衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目(mù)主要有(yǒu)消(xiāo)费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存(cún)投资回落(luò)以及非(fēi)住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一广西属于南方还是北方季(jì)度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个(gè)季度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问(wèn)题。

　　美联储的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自己是(shì)乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事(shì)件已报(bào)交有(yǒu)关执法部(bù)门(mén)，出(chū)于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言(yán)论看似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话(huà)接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为(wèi)主要(yào)央行的(de)影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言(yán)论(lùn)通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员同他人的私下(xià)会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的广西属于南方还是北方(de)言(yán)论可能(néng)让在场(chǎng)的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出(chū)，两人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话(huà)视频(pín)公之(zhī)于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不(bù)是冒牌(pái)货。今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，他(tā)们还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势广西属于南方还是北方的宏观(guān)风险何时会(huì)消散？在杨安(ān)看来(lái)，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗口，对(duì)此投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率政(zhèng)策的(de)变化，宏观层(céng)面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资(zī)者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市(shì)场(chǎng)对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持(chí)加息(xī)政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看原(yuán)油(yóu)市(shì)场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏季出行旺季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以(yǐ)持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情(qíng)绪或(huò)将(jiāng)逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来(lái)的担(dān)忧。总体来(lái)看，当前(qián)油(yóu)价处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是(shì)受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随(suí)着发电旺季(jì)的临近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)降至(zhì)历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的(de)下(xià)滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划(huà)外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟(chí)至6月(yuè)，虽(suī)然检修(xiū)的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月(yuè)底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也(yě)较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下，预计后市走势(shì)或较原油(yóu)更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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