在投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大跌(diē)走(zǒu)势，激起了(le)基民的热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停(tíng)板(bǎn)才和(hé)净值(zhí)一样”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到底发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大(dà)公募(mù)巨头纷纷公告，对公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已(yǐ)经大(dà)幅回(huí)落(luò)。与此(cǐ)同(tóng)时，科创50、创业板指继续受到(dào)资金的青睐，今年以(yǐ)来创业(yè)板ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热(rè)门板块传(chuán)媒(méi)、基(jī)建ETF受(shòu)到资金“落(luò)袋(dài)为安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺(shùn)周期板(bǎn)块的长期(qī)配置(zhì)价值。

　　提示(shì)高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价已有所(suǒ)回落(luò)

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告(gào)，两家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二(èr)级市场交(jiāo)易价格波动(dòng)较大。截至(zhì)5年22日，两(liǎng)只产品(pǐn)的溢价率(lǜ)分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示(shì)投(tóu)资者关注二级市场交(jiāo)易(yì)价格溢(yì)价风险，如果盲(máng)目投资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年(nián)两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅都超过(guò)了16％。截至(zhì)5月23日下午(wǔ)1点开盘(pán)，两只(zhǐ)产品溢价率(lǜ)都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风险(xiǎn)提示(shì)后有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日净(jìng)流入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从(cóng)全(quán)市场看(kàn)，目前(qián)跟踪日经指(zhǐ)数(shù)的(de)产品共有4只，总规模5.4亿(yì)元(yuán)，今年以(yǐ)来(lái)资金(jīn)净流入2.42亿(yì)元，涨幅最高(gāo)的产品已经达到(dào)27％，体(tǐ)现(xiàn)了很好的赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后(hòu)），从该指数(shù)表现看，今年(nián)也(yě)大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列(liè)。

　　一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的(de)指数近期涨(zhǎng)势较(jiào)大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘(pán)不够大，短期内受到资(zī)金(jīn)的净买入，产生了供不(bù)应(yīng)求(qiú)的情(qíng)况，就会推(tuī)高二级市场价格，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的前(qián)面(miàn)，这个情况就(jiù)会产生基金产品的高溢(yì)价(jià)。

　　“日经ETF的底层(céng)资产(chǎn)是跟踪日经225指(zhǐ)数表(biǎo)现的，如(rú)果短期出现(xiàn)高(gāo)溢价，也就(jiù)意(yì)味着当前的(de)价格超(chāo)出了指(zhǐ)数(shù)的涨幅，未来会(huì)回归(guī)到指数(shù)正常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除溢价。而(ér)高溢价回归的过(guò)程，就会产生二(èr)级市场价格(gé)的下跌(diē)，因此，建议投资(zī)者不要(yào)盲目买入高溢价品种，避免下(xià)跌(diē)风(fēng)险。”该基金经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日本股(gǔ)市表现(xiàn)看，今年(nián)年(nián)初以来日本股市持续(xù)上涨，日经225指(zhǐ)数(shù)超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近期日(rì)本(běn)股市上涨受(shòu)多重因(yīn)素驱(qū)动(dòng)：一是随(suí)着美联储加息预期下(xià)降和(hé)日央行紧缩预(yù)期上升，吸引国际资本回流日(rì)本市场(chǎng)；二是随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)活动复苏和去年日元持续(xù)贬值，东京交易所上市(shì)公司多表现良(liáng)好；三是今年(nián)东京交易所提出将改(gǎi)革(gé)公(gōng)司(sī)治理(lǐ)监督机制。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业可能采取股票回(huí)购等方式提振(zhèn)股(gǔ)价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿(yì)日元的股票被(bèi)宣布回购；四是近(jìn)期(qī)部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日(rì)召开、巴菲特赴日考察(chá)并表示大举投资日本股市等，推动(dòng)市(shì)场(chǎng)对日本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也有基金经(jīng)理(lǐ)提示短期过快上涨带来(lái)的投资(zī)风险，并提示投资者，海外投资可能(néng)会(huì)涉(shè)及相关的汇率风险(xiǎn)，对(duì)相关市(shì)场熟悉程度不高(gāo)等问题，建议投资者在(zài)自己(jǐ)能力圈内投资，避免(miǎn)盲目追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受(shòu)青(qīng)睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)22日收盘，全市场(chǎng)728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模(mó)新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日(rì)净申(shēn)购(gòu)份额13.23亿份，按照(zhào)区间(jiān)成交(jiāo)均价测(cè)算，净流入资金(jīn)微增3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向(xiàng)来看，资金(jīn)净流(liú)入宽基ETF中(zhōng)，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入(rù)都是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金的净流入。

　　行业(yè)和(hé)主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入资金居前(qián)，都超过了2亿元资金体量。另外，触(chù)底反弹的医药ETF、高(gāo)位(wèi)回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同样吸引(yǐn)资(zī)金关注，净流入资金相对(duì)居(jū)前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入资金最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位(wèi)居行业首位。另外，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而今年(nián)景气度回升的半导体、酒ETF，具(jù)备估(gū)值吸引力(lì)的医疗(liáo)、恒生互联网等，也都受到资金的追(zhuī)逐，净(jìng)流(liú)入资金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板(bǎn)相关指数(shù)的“越跌越买”，华安基金指数与量化投(tóu)资部表示，随(suí)着前期创(chuàng)业板50指数的回调，当前估值(zhí)已来(lái)到30倍的历(lì)史(shǐ)低位区间，且一季报(bào)显(xiǎn)示成分股净利润同(tóng)比增(zēng)长52.69％，基(jī)本(běn)面向(xiàng)好趋势(shì)明(míng)显(xiǎn)，持续关注(zhù)板块趋势(shì)反(fǎn)转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面(miàn)，4月底的政治局会议(yì)提出“要夯实科技自立(lì)自(zì)强根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大(dà)新动(dòng)能。要巩固和扩大(dà)新能源汽(qì)车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视(shì)通用人工(gōng)智能发(fā)展，营造(zào)创新生态，重视防范(fàn)风(fēng)险(xiǎn)”，这(zhè)宣(xuān)示着国内(nèi)经济(jì)发展动能要加(jiā)快转(zhuǎn)变(biàn)，新能源及人工(gōng)智能将是经(jīng)济转型(xíng)的两大动能(néng)，汇聚战(zhàn)略性新(xīn)兴产业的(de)创业板持续受益于政策红利(lì)，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等(děng)净流(liú)出居前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金(jīn)净流(liú)出方向看，表现相(xiāng)对强势的上(shàng)证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出(chū)，当日基金份额流失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元。另(lìng)外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超过1个亿的资(zī)金(jīn)净流出。

　　行(xíng)业和主题(tí)ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段(duàn)性行情的(de)板块，遭遇资金的卖(mài)出，天(tiān)弘银(yín)行ETF、恒生(shēng)科技(jì)ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪(hù)深300ETF等(děng)都(dōu)出现百(bǎi)亿(yì)体量的资金净流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净流(liú)出位居前(qián)列。

　　虽然部分热门主题行业的资金出现流(liú)出，但部分(fēn)机(jī)构仍建议从中长期角度，观察各类板(bǎn)块的投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示(shì)，预(yù)计复(fù)苏仍是反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别中国经济中长期的趋势(shì)，但市场展现(xiàn)出(chū)更多(duō)结构性(xìng)机会(huì)，当前(qián)市(shì)场对题材的(de)追捧热度(dù)仍持续偏高(gāo)。“传(ch反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别uán)媒板(bǎn)块近期跌幅居(jū)前，主(zhǔ)因(yīn)前期涨幅(fú)较大，炒作有(yǒu)逐步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议(yì)继续(xù)关注资金合力最强的人工反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别智(zhì)能与央企(qǐ)相关品种，中期在市场炒作热度回(huí)落、且经济复苏趋势确立后关(guān)注“顺周(zhōu)期”板块的(de)整体机会，尤其是(shì)大众消费等领域(yù)；而长期来看，可以积极关注(zhù)数字化对生(shēng)产力的提(tí)升，重(zhòng)点关注(zhù)计算(suàn)机(jī)、互联网和传(chuán)媒(méi)等行业。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别