在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对(duì)中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度(dù)上(shàng)反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内(nèi)，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形成(chéng)振(zhèn)荡期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电(diàn)池(chí)厂商的毛利(lì)率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升(shēng)了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之(zhī)后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预(yù)计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高科(kē)也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业整体状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低(dī)位置。国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外(wài)购仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报也显(xiǎn)示，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池(chí)本(běn)身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库(kù)存。若下游(yóu)需求恢(huī)复(fù)，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海”。该公(gōng)司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面今(jīn)年预(yù)计增(zēng)速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业(yè)的空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二(èr)季度开始后(hòu)才(cái)爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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