金融界5月12日消息 国(guó)内期货市(shì)场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货(huò)多(duō)数下跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌(diē)势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物资(zī)通胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概(gài)率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方(fāng)面，此前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然(rán)成为一种共识，因此本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济(jì)和(hé)政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前(qián)期超涨的(de)幅度。另一方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时(shí)国(guó)内社(shè)融超(chāo)预(yù)期(qī)下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还(hái)需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期(qī)货：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属走势拖(tuō)累 白银(yín)如期大幅(fú)调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有色金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行情，岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色金属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美(měi)国经济数据疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向(xiàng)宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金属大(dà)幅下行，拖(tuō)累工业属(shǔ)性较(jiào)强的白(bái)银走势，白银表现弱于(yú)黄金(j岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市īn)。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大(dà)幅回(huí)落等(děng)因素综合影响下，白银(yín)高位(wèi)回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首(shǒu)先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美(měi)元/盎(àng)司(sī)（5800元(yuán)/千克(kè)）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议(yì)继(jì)续等(děng)白银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业(yè)危机引发(fā)避险需求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期(qī)迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金(jīn)属持续走强，当前(qián)继续(xù)关注调(diào)整行情(qíng)；后(hòu)续(xù)政策(cè)宽松(sōng)转向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会(huì)不(bù)断刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做多(duō)配置依(yī)然是核心建议(yì)。

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