华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首富(fù)阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出(chū)，伊坎旗(qí)下控股(gǔ)公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以来(lái)最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身(shēn)价，也一(yī)夜蒸(zhēng)发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经(jīng)济结构(gòu) “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来(lái)自新(xīn)投资者的资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息(xī)。报(bào)告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直(zhí)在使用从新投资者(zhě)那里获得的资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成(chéng)为(wèi)最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在(zài)报告中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基(jī)金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美(měi)国(guó)大(dà)型股公(gōng)司(sī)中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是现金的(de)形式发(fā)放股(gǔ)息(xī)，并让(ràng人次是指什么，人次是单位吗)伊坎企业出(chū)售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而(ér)抬高了(le)股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切(qiè)。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研(yán)究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来(lái)说是一(yī)个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东(dōng)的利益(yì)为代价获(huò)取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸于(yú)我们的(de)多数控(kòng)股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此外(wài)，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业(yè)的各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研(yán)究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富(fù)的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的(de)个(gè)人净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟(jìng)什么(me)来(lái)头(tóu)？公开资(zī)料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主要业(yè)务包括披(pī)露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违(wéi)规(guī)等(děng)。媒体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)的创(chuàng)始(shǐ)？为(wèi)内特(tè)·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色(sè)列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的网站上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被(bèi)判(pàn)欺(qī)诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美(měi)元(yuán)，其股(gǔ)票(piào)在兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)做空推(tuī)特后(hòu)，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，人次是指什么，人次是单位吗当推特(tè)的股价位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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