金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期(qī)货(huò)：纯碱向下(xià)看胆量(liàng) 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们(men)做空纯碱的原因在(zài)于4月(yuè)偏(piān)宽松(sōng)的预期下(xià)，存在(zài)累库和订单下(xià)滑(huá蜗牛是不是昆虫类)导致的现(xiàn)货价格下降，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货(huò)重(zhòng)心下移(yí)。从(cóng)09可能(néng)的向上驱动(dòng)来看，检修、可流(liú)通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前(qián)来(lái)看，投产的变数预(yù)计不大；中(zhōng)游库(kù)存偏低，但(dàn)是现货(huò)反(fǎn)馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象，基差(chà)表(biǎo)现(xiàn)同样偏(piān)弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成现货的(de)趋(qū)紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃(lí)的(de)表现(xiàn)环比(bǐ)和(hé)同比上都是相当(dāng)出类拔萃(cuì)，日(rì)均(jūn)水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下游反馈(kuì)和实际(jì)地产的表现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观(guān)察(chá)到(dào)下(xià)游(yóu)原片库存蜗牛是不是昆虫类(cún)基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五(wǔ)月(yuè)，我们还是得蜗牛是不是昆虫类考虑梅雨季的因素，往年下游存(cún)在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月确实难以出现(xiàn)回(huí)撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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