金融界5月23日(rì) 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所交易(yì)的白糖主力期货合(hé历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么)约收(shōu)盘成功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信息湮没(méi)在五一假期(qī)的兴奋与快(kuài)乐之中，并未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金(jīn)虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六(liù)年(nián)一次(cì)的(de)白糖周(zhōu)期

　　而上一次白(bái)糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的(de)周期(qī)高(gāo)点，随(suí)即(jí)白(bái)糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周(zhōu)期(qī)的原(yuán)因与(yǔ)白糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三(sān)年(nián)一个(gè)种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发布的全国食(shí)糖产销数据显示(shì)，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全(quán)部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南地区外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国内(nèi)糖产量延续下滑(huá)趋(qū)势(shì)。

　　据农业(yè)农村部(bù)预(yù)测，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么白糖产量约530万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求(qiú)量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供需缺口超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说(shuō)并(bìng)不现实，由于(yú)国内(nèi)糖(táng)料作(zuò)物种植面(miàn)积增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)。目(mù)前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部(bù)分(fēn)通过(guò)进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国际(jì)市(shì)场供需(xū)情况(kuàng)也不(bù)容(róng)乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道，联合国(guó)粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指数(shù)出现1年以来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和(hé)地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国、中(zhōng)国、美国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前(qián)四大出口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全(quán)球主(zhǔ)要产糖(táng)国(guó)之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机(jī)，加(jiā)上政府(fǔ)实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价(jià)可能(néng)会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股(gǔ)市场闻风而动

　　A股市场(ch历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么ǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计(jì)上(shàng)涨幅(fú)度超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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