北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会在(zài)奥(ào)马(mǎ)哈如期落(luò)下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环节(jié)中，回答了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来(lái)自(zì)全球各地的(de)投资朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗者(zhě)。“来自中国的投资(zī)者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金首席基金学家杨德(dé)龙如此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中国(guó)经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的国家，美国也(yě)可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也(yě)曾多(duō)次公(gōng)开表示(shì)十分看(kàn)好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围绕中国公(gōng)司进行过投(tóu)资部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上，作为董事长的芒格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人(rén)去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资(zī)中国可以让你用(yòng)便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些更好的公(gōng)司，而这(zhè)即(jí)便有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特(tè)提(tí)出(chū)的“净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定增长”的(de)最低(dī)标准，加(jiā)上(shàng)其投(tóu)资(zī)特点，对A股朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗5167家(jiā)上市(shì)公司进行了梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之一，其(qí)中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经首先考虑净资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价(jià)格(gé)判(pàn)断，选择的是(shì)加(jiā)权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排(pái)名第一(yī)的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公(gōng)司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业算术平均(jūn)值进(jìn)行对比(bǐ)，又(yòu)从100家公司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业平均(jūn)值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源(yuán)领(lǐng)域，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手的合(hé)众银行和2010年(nián)入手的(de)纽(niǔ)约(yuē)梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗，甚至在(zài)2022年一季(jì)度清(qīng)仓持(chí)有33年的(de)百年老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域(yù)的(de)持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公司(sī)进(jìn)行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近(jìn)五年内，酒企表现出(chū)色，净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率均在(zài)22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不(bù)少行业(yè)龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于(yú)其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家(jiā)公司(sī)中，家用(yòng)电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器(qì)的(de)浙江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企业(yè)的5年净利(lì)润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来(lái)看，差(chà)距(jù)最大的是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露杏仁露的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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