本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石(shí)价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上(shàng)周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下(刚结婚是不是会天天做xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大(dà)至历史(shǐ)同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋(wū)新开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持(chí)平，整体较为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依(yī)旧(jiù)维持(chí)高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低(dī)于历(lì)史(shǐ)平(píng)均水平，低(dī)库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也同比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近(jìn)期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石供(gōng)应将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有(yǒu)中长期(qī)的(de)下调压(yā)力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止降(jiàng)转增(zēng)，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中刚结婚是不是会天天做辉期(qī)货铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向宽松(sōng)，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一(yī)假(jiǎ)期将至，下周补库需求或(huò)有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将(jiāng)继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可(kě)逢高(gāo)布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目(mù)前终端需求(qiú)尚未(wèi)有太大起色(sè)，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧(jù)。拉长(zhǎng)时间周期看，今年(nián)大基调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价(jià)格(gé)波(bō)动幅度(dù)较前两(liǎng)年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需(xū)求复苏力度。

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