美国(guó)银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大(dà)跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产(chǎn)出售，可能出售(shòu)所有业务或(huò)部分业(yè)务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地区银行传出考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称(chēng)该行考虑(lǜ)包(bāo)括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴趣的(de)潜(qián)在(zài)买家(jiā)，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋(yáng)合众银行发布声明确(què)认了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位(wèi)潜在的投(tóu)资者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在第(dì)一(yī)共和银行被出(chū)售后，该行并(bìng)未经(jīng)历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此(cǐ)后表示，关于(yú)该行磋(cuō)商(shāng)出售资产等(děng)战略(lüè)选项(xiàng)的(de)媒(méi)体报(bào)道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内。

　　另一家(jiā)让(ràng)地区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇(jiāo)油的第一地平(píng)线银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银(yín)行委员会就近(jìn)期大型银行倒闭事件(jiàn)举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常独(dú)特的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银行专注(zhù)于(yú)资本密集型的科技以及生物医学初(chū)创企业(yè)；第一(yī)共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银行则有大量(liàng)的(de)数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近(jìn)银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美(měi)国经济拖(tuō)入衰退。专家和(hé)议员(yuán)们也表示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士(shì)周四(sì)报(bào)道，美国(guó)联邦(bāng)和州(zhōu)政府官(guān)员(yuán)正(zhèng)在(zài)评估(gū)近几天银行股大(dà)幅(fú)波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表示将监控(kòng)“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行(xíng)股(gǔ)本周大幅下(xià)跌，西太平洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就通过做空某些地区银(yín)行(xíng)获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士称，鉴(jiàn)于地区银(yín)行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市(shì)波(bō)动(dòng)已引起官员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛(luò)普民调显示，在美国银行(xíng)体系动(dòng)荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行或其他金融机构账户上(shàng)的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们(men)担(dān)心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产(chǎn)后(hòu)不久(jiǔ)的数(shù)据相似。当时有45％的美国成(chéng)年人(rén)表示，他们非常或中度(dù)担(dān)心自(zì)己资金的安(ān)全。尽管盖(gài)洛普(pǔ)并未在银行(xíng)业较为(wèi)平静的时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机得到(dào)解决后(hòu)，人们(men)对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全(quán)的高度担忧可(kě)能(néng)并非(fēi)美国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人(rén)机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到(dào)一(yī)架无人机(jī)袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍(shào)，一架无人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工(gōng)厂(chǎng)的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还(hái)报(bào)道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发生火灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平(píng)方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均没(méi)有造成人(rén)员伤亡，火灾目前都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政策会议，决(jué)定将欧元区三大关键利率均上调25个基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融(róng)资利(lì)率、边际借贷利(lì)率和存款机制利率从本(běn)月10日起分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续(xù)7次上调关键利(lì)率，以期(qī)阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次加息(xī)，本(běn)轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一(yī)度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的(de)日(rì)低，为2021年12月以来的(de)最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示(shì)，近期原油暴(bào)跌主要受(shòu)到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基本(běn)面(miàn)变(biàn)化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势更多体(tǐ)现的是金融属性(xìng)。一方面，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点，市场(chǎng)对连续(xù)加息对经济(jì)造(zào)成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)；另一方面(miàn)，近期(qī)美国再(zài)度(dù)出现破产银行，造成(chéng)美国股市(shì)下滑(huá)，原油(yóu)作为(wèi)大宗商品代表受到(dào)一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师(shī)高健(jiàn)告诉(sù)期货日报记(jì)者，近期海外(wài)宏观集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要(yào)还是(shì)与美国银行危机事件有关。另外，美国(guó)债务上限问(wèn)题(tí)仍未解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份(fèn)评估文件警告称(chēng)，如果不提高(gāo)债(zhài)务上限，美国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面(miàn)再次进入集中避(bì)险(xiǎn)状态，对(duì)股市(shì)和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健(jiàn)分析称，目前美(měi)国银行(xíng)问题再次出现，叠加债务上限临(lín)期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不确(què)定性(xìng)较大(dà)，主要(yào)风险在于当前(qián)的宏观避险情(qíng)绪(xù)是否有可(kě)能演化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日度级(jí)别演(yǎn)变(biàn)成周(zhōu)度级别的(de)拉升行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪(xù)指(zhǐ)标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓(màn)延(yán)的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难(nán)以获得动(dòng)能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)逐(zhú)渐降温(wēn)，经(jīng)济(jì)面(miàn)临的风险正(zhèng)在上升。而在(zài)此次美联储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰(yīng)派(pài)，称美联(lián)储致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方(fāng)面(miàn)探索(suǒ)货(huò)币政策路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高利率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美(měi)联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政策，回归(guī)宽松。目前市场的关注点在于美联储是否会在(zài)接下来的(de)议息会议(yì)中暂停加息，以及降息开启的时(shí)间和(hé)节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱动上(shàng)也(yě)有较高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏观避险情绪升(shēng)温引发(fā)盘面快速下(xià)跌。不同点(diǎn)有(yǒu)两个：一是此(cǐ)次宏观避险还有一部(bù)分债务上(shàng)限的加成；二是当前原油(yóu)基本(běn)面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油(yóu)盘面(miàn)的(de)走势，对此轮原(yuá妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确n)油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面(miàn)上的(de)表现是连续收(shōu)出(chū)长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原(yuán)油(yóu)盘(pán)面也要重点留意(yì)是(shì)否(fǒu)会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面(miàn)看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备持续大(dà)幅(fú)下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五(wǔ)周出(chū)现大幅(fú)减少，而美国即将(jiāng)进入夏(xià)季用油(yóu)高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定(dìng)油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落地情(qíng)况仍需观察，但整体上市(shì)场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡为主，价格的突(tū)破(pò)上行(xíng)仍需其他(tā)利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油(yóu)还是振(zhèn)荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度(dù)。未来能否驱动原油破位(wèi)向(xiàng)下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联(lián)储年内加(jiā)息(xī)基(jī)本(běn)全(quán)部落地，后期(qī)将不再存在加息(xī)对(duì)大宗(zōng)商品压制(zhì)的(de)预期，情绪上将有一定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储连续大幅(fú)加息后对市场(chǎng)的影响仍(réng)需一段时间观察，情绪的底部可能(néng)已经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的(de)底部仍需要观察。基本(běn)面上(shàng)，市场对经济衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结束，需求(qiú)会(huì)下降多少也(yě)尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季(jì)即将(jiāng)到来，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前原油阶段(duàn)性(xìng)底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将(jiāng)进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石(shí)油有关的交易许可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日(r妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确ì)，稀释沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存(cún)在，沥青原料供(gōng)应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年(nián)同期数据(jù)，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增幅(fú)明显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产(chǎn)能利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样(yàng)本(běn)装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和广西东油恢(huī)复沥(lì)青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍(réng)处于相对偏(piān)高水平(píng)。”金信(xìn)期货能化分(fēn)析(xī)师(shī)汤剑(jiàn)林称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内沥青(qīng)供应存在(zài)收(shōu)缩预期(qī)，后续关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍(réng)处(chù)于季节(jié)性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需(xū)求回升偏慢(màn)，北方需求仍(réng)没有较(jiào)好的表现(xiàn)。从下游(yóu)行业的开(kāi)工率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏(piān)弱(ruò)，防水需求(qiú)表现稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求(qiú)一(yī)般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波动的主要逻(luó)辑在于(yú)成本(běn)端原油，短期供需端(duān)矛(máo)盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压(yā)力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在(zài)此(cǐ)背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍(réng)跟(gēn)随(suí)原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)，建议(yì)逢(féng)低做多(duō)裂(liè)解(jiě)价差，中长期需关注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌(diē)是PX调油需求不及(jí)预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而(ér)假期(qī)期间(jiān)宏观事件(jiàn)的(de)扰动加(jiā)大(dà)了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产中(zhōng)大期(qī)货研(yán)究院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开始回落(luò)，芳烃调(diào)油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由(yóu)于(yú)高加工(gōng)差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东(dōng)石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆(kūn)新产能(néng)释放，供应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预(yù)期，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然(rán)偏(piān)松。”福(fú)能(néng)期(qī)货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽(qì)油库存进(jìn)入4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从年初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存在提前备货(huò)行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助于带动部分装置(zhì)开工(gōng)，且随着(zhe)集(jí)中检修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而(ér)国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预(yù)期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需(xū)求(qiú)饱和，抑制芳烃美(měi)亚(yà)价差进一步(bù)扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格走势(shì)偏弱。后续需关注原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳情况及(jí)调油逻辑(jí)在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原(yuán)油价格企稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善预期的(de)前提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能(néng)会慢(màn)慢发生改变(biàn)，例如(rú)5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率(lǜ)也出现了周(zhōu)度回升的(de)态势。最(zuì)大(dà)的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差仍高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应(yīng)增(zēng)加将(jiāng)导致趋(qū)势(shì)延续(xù)。从价格走势(shì)看，也很可能(néng)演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确