险出清(qīng)，仍是大势所趋，地方债务的(de)风险(xiǎn)也需要(yào)化解。所(suǒ)以今年和去年最大的不(bù)同是疫情影(yǐng)响减弱，其他方面(miàn)的经济问(wèn)题依然是存在的。

　　整体看，二季度经济修复速度或将放缓，政策相对(duì)克制。东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作trong>