今年(nián)以来，港股走势可谓一(yī)波三折，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体来看，陆港通(tōng)基(jī)金整体港股(gǔ)仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理表示，预计港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张，未来港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行，板块方面，看好政策优(yōu)化下(xià)的(de)消(xiāo)费(fèi)和(hé)地产、预期反转修(xiū)复的(de)互(hù)联网和(hé)医药、高景气的(de)制(zhì)造业(yè)等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略有(yǒu)上(shàng)升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不(bù)同份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主动权益基(jī)金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去(qù)年底微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港(gǎng)股(gǔ)持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数(shù)为代表(biǎo)的(de)港(gǎng)股数字经济呈现了上涨、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走(zǒu)势，截(jié)至(zhì)4月23日，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理在(zài)一季度加大(dà)了(le)对港股的投资力度，提(tí)升港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底的(de)1.18％提升至今年一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视(shì)野一年持有(yǒu)A，港股(gǔ)仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股(gǔ)通(tōng)红(hóng)利精(jīng)选A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末的(de)88.35％；刘扬管理的国(guó)投(tóu)瑞银港股(gǔ)通(tōng)价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)78.83％提(tí)升至今年一季度末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的(de)中(zhōng)欧港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济A，港股(gǔ)仓位由去年底的83.22％提升至(zhì)今年一(yī)季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)重仓的前(qián)十大(dà)港股分(fēn)别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明(míng)生物(wù)、香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、青(qīng)岛啤(pí)酒股份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服(fú)务(wù)、油气开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、快手-W、青(qīng)岛啤酒股份(fèn)获不同程度增持(chí)。

　　按(àn)照增持情况排序(xù)，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭(xù)阳集团、中(zhōng)国石油化(huà)工股份、中(zhōng)国南方航空股份、华电国际电力股份(fèn)、越(yuè)秀地(dì)产、中广核电力，分(fēn)别涵盖油气开采、电(diàn)力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房(fáng)地产开(kāi)发等(děng)领(lǐng)域。值(zhí)得注(zhù)意的是，商(shāng)汤-W涉(shè)及AI概(gài)念(niàn)，陆港通基金在(zài)一季度对(duì)其大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股。

　洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害　港股市(shì)场或将(jiāng)在(zài)波(bō)动中上(shàng)行，重仓(cāng)港股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创新视(shì)野(yě)一年持有基金(jīn)基金经理(lǐ)史博在一季度中表(biǎo)示，展望(wàng)未来(lái)，仍(réng)然看好港股(gǔ)市场投(tóu)资(zī)机会：中(zhōng)国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中国官方制造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求继续增加，非制(zhì)造业恢复(fù)速度加(jiā)快(kuài)；海外(wài)无(wú)风险利率方面，3月初(chū)非农和通(tōng)胀数据以及突(tū)发(fā)的银行(xíng)风险事(shì)件已经让美(měi)联储(chǔ)过于强硬(yìng)的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域(yù)；风险偏好(hǎo)方面(miàn)，欧(ōu)美银行业(yè)风险事件对洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害市场冲击可控，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行，在板块(kuài)配(pèi)置方(fāng)面(miàn)，我们将加大对政策优化(huà)下(xià)的(de)消费和地产、预期反转修复(fù)的互联网和(hé)医药、高景气的制造业等(děng)板(bǎn)块(kuài)的配置。

　　中欧港股数(shù)字(zì)经济(jì)基金经理(lǐ)曲径表示，港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济的代(dài)表行业(yè)为互联网和先进制(zhì)造，在(zài)经历(lì)了过去2年的合(hé)规整治及业务梳(shū)理后，股价均处在(zài)价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互(hù)联网相关公司(sī)，也(yě)更具有数据(jù)、平台和算(suàn)法的整合能力，通过推出(chū)人(rén)工智能相(xiāng)关模型及(jí)应(yīng)用，提(tí)升自(zì)身运营效率，以及对外输(shū)出算法和算力。作(zuò)为人工智能赋(fù)能各个行业的元年，我们(men)中长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈利来源于中国(guó)内(nèi)地，中国(guó)内地经济的(de)环比上(shàng)行将会支撑港(gǎng)股公(gōng)司(sī)盈利的(de)环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下(xià)半年的市场表现。然(rán)而，虽然公司盈(yíng)利环(huán)比仍有一定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由于基数效(xiào)应，下(xià)半年港股(gǔ)盈利同比增速会较上半年有所(suǒ)回落。对(duì)于估值(zhí)相对较高的行业将(jiāng)有一(yī)定的压力(lì)。

　　行(xíng)业(yè)方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的估值仍将受到(dào)一定程度(dù)的压(yā)制(zhì)，但是(shì)当行业(yè)龙头(tóu)公司受(shòu)情绪影响出现超(chāo)跌时，将会(huì)有较好(hǎo)的买入机会出现(xiàn)。生物(wù)医药行业(yè)仍将处在行业快速增(zēng)长的红利中，但(dàn)是随着中报业绩的释放和四季(jì)度(dù)集采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多的(de)龙头(tóu)公司可能会(huì)出现(xiàn)一定(dìng)的(de)调整，但是通(tōng)过自下而上的方式生(shēng)物医药行业(yè)仍将有机会选(xuǎn)出有(yǒu)较(jiào)好成(chéng)长性的(de)公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计港股市(shì)场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的(de)拐(guǎi)点，这是(shì)推动(dòng)两(liǎng)地市场向上的(de)决定(dìng)性因素。

　　在盈利周期(qī)“内强(qiáng)外弱”及加息周期临(lín)近尾声流(liú)动性(xìng)逐步宽松背景下，中国(guó)资产(chǎn)的吸引力有望进一步凸显。在A股及港股估值均在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价均(jūn)在高位的背景下，有望开(kāi)启盈(yíng)利与估值修复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投(tóu)资主线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由(yóu)于中国经济修复有望成为全(quán)球(qiú)投(tóu)资(zī)的主(zhǔ)线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更(gèng)有望(wàng)受益于经济复苏，盈利预测有较(jiào)大上修空间；同时部(bù)分龙头公(gōng)司有(yǒu)长期的(de)前(qián)沿技术(shù)/产品(pǐn)储备以迎接下一轮的收入(rù)扩(kuò)张机会，有(yǒu)望(wàng)开启二(èr)次增长曲(qū)线，如互联网、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比显著右偏(piān)的(de)机会：关(guān)注在(zài)未来(lái)经济周(zhōu)期(qī)中上行风险显(xiǎn)著大于下(xià)行风(fēng)险的行(xíng)业(yè)。市(shì)场(chǎng)预期在低位(wèi)、景气度有拐点或持续(xù)性超预期的行业(yè)。供需格局佳，价格(gé)弹性贡(gòng)献盈利(lì)超(chāo)预期的行业(yè)，如电子、新能源(yuán)、有色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机(jī)会：关(guān)注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息资产的投资(zī)机会，如通信、石油石(shí)化等。

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