为了让自己的限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和(hé)其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何(hé)德平(píng)信息披(pī)露(lù)违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露(lù)的(de)信息，新美(měi)星(xīng)董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金(jīn)后，即开始利用(yòng)控(kòng)制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且(qiě)在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证券账(zhàng)户(hù)、资金开始(shǐ)与(yǔ)蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策(cè)，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简撒贝宁个人资料简历(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简称(c撒贝宁个人资料简历hēng)账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量(liàng)买入(rù)“新美星(xīng)”，当日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一撒贝宁个人资料简历是(shì)“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托理财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或(huò)一(yī)致行(xíng)动人中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财(cái)关系等提(tí)出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核(hé)，对(duì)当事(shì)人(rén)及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本(běn)案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过(guò)二(èr)级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平知悉并参与了(le)本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了(le)联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券(quàn)法》第(dì)七(qī)十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关(guān)于何德(dé)平信息(xī)披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占(zhàn)新美(měi)星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户(hù)的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持成立(lì)，何德(dé)平(píng)对(duì)借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不(bù)知情(qíng)，没有主观(guān)过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美(měi)星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人(rén)，未如(rú)实(shí)告(gào)知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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