编者按

　　本周，2023年一季报(bào)公募基金(jīn)披露落幕(mù)，基金经(jīng)理的(de)调仓路线被完整曝(pù)光。首季行情变化(huà)以春节为轴，节后市场热点从复苏线(xiàn)逐渐发散到(dào)中特估、人工(gōng)智能、机械(xiè)制造等多个领(lǐng)域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破(pò)带(dài)火了科技(jì)一众赛(sài)道，这让(ràng)一季度公(gōng)募仓位(wèi)顺(shùn)势而为变化明显。

　　在国内的公募基(jī)金(jīn)中，科技成长阵营中的旗(qí)手(shǒu)之(zhī)一冯明远，目前在(zài)管(guǎn)的产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩(jì)较为一般，但是在(zài)管规模(mó)仍维持在230亿元的水平线(xiàn)上(shàng)。从第一(yī)季度的调仓来看，在他的成(chéng)名作信澳新(xīn)能源(yuán)产业最(zuì)新季(jì)报中(zhōng)，保留了上(shàng)一季度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥(xiáng)鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科(kē)技，可以看(kàn)出其坚守新(xīn)能源的大(dà)框架，在(zài)细(xì)分(fēn)赛道中不断(duàn)寻(xún)找(zhǎo)性(xìng)价比更优的领域。

　　对(duì)比看(kàn)“常青树”老将朱少醒，一(yī)季报中他(tā)仅仅调换了两(liǎng)处标的，用(yòng)金域医学和蓝晓科(kē)技替换了药明(míng)康德(dé)和瑞丰新材，特(tè)别是合成树脂板块(kuài)的蓝晓科技成为年内(nèi)大(dà)黑马，股价(jià)迄今(jīn)上(shàng)涨超过30％，同时他保持(chí)了对喝酒(jiǔ)吃药大(dà)类(lèi)赛道中龙(lóng)头的持续青睐，茅台持(chí)股(gǔ)量与(yǔ)上季(jì)持(chí)平(píng)稳居首位。而他也一(yī)如既往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去(qù)翻更多的石头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中，前三大重仓就依(yī)次是(shì)茅台、泸州老窖、五粮液，足见其白酒信仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看，消费和新(xīn)能源(yuán)在公(gōng)募基(jī)金组合(hé)配置中的(de)压舱石(shí)地位依然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机(jī)械(xiè)制造成进攻热点(diǎn)，公(gōng)募在经历(lì)去(qù)年的(de)整体业(yè)绩低谷后，今年竭(jié)力寻求组(zǔ)合(hé)的(de)α。值得关(guān)注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引(yǐn)发的(de)TMT快(kuài)速走红(hóng)也有冷思(sī)考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续(xù)波动。目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超(chāo)过了(le)40％。交易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了(le)主线行情确(què)立，但我们认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段也总会消退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次(cì)高(gāo)端(duān)白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱尔(ěr)眼(yǎn)科

　　“公募(mù)一哥”张坤目前(qián)在(zài)管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计了(le)其最新公布的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理时间更长的易方达蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时前(qián)五大(dà)重仓的占比均超过(guò)了9.5％接近(jìn)顶配(pèi)，这其中除(chú)去腾讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤减持了(le)五粮液、泸(lú)州老窖、洋河股份。相似(shì)的一幕(mù)也(yě)出现在他管(guǎn)理的易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年上。

　　该基金的一(yī)季报显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次序有所不同，而实际上腾讯和茅台(tái)同以占比(bǐ)9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除去加仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三(sān)大白(bái)酒标的。再看另外的半(bàn)壁(bì)重仓(cāng)股，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化(huà)是他用中国(guó)海洋石油替换了上一(yī)季(jì)的药(yào)明(míng)生(shēng)物。

　　张坤(kūn)在季报中也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基金(jīn)在(zài)一(yī)季度股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加(jiā)了消费等(děng)行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融(róng)等行业(yè)的配置。个(gè)股方面，我们仍(réng)然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行业(yè)格(gé)局(jú)清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金(jīn)的明星基金(jīn)经理(lǐ)李晓(xiǎo)星(xīng)，在和张萍合管的银华盛世最新季(jì)报十大(dà)重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一季度(dù)仅有(yǒu)三大(dà)白酒(jiǔ)龙头和古井(jǐng)贡(gòng)酒来看，这一季其新进重(zhòng)仓(cāng)了(le)山西(xī)汾酒、顺鑫农业和舍得酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此推(tuī)断(duàn)，其思路可能是想利用(yòng)次高端(duān)和(hé)地(dì)产酒来增(zēng)加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标(biāo)的为爱美客(kè)、安井食(shí)品、海大集团，而这三者在(zài)上(shàng)一季度就是前(qián)十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改善(shàn)弹性(xìng)会加大(dà)。方向(xiàng)上，最看好餐饮相(xiāng)关链条(tiáo)，白酒(jiǔ)、啤酒、速(sù)冻、烘培(péi)、调味品等供应链，餐(cān)饮的(de)恢复是确定的；其次，看好线下场景(jǐng)恢复后，需求相对(duì)刚性的医(yī)美以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比来看，公募(mù)老将朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方(fāng)面，贵州(zhōu)茅台依然是他的最爱，不过他对于(yú)另(lìng)一重仓五粮(liáng)液有所(suǒ)减持(chí)；医药方(fāng)面，他对重仓表现得(dé)是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱(ài)尔眼科，该股(gǔ)升至十大重仓股的(de)第五位；其次，他选择小幅减持了(le)创(chuàng)新(xīn)药龙头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新进重(zhòng)仓(cāng)的前者年内(nèi)目前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去年(nián)作为核酸检测机构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在(zài)后疫情时代，公司主营回归本源后依然亮(liàng)点众多，作(zuò)为(wèi)第三方(fāng)医学检验(yàn)及病理诊断服务商，金域医学(xué)近日(rì)率先推(tuī)出国内首个(gè)国家药品监(jiān)督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因(yīn)甲基化(huà)检(jiǎn)测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬(bīn)混搭(dā)新(xīn)能源TMT

　　刘(liú)格(gé)菘仍(réng)“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主打(dǎ)产业链(liàn)上游的施成外，本周一众新(xīn)能源高手中的(de)顶流冯明远(yuǎn)所管(guǎn)产品一季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正收益。当前冯明远在管基(jī)金中，任职管(guǎn)理最长的就(jiù)是代表作新能源产业股票。从被(bèi)调出的三只(zhǐ)产(chǎn)品看，其中(zhōng)斯(sī)莱克(kè)的(de)主营与新能源产业链关(guān)系不(bù)大(dà)。

　　而(ér)在新进(jìn)重仓(cāng)的三只标的中(zhōng)，占比相对最高的(de)就(jiù)是非传(chuán)统新能(néng)源产(chǎn)业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主(zhǔ)营锂电(diàn)池正极体研发的公司，主要产(chǎn)品是三元前驱(qū)体和四氧化三钴(gǔ)，从近(jìn)期发布(bù)的年度业绩快报来(lái)看，公司的主营(yíng)与净(jìng)利润均(jūn)实(shí)现50％以上的逆(nì)势增长。而(ér)据《红周刊》对其季报的全面梳理(lǐ)，在信澳研究(jiū)优选(xuǎn)中(zhōng)还出现了一只新的重仓股银(yín)邦股份，这也是一家(jiā)高科技公司，主营业务中有分布式(shì)光伏发电系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示(shì)：“本基金的投资(zī)主要聚焦在新(xīn)能源、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细分(fēn)板块的整体走(zǒu)势与市场(chǎng)趋同，导(dǎo)致本(běn)基(jī)金的净值(zhí)也(yě)出现小幅震荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分(fēn)公(gōng)司加入(rù)AI或数字经(jīng)济(jì)等热(rè)门(mén)概(gài)念(niàn)的创(chuàng)新(xīn)，以(yǐ)及半(bàn)导(dǎo)体和制造(zào)业正经历触(chù)底反弹的复(fù)苏，市(shì)场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一(yī)定(dìng)正面效应。我们会(huì)继(jì)续在(zài)新能源、科(kē)技(jì)、高端(duān)制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的(de)优质个股，自(zì)下(xià)而(ér)上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成名多时的(de)冯明(míng)远，2020年股基(jī)状元陆彬则是在新能源大潮中快速走红的(de)类型(xíng)。天天基金网显示，早在去年底时他就(jiù)已(yǐ)经是“双(shuāng)二百(bǎi)”的基(jī)金(jīn)经(jīng)理了，而他(tā)在管的7只基金(jīn)今(jīn)年同时段几(jǐ)乎全(quán)线(xiàn)飘红，特别是动态策略混(hùn)合年内涨幅(fú)超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇丰晋信(xìn)低(dī)碳先(xiān)锋股票(piào)为(wèi)例，最新的基(jī)金一季报显示，其重仓(cāng)的新(xīn)能(néng)源(yuán)产业链中股票(piào)依然为上(shàng)季的7只(zhǐ)，它们分别是(shì)宁德时代、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、天齐(qí)锂业、赣(gàn)锋锂业(yè)、比亚迪、雅化(huà)集(jí)团、华友钴业，虽然上述标的年初至今表现(xiàn)一般。但他(tā)此(cǐ)前曾公开(kāi)表示，看(kàn)到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长(zhǎng)期维度(dù)看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)产业还(hái)具备较长的生(shēng)命周期，不少细分(fēn)板块还能(néng)维持较长时间的高速(sù)增长，而经过市(shì)场的调整，我们看到(dào)行业中的优质公司对(duì)应2025年的盈(yíng)利中枢在(zài)当前市(shì)值的投(tóu)资(zī)价值。或许，新(xīn)能源(yuán)行业的(de)终局如大(dà)部分(fēn)制造(zào)业一样是一个竞(jìng)争充分、利润极度压缩的市(shì)场，但(dàn)在发(fā)展(zhǎn)过程中(zhōng)不少公司一定有一(yī)段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状(zhuàng)元刘格(gé)菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在(zài)管(guǎn)产品年内(nèi)回撤全(quán)部(bù)超过了10％，以他的代表(biǎo)作之一的(de)广发(fā)小盘(pán)成长来看，基金(jīn)一季报表(biǎo)明他的(de)重仓行业配置(zhì)思路依然(rán)首选新能源。

　　对比分析其基金(jīn)相关产品的2022年四季(jì)报和一季(jì)报，《红周刊》发现他所持有(yǒu)的是完全一致的(de)10只股票，虽然第一大重仓股(gǔ)依然是(shì)半(bàn)导体公司圣(shèng)邦股份，但是整体新能源的(de)地位似乎进(jìn)一步稳固，比(bǐ)如晶澳(ào)科技从第三升至第二位，隆基绿能从第六升(shēng)至第四位。同时极为罕(hǎn)见的(de)情况(kuàng)是，如果按照保留小(xiǎo)数两位来统计(jì)，竟然(rán)所有10只标的股持仓量与上(shàng)一季度保持一致(zhì)。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报(bào)告期内，基金(jīn)的持仓结构并没有进行大(dà)幅度的调(diào)整(zhěng)，依然围(wéi)绕(rào)已经建立全(quán)球比较优势的高(gāo)端制造产业链(liàn)布局。我们对重(zhòng)点(diǎn)持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方(fāng)向(xiàng)保持(chí)相对乐观(guān)，投资(zī)中相信基(jī)本面优秀和增量价值积累的公司。经过(guò)调整(zhěng)，行业估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移(yí)动

　　姜诚精准(zhǔn)布局中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚(chéng)是近几年出镜相对较多的基(jī)金经理，而他的业绩特别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以来，在他所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满两个月的中泰元(yuán)和价值精选不纳入(rù)统(tǒng)计外，其余7只基金均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚(chéng)价值(zhí)一年持(chí)有的(de)收(shōu)益率接近了(le)14％，同(tóng)时还(hái)有两只(zhǐ)基金净值增长也(yě)超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基(jī)金四季报和今年一季度可以看出，姜诚(chéng)实际上只是微(wēi)调了一(yī)个(gè)席位，而(ér)新调进来的中(zhōng)国铁(tiě)建恰好(hǎo)就是中字头中(zhōng)的典(diǎn)型(xíng)代(dài)表公司，该股从年(nián)初(chū)至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头(tóu)公司达到了(le)四家。而(ér)从(cóng)相(xiāng)关标(biāo)的的年(nián)内涨跌(diē)幅来看，表现最好(hǎo)的是游戏股吉比特，最新该股年内上涨达到了(le)66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚守的价值投资(zī)，同时(shí)也(yě)谈(tán)到了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要(yào)重点关(guān)注长期因素(sù)，淡化短期因素。人工智(zhì)能的(de)发(fā)展是一个长期(qī)因素，我们还(hái)没(méi)有足够的把握去捕捉到它(tā)带来的投资机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它带来(lái)的伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽(jǐn)可(kě)能好的(de)资(zī)产是我(wǒ)们(men)的投资(zī)目标(biāo)。好资产的(de)标(biāo)准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优(yōu)势维持(chí)得(dé)长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治(zhì)理加(jiā)持下能够(gòu)把长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊(kān)》专访(fǎng)的(de)鲍无可，其投资(zī)风格(gé)同为公募(mù)中少数的深(shēn)度价值。天天基金(jīn)网显(xiǎn)示，2023年年(nián)初(chū)以(yǐ)来，他所(suǒ)管理的基(jī)金全线飘红，6只产品(pǐn)年内(nèi)净(jìng)值增长率全(quán)部超过了(le)10％。以(yǐ)他任(rèn)职回报最高的景(jǐng)顺长(zhǎng)城能源基建为例(lì)，能够清晰地看到其偏(piān)爱高估(gū)息(xī)和低估值类股(gǔ)票(piào)的痕迹(jì)。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加仓中国移动(dòng)压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用大约15万(wàn)股，从而使该(gāi)股从上一季(jì)的第三重(zhòng)仓升(shēng)至第(dì)二(èr)重(zhòng)仓(cāng)，不过中国电信却退出(chū)了前一季的前(qián)十。同时他加仓了川投能源、紫(zǐ)金矿业、华能水(shuǐ)电，新(xīn)近重仓了铜(tóng)陵(líng)有色(sè)和(hé)神火股份，表(biǎo)明了其对这(zhè)一类资源(yuán)股(gǔ)格外垂(chuí)青。此外压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(wài)，他对于小众的中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在(zài)基金(jīn)季报中，他(tā)表示基金仓位基本稳定(dìng)，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当下(xià)是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处(chù)于(yú)落后位置，无论是AI核心模型的(de)研发(fā)、新型商业模式的迭代以(yǐ)及底层芯片制(zhì)造，我(wǒ)们都希望国内(nèi)企业能在(zài)不远(yuǎn)的将来(lái)迎(yíng)头赶上(shàng)。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常重(zhòng)要，但(dàn)当前A股市场基本上是基于美股(gǔ)映射(shè)在炒作相关题材，对于这样的行情，需要对(duì)其可(kě)持续性保持(chí)审慎态度。”他直言(yán)不讳(huì)。

　　而同在景顺(shùn)长城的基金经理余广是2012年(nián)的(de)公(gōng)募状元(yuán)，目前(qián)其担任基金(jīn)经(jīng)理也接近(jìn)了13年(nián)。当前(qián)，其(qí)在管(guǎn)的产品为4只(zhǐ)，它们分别是核心(xīn)竞争力、核(hé)心招景混合、核心中景一年(nián)、核心优选一(yī)年，从今(jīn)年的表现来(lái)看，虽然(rán)所管(guǎn)产品涨幅不(bù)大，但也整(zhěng)齐(qí)划一地实现了正收益。

　　以任职(zhí)回报翻四倍的(de)核心(xīn)竞争力(lì)为例，第(dì)一季(jì)度他在前十中调仓了四个席(xí)位，其(qí)中新进(jìn)的公司(sī)半(bàn)数为(wèi)中(zhōng)字头，它们(men)就是中国(guó)海油和中(zhōng)国移动，与它们(men)携手(shǒu)进入(rù)的还有安徽合力和紫金矿业。而这(zhè)样的调(diào)整立竿见影(yǐng)，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也(yě)是超过了30％。此(cǐ)外(wài)，当季被其提拔为(wèi)第(dì)一重仓的(de)电(diàn)动车龙头爱(ài)玛科技(jì)，年(nián)内迄今(jīn)的涨幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的(de)总结与(yǔ)“中(zhōng)特(tè)估”基本吻(wěn)合：“基(jī)金坚(jiān)持自下而上，看重公司基本(běn)面(miàn)，注重公司(sī)的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展(zhǎn)，以合理或(huò)偏低(dī)的估值水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏和企业(yè)盈(yíng)利修复的预期下，我们较为看好今年的权(quán)益(yì)市(shì)场，特别(bié)是(shì)前期调整较为(wèi)充(chōng)分，估值较(jiào)为低估的(de)多行(xíng)业的(de)龙(lóng)头公(gōng)司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍山今年(nián)业(yè)绩(jì)优(yōu)异(yì)，特别是其去年3月接手的银河智联主题净值快速拉升，截至本(běn)周四的年内(nèi)涨幅已经超过45％，这一水平(píng)甚(shèn)至超(chāo)过了他(tā)的成名(míng)作银(yín)河创(chuàng)新(xīn)成长。从郑巍在(zài)管基金的(de)当季重仓行(xíng)业风格来看，除去银河和美(měi)生活还(hái)有较强的新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎(hū)一(yī)边倒(dào)地偏(piān)向了(le)TMT领域(yù)。

　　就以智(zhì)联主(zhǔ)题为例分析(xī)，最新的十大(dà)重仓股除去(qù)用友网(wǎng)络和海康威视(shì)外，年内最新的(de)涨幅(fú)全部超过(guò)了30％，特别是海光信息(xī)、中科曙光(guāng)、卓易信(xìn)息、大华(huá)股(gǔ)份均已实现了涨幅翻(fān)番，而这四只(zhǐ)标的均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山(shān)所(suǒ)保留的上一季重(zhòng)仓股仅有金山办公和(hé)国网通(tōng)信(xìn)。对(duì)比来看被调出的标的，中国长(zhǎng)城(chéng)、中望软(ruǎn)件、中国(guó)软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑(zhèng)巍(wēi)山在(zài)季报(bào)总结中(zhōng)仅仅是寥寥(liáo)数语：“本(běn)基(jī)金(jīn)严(yán)格执行基金(jīn)合同的配(pèi)置范(fàn)围，切合(hé)主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围绕智慧智联、信(xìn)息技术等的概念范畴展开。一(yī)季度智联主题继(jì)续增加了软件(jiàn)服务、信息技(jì)术的(de)配(pèi)置比例。围绕数字经济和新的信息技术(shù)应用展(zhǎn)开投(tóu)资。二季(jì)度，将会继续围绕信息技术、数字经济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当年(nián)与(yǔ)这两位一度(dù)遭遇(yù)非(fēi)议人物同期成(chéng)名(míng)的还有华(huá)安胡宜斌(bīn)，作为当(dāng)年公司力捧的三(sān)位基金经理中(zhōng)最年轻者，他可谓是少年(nián)得(dé)志，但(dàn)后来所管产品几经(jīng)浮(fú)沉，好在今年卷土重来。天天基金网数据显示(shì)，年(nián)内他所管理的7只基金(jīn)全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最(zuì)好的还(hái)是他的成名(míng)作华安媒体互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基(jī)金，我们发现他所保留(liú)的上一个(gè)季度重仓股只有王府井(jǐng)和(hé)华大九天(tiān)，而(ér)将剩余的八个(gè)席(xí)位全部更换(huàn)。从最新的(de)标的来看，这其中就有近期大火(huǒ)的芯片新(xīn)贵(guì)寒武纪(jì)。从新进(jìn)重仓(cāng)标的(de)年内表现来看，其中中(zhōng)文(wén)在线的年内涨(zhǎng)幅已经(jīng)超(chāo)过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标的年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所剔(tī)除的锦江(jiāng)酒店、首旅酒店、中国平安等公司，目前年内(nèi)至(zhì)今仍然体现(xiàn)为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国仍(réng)处经济结构转型时期，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信未来科技创新和消费升(shēng)级仍将成为经济总量增长(zhǎng)核心(xīn)驱(qū)动力，围绕(rào)产业(yè)创新、尖端技术突破、新材(cái)料、新能源(yuán)、新(xīn)消费等领域仍(réng)将诞生大量投(tóu)资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基金合(hé)同主(zhǔ)题范围内的科技创(chuàng)新和(hé)受益于国民经济持(chí)续增长的消费及(jí)原材料放在(zài)前(qián)所未有高度。”

　　而当年一(yī)并(bìng)成名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季度同样强势(shì)回(huí)归。天天基金(jīn)网数据显(xiǎn)示，他目(mù)前在(zài)管(guǎn)的基(jī)金年内(nèi)除去(qù)QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了10％。特别是万(wàn)家科技创新迄(qì)今的年内(nèi)涨幅(fú)超过(guò)了25％，具体来分析他的成名作(zuò)万家行业优(yōu)选(xuǎn)。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出(chū)了(le)一(yī)处调(diào)整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就是(shì)这只(zhǐ)新进标(biāo)的(de)，目前(qián)年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与(yǔ)保(bǎo)留重仓(cāng)中年(nián)内涨幅(fú)超过70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对于当季(jì)度的调仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基(jī)金(jīn)增持了机器视觉和医(yī)疗器械行业的部分(fēn)个(gè)股，相应地(dì)略微降低了(le)半导(dǎo)体行业的持仓。截至(zhì)季(jì)度末，基金持仓仍以计算机软件和半导(dǎo)体行业(yè)为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒(héng)立液(yè)压(yā)

　　陈(chén)良栋(dòng)布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金(jīn)一(yī)季报(bào)来(lái)看(kàn)，这(zhè)些相对低调的领域也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比(bǐ)如融(róng)通基金的明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理邹(zōu)曦，这位任职已经逼近15年半的老(lǎo)将善战周期(qī)，目前在(zài)公司仍然管(guǎn)理(lǐ)6只基金产品，其代表作是2012年开始管理、迄今(jīn)任职回报超过180％的融通(tōng)行业景气。

　　从(cóng)新出炉的季报(bào)来看，在(zài)上(shàng)一季度没有单一标的持仓(cāng)比(bǐ)例超限后，这一季度(dù)头三大(dà)重仓股竟(jìng)然(rán)全部超过10％的(de)比(bǐ)例(lì)上限，它们分别是恒(héng)立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后(hòu)面重仓中的汇(huì)川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就没有了三一(yī)重工(gōng)，但实际(jì)上(shàng)在当季的重仓(cāng)行业中(zhōng)，机械制造是(shì)仅次于房地产的第二行(xíng)业。

　　对(duì)于调仓的思(sī)路，他在季报(bào)中(zhōng)就表(biǎo)示：“本季度增加(jiā)了工(gōng)程机械、家居、顺(shùn)周期装备、医(yī)药等行业(yè)的配置。目(mù)前组合配置(zhì)偏向周(zhōu)期价值(zhí)，同时保持(chí)了(le)科技、消费(fèi)板(bǎn)块的适(shì)度配置(zhì)。组合结构主要围绕国内经济稳(wěn)增长的主线展开，相关配置集(jí)中(zhōng)在优质房地(dì)产(chǎn)股(gǔ)、地(dì)产产业链，以及顺周(zhōu)期装(zhuāng)备(bèi)等板块。”此外，虽然(rán)未进重仓股前十，但(dàn)朱少醒对机械制造的(de)兴(xīng)趣(qù)也(yě)越来越(yuè)浓，例如兰石重装年(nián)报的十大流通股股东中，富国天惠新进上榜排名(míng)第六(liù)位。

　　而长(zhǎng)城基金的(de)明星基金(jīn)经理陈良栋，其(qí)在(zài)圈内以(yǐ)善战高端制(zhì)造(zào)板块闻名，目前他在公(gōng)司所管理的产品数(shù)达(dá)到(dào)了6只，尤其是他参与管理(lǐ)的长城科创板两年定开业绩(jì)亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管(guǎn)理(lǐ)时间最长的(de)长城新兴产业为例，可(kě)以看到一季度与众(zhòng)不同的(de)一(yī)点是，消(xiāo)费电子赛道股票(piào)在其中占据明显的数(shù)量优势。具体(tǐ)说来，虽(suī)然在基金(jīn)十大重仓中不见耳(ěr)熟能详的龙头立讯(xùn)精密，但大(dà)体(tǐ)包括华(huá)测导(dǎo)航、东山(shān)精密、电连技术、和而泰、科大(dà)讯飞都能被划入到消费电子的大范(fàn)畴中，也就(jiù)是说其(qí)占(zhàn)据(jù)了十大重仓(cāng)中(zhōng)的(de)半(bàn)边(biān)天(tiān)。

　　他解释了看(kàn)好的原因：“预(yù)期今年(nián)下半年或明年(nián)，消费电子会(huì)有一个(gè)触底回升的(de)过程。如(rú)果叠(dié)加在汽车产(chǎn)业链上的(de)布(bù)局(jú)，我判断可(kě)能(néng)对收入(rù)利润(rùn)拉动更大。消费电子的复(fù)苏可能只(zhǐ)是一个周期的因素。”而种种因素显示(shì)，目前该板块去(qù)库(kù)存(cún)可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下(xià)来(lái)苹(píng)果新品推出或是(shì)行业复(fù)苏契(qì)机。

　　而在高端(duān)制造这(zhè)一领域中(zhōng)，还有(yǒu)不(bù)可忽(hū)视的(de)一环就是军工(gōng)装备。同时(shí)作为成长股(gǔ)三(sān)大主阵营“新半军”中(zhōng)的重要一级，军工虽然很难有持(chí)续性的表现，但(dàn)也隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出，而(ér)华夏的少(shǎo)壮派基金(jīn)经(jīng)理万方方(fāng)，是圈内少数同(tóng)时管(guǎn)理两只军工(gōng)主题的基金(jīn)经理。

　　以万方方(fāng)管理时间最(zuì)长(zhǎng)的(de)军工安全混合为例，实际上一季度他仅(jǐn)在十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中做出了一处调整，也(yě)就是用(yòng)昊华科技替代了上一季的新(xīn)雷能。从整体(tǐ)10只标的所属细(xì)分(fēn)来看，明(míng)显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而(ér)这一思(sī)路在他(tā)管理的高端(duān)装备龙头(tóu)乃至全市场基金(jīn)中都体现(xiàn)得颇(pǒ)为明显。进(jìn)一步对照两只军工主题产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊》发现重叠(dié)的公(gōng)司有八家，惟二的区别是高端装(zhuāng)备(bèi)龙头中用(yòng)复旦微电和西(xī)部超(chāo)导替代了前(qián)者中(zhōng)的(de)钢研高(gāo)纳和昊华科(kē)技(jì)。

　　他在季报(bào)中的阐述(shù)思路清晰：“着重探究未来两年(nián)确定性的产业趋势和高增(zēng)长的细分赛道，组合构(gòu)建从(cóng)2023年全年维度在(zài)高确定(dìng)性的航空发动机(jī)赛(sài)道(dào)、景气度弹性潜力较高的(de)航天导弹(dàn)产业链、航空装备平台型企业以及技术禀赋(fù)和壁垒高筑的新材料领域重点投入(rù)。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周(zhōu)刊》，文(wén)中提及个股仅为举例分析，不做(zuò)买(mǎi)卖(mài)推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用