美国债务违约(yuē)的(de)风险比以往任何时候都要(yào)大(dà)，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护自(zì)身的(de)财(cái)富呢？对此，一份业内机(jī)构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业内(nèi)人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进行的调查(chá)，对(duì)于那(nà)些(xiē)寻(xún)求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以(yǐ)崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融专(zhuān)业人士表示，如果美(měi)国政(zhèng)府未(wèi)能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其(qí)他替代对冲工具(jù)的稀缺。根(gēn)据这份最新(xīn)业内调查，在(zài)美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美(měi)国国(guó)债(zhài)。这毫无疑(yí)问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观的分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美(měi)国(guó)长期(qī)国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一(yī)些投资者视(shì)为一种数字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和(hé)散户(hù)投资者(zhě)在美国债务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世(shì)界都将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示(shì)，这一次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙升至了远(yuǎn)超(chāo)之前几(jǐ)次债限危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表(biǎo)明实际(jì)违约的可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化(huà)，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固(gù)且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他(tā)们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买入黄金进(jìn)行(xíng)对(duì)冲并(bìng)不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常好——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银(yín)行(xíng)业危机(jī)和(hé)美国债(zhài)务违约引发的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数投(tóu)资者(zhě)都认为(wèi)，如果债务上限之(zhī)争僵持到最后关(guān)头，但美(měi)国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬崖会(huì)发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资(zī)者预计，如(rú)果发(fā)生(shēng)违约，10年期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期(qī)限非常短的国库(kù)券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期(qī)国库券(quàn)被认为最有可能被延(yán)期支付，这加(jiā)剧了国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因(yīn)为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财政部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的纳税(shuì)和其他(tā)收入措施(shī)中获得一点的喘息空(kōng)间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券(quàn)的(de)市场定价(j坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法ià)也(yě)表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)中，美国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾激增(zēng)，将10坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法年期(qī)国债收益率推至了当(dāng)时的(de)创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时，金价(jià)上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有散户交易员(yuán)那么悲(bēi)观(guān)。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实(shí)看到(dào)短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压(yā)力(lì)。”

　　不(bù)少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)闹(nào)剧已经(jīng)对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为(wèi)全(quán)球主(zhǔ)要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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