金融界(jiè)4月26日消(xiāo)息 国内期货市(shì)场早盘收盘，商品(pǐn)期货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白(bái)糖(táng)涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃(lí)行情(qíng)波(bō)动(dòng)较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适(shì)做多(duō)但是驱动有限的阶段。前期我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预(yù)期下，存在累库和订单下滑(huá)导(dǎo)致的现(xiàn)货价格(gé)下降(jiàng)，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期(qī)货重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目(mù)前(qián)来(lái)看，投产的变数预计不张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语大；中(zhōng)游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等(děng)待(dài)检修的兑现(xiàn)造(zào)成(chéng)现货的趋紧反馈，短期(qī)确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在(zài)企(qǐ)稳的(de)迹象，但是驱(qū)动(dòng)依旧是等待(dài)检修兑(duì)现，可选择9-1正(zhèng)套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来看，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同比上都是(shì)相当出类拔萃(张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语cuì)，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年(nián)旺季的水(shuǐ)平，而这一点(diǎn)和下游反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同(tóng)时(shí)，我们观察到下游原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年(nián)年(nián)初(chū)水平；进(jìn)入(rù)五月，我(wǒ)们(men)还是得考虑梅(méi)雨季(jì)的因素，往年(nián)下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是从(cóng)近(jìn)期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产(chǎn)销维持在较高水平，因此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体还是正套思(sī)路。

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