钠电池产能(néng)规(guī)划(huà)从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿(yì)投资(zī)，传艺(yì)科技是(shì)真(zhēn)跨界(jiè)还(hái)是奢望，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰斩的(de)股价似乎已(yǐ)经(jīng)给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘(pán)生产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这(zhè)个(gè)热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠(nà)电池项(xiàng)目进展的“积(jī)极主(zhǔ)动”，在2022年刺激(jī)着传艺科(kē)技(jì)股价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出“七(qī)连板”和“五连板”妖股(gǔ)走势。然去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失灵(líng)，股价又在(zài)4个多月时间(jiān)极速(sù)腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定增预(yù)案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只(zhǐ)收获了(le)短(duǎn)暂(zàn)的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折(zhé)射的是市场对传艺科(kē)技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到现在，时间不(bù)过10多月(yuè)，规划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的(de)传艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能(néng)骤增(zēng)、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸下海口的产(chǎn)能(néng)又该如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投资计(jì)划频(pín)频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如(rú)何让人(rén)信服？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子(zi)电池同时(shí)期(qī)萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能(néng)量密度较低，导(dǎo)致其研发(fā)进(jìn)度大大(dà)落后于了(le)锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成突破(pò)以及锂价不断(duàn)飙升(shēng)，钠电才(cái)作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推(tuī)出(chū)第一(yī)代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资(zī)子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子(zi)科(kē)技有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义(yì)合作设立控(kòng)股孙(sūn)公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电科技有限公司（公(gōng)司(sī)持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公司迫不及待召(zhào)开(kāi)电话会(huì)议(yì)，向合(hé)计64名分析师和(hé)个人投资者披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据(jù)规划，传艺(yì)科技(jì)钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无意地“主动(dòng)”披(pī)露钠电(diàn)项目进(jìn)展(zhǎn)，而公司股(gǔ)价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司(sī)股价(jià)一度(dù)摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电(diàn)池前(qián)10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉头向下，无(wú)论(lùn)其如何发(fā)布“利(lì)好”消息，股价也再难掀大风(fēng)浪，反而(ér)随(suí)着时间(jiān)的推移，迅速回(huí)落(luò)。截至(zhì)4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投(tóu)资者(zhě)关(guān)系活动记录(lù)表》中对外发(fā)布钠电(diàn)池业(yè)务未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易所关注函(hán)回(huí)复的公告》补(bǔ)充披露相关事(shì)项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民(mín)、时(shí)任董秘许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭(zāo)深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式(shì)上下(xià)，背后纵有游资推波助(zhù)澜(lán)，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电(diàn)产能规(guī)划“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后，公(gōng)司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年度定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土(tǔ)地购置(zhì)及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备成本(běn)约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺(yì)科(kē)技规划的钠电产能(néng)远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微消息(xī)，公司(sī)董事长邹(zōu)伟(wěi)民4月(yuè)16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到(dào)，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥(huī)资金优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新征410亩土地，用(yòng)30个月(yuè)的时间，新上钠离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨电解液的生产能(néng)力(lì)；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线(xiàn)已经开始试(shì)产(chǎn)试(shì)销，6月底有(yǒu)望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电产(chǎn)能规(guī)划(huà)，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上述的(de)54亿(yì)元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的(de)投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机(jī)电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等(děng)输(shū)入(rù)类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消(xiāo)费电子(zi)、计算(suàn)机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司(sī)归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元。之后(hòu)随着行(xíng)业式微(wēi)，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在2016年，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的(de)资(zī)金也(yě)并不宽裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的现(xiàn)金流量(liàng)净额4.46亿元；截至(zhì)去年(nián)末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投(tóu)资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所(suǒ)的回函中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资(zī)金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于(yú)钠离(lí)子电池项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅1.61亿(yì)元，银行授信未使(shǐ)用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自(zì)有(yǒu)资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规(guī)划的一期(qī)2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公(gōng)司公告(gào)称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银行等组成的(de)联合(hé)银团申(shēn)请(qǐng)不(bù)超过20亿(yì)元(yuán)的项目(mù)贷款，用于公(gōng)司(sī)钠电池项目(mù)。根(gēn)据最(zuì)新(xīn)的(de)调(diào)研(yán)记录(lù)，“截至(zhì)目(mù)前，牵头(tóu)银行已审批通过，参(cān)团银行处于正常(cháng)的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年(nián)3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补(bǔ)这(zhè)部分缺口(kǒu)，传艺科(kē)技甚至(zhì)将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿(yì)元变更用于该(gāi)项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的项目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求(qiú)证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池(chí)全供应链项(xiàng)目计划(huà)到2024年(nián)末(mò)全(quán)部竣工投产，达(dá)产达效(xiào)后，可(kě)实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如邹伟民在(zài)近(jìn)日的(de)演讲(jiǎng)中所言(yán)照进现实，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个(gè)故事并不再买(mǎi)账，除了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大(dà)干快上后产(chǎn)能(néng)如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科(kē)海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢产品、量产(chǎn)并大建(jiàn)产(chǎn)能(néng)，竞争者初(chū)露威胁，赛(sài)道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的参数和(hé)性能来看，传艺(yì)钠(nà)电的(de)钠电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德时代(dài)落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动车和低速电动车(chē)领域实现装车应用。而传艺科(kē)技除了在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或(huò)战(zhàn)略合作协(xié)议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有投资(zī)者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速电动车及(jí)电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子(zi)电池(chí)送(sòng)样后(hòu)客(kè)户的(de)反馈普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并已与多名(míng)客户签订了销售订单”“公(gōng)司(sī)已与多家知名(míng)两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户名称和订(dìng)单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠(nà)电池分析师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年(nián)落地产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发(fā)布数据则(zé)称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无(wú)论是(shì)哪种预测，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行(xíng)业产能利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用(yòng)于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比(bǐ)例(lì)的替代(dài)。”汪(wāng)奇认为，今年(nián)钠电(diàn)池(chí)只(zhǐ)会(huì)小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却(què)十分自信(xìn)，其(qí)在(zài)调研(yán)记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了(le)2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录(lù)表

　　需要注意的是，沉寂多年的(de)钠电池(chí)是(shì)在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下行，4月20日(rì)电碳(tàn)价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价(jià)持续下跌(diē)会否影响钠电池商业(yè)化进(jìn)程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明(míng)高近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池(chí)的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的(de)供应安全，不太可能成为主流。锂价一(yī)便宜(yí)，就会(huì)让(ràng)钠离子(zi)的发展陷(xiàn)入(rù)被动。”但他也强调(diào)，“钠离子(zi)技术一定(dìng)要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有益(yì)的(de)补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设(shè)成本(běn)接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性(xìng)能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池。目前(qián)电(diàn)碳价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成本大幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠(nà)电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池成本(běn)已(yǐ)经(jīng)优于钠(nà)电池。今年碳酸锂价格在(zài)20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)认(rèn)为钠电池(chí)还有降本的(de)空间。兴储世纪总裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负(fù)极材料(liào)价(jià)格可降(jiàng)至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸(suān)锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)高(gāo)于15万元(yuán)/吨，钠离子电池的(de)成本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术(shù)不断(duàn)发(fā)展、产业(yè)不断成熟，钠离(lí)子电池的(de)降本空间有望进一步(bù)打开，该(gāi)成本临界点仍有进(jìn)一步下(xià)探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规(guī)模化(huà)完成后，能(néng)和锂离子电(diàn)池的成本拉开差(chà)距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能量(liàng)密(mì)度(dù)的(de)限制(zhì)，使得(dé)碳酸(suān)锂价(jià)格在15万以上时(shí)，成熟后(hòu)的钠离子(zi)电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格在(zài)10万左右及以下时，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池(chí)在动力领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注意到(dào)，包括(kuò)传艺科(kē)技在内(nèi)，诸多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下(xià)降或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在(zài)1月9日的调研(yán)记录中曾(céng)表示，公司钠电(diàn)池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定(dìng)力 过往(wǎng)项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧(yōu)传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿(yì)元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就变(biàn)更(gèng)募(mù)资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点变(biàn)更(gèng)为(wèi)重庆市合(hé)川(chuān)区工业园区核心区高(gāo)阳路(lù)30号，实(shí)施主体则从传艺科(kē)技变为全资子公司重(zhòng)庆营志。保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢>

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再生变。公(gōng)司终止实(shí)施3D玻(bō)璃面(miàn)板(bǎn)生(shēng)产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目(mù)的(de)建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募(mù)资(zī)6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用于年产18万(wàn)平(píng)方米中高端(duān)印制电路(lù)板(bǎn)建设(shè)项目。但次年6月，公司(sī)将该(gāi)项目中的SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波(bō)路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩(shèng)余(yú)募资（已投入募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元(yuán)变(biàn)更用于投入“钠离(lí)子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项(xiàng)目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以及建成项目实际效益(yì)与预(yù)计天差地别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)建(jiàn)设期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示(shì)，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产18万平方米中高端(duān)印制电路板建(jiàn)设项目建设期也仅12个月，预计(jì)达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项(xiàng)目(mù)投资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预期相去甚远。

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