个(gè)人养老金业务试点落地(dì)半(bàn)年，你参(cān)与了吗(ma)？

　　自(zì)去年11月(yuè)27日(rì)开始，个人养老金开始进入为期一(yī)年的(de)试点，在全国选取了36个试点城市和地区进行推进(jìn)。据(jù)人力资源(yuán)和社会保障部数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年(nián)3月末，个人(rén)养老金(jīn)开户数(shù)量达到3324万，市场(chǎng)空间(jiān)初步打开。

　　作为个人养(yǎng)老金业务的代(dài)销主(zhǔ)渠道之(zhī)一(yī)，证(zhèng)券公司凭借其与权益产品的(de)紧密(mì)联系(xì)和与投资(zī)者的深(shēn)度了解(jiě)，在(zài)养老基(jī)金销售方面已有多方实践。时值个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务试点推行半年之际，中国基金报记者深入多家券商，了解个人养(yǎng)老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕个人养老(lǎo)金市(shì)场

　　中国基金报记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年以来，个人养(yǎng)老金业(yè)务正在获得更多(duō)证(zhèng)券公司的重视(shì)。

　　早在去年(nián)11月个人养老金(jīn)试(shì)点落地(dì)，14家券商获得代(dài)销资格。截至今年3月31日，证监会更新名录(lù)中个人养老金基金数量增加至143只，券商数量(liàng)扩(kuò)容至18家，平安证券、安信证券及中信证券（山(shān)东）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募(mù)基金最主要的代(dài)销方之一，证券公司(sī)在个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务试点(diǎn)的铺开和推广中持(chí)续发(fā)力，个人养老金业务也成为大型券商(shāng)们财富(fù)管理转型的重要抓手。通过精(jīng)心(xīn)布局产品(pǐn)及(jí)渠(qú)道，与基(jī)金投顾服务结合，试点券商(shāng)充分发挥财富(fù)管(guǎn)理优势，做(zuò)“精(jīng)”养(yǎng)老基金销售。

　　产品布局：要全(quán)更要精

　　投顾大有(yǒu)可为

　　目前，个(gè)人养老金可投资(zī)的产(chǎn)品主要有四类(lèi)：银行(xíng)理(lǐ)财、储蓄(xù)存款、养老保险、公(gōng)募基(jī)金(jīn)。据人(rén)社(shè)部个人养老(lǎo)金产品名录显示(shì)，当前(qián)上线个人养老金(jīn)产品共有652只，其中(zhōng)储蓄类(lèi)产品、理(lǐ)财类产品、基金类产品、保(bǎo)险类产品(pǐn)分(fēn)别为465只(zhǐ)、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下，证券(quàn)公司代销(xiāo)个人养老金产品资(zī)格(gé)受到明显限制，仅部分具(jù)备保(bǎo)险兼(jiān)业(yè)代理(lǐ)牌照(zhào)的(de)证券(quàn)公司(sī)可(kě)销(xiāo)售养(yǎng)老保险，大多数试(shì)点券商将视线聚焦于公(gōng)募基金上(shàng)进行重(zhòng)点(diǎn)开拓，发力(lì)“全布局(jú)”。

　　例如(rú)，海通证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年(nián)年(nián)报中表(biǎo)示，其顺(shùn)利(lì)获得首批(pī)个人养老(lǎo)金(jīn)基金销售资格，完成全部40家基金管理公司共计126只个人养(yǎng)老(lǎo)金基(jī)金产品的(de)上线，基本实现(xiàn)个人养老(lǎo)金(jīn)公募(mù)基金产品(pǐn)全覆盖(gài)。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务负责人向中(zhōng)国基(jī)金报记者介绍称，中信(xìn)建投(tóu)已(yǐ)引进华夏基金(jīn)等发行养老基(jī)金管理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后续将不(bù)断完善产品池。东(dōng)方证券亦表示，目前已基本(běn)实(shí)现了养老公募基金的全覆(fù)盖(gài)。

　　银河(hé)证券相(xiāng)关业务负(fù)责人(rén)指出，从客户服务(wù)办理的角度看，大部(bù)分客户(hù)更(gèng)愿意(yì)在产品货(huò)架丰富(fù)的机构办理(lǐ)个人养老金业务。因此在(zài)服务体系的基(jī)础架构(gòu)上(shàng)，风格多样、风险(xiǎn)收益多(duō)元的产品货架(jià)能够带(dài)给客(kè)户更(gèng)好的服务办(bàn)理(lǐ)体(tǐ)验，产品布(bù)局的“全面”是个人(rén)养老金(jīn)业务的(de)基础。

　　与(yǔ)此同时，从客(kè)户投资选择的角度讲，大(dà)部分客户对于金融(róng)产品的特征和(hé)策略的认知(zhī)、对自(zì)身投资能力(lì)、投资意愿、投资(zī)目的的认(rèn)知较为(wèi)模(mó)糊。帮助客户做好“养(yǎng)老(lǎo)规划”、协助客户筛选“合(hé)适(shì)的(de)产品(pǐn)”，就成(chéng)为服(fú)务机构的“核心竞争力”。在全面引入个(gè)人养(yǎng)老金可投资的产品类型的基础上，各家机构(gòu)需要深(shēn)入(rù)、充分(fēn)、严谨(jǐn)地研究每类(lèi)产品(pǐn)的(de)特性；结合存量客(kè)户(hù)的个性化画(huà)像和客户特点，为客户提供切(qiè)实可行的产(chǎn)品评估体系和(hé)养老(lǎo)规划方(fāng)案。

　　实际上，对(duì)于个(gè)人投资(zī)者来(lái)说，当(dāng)前阶段认可并(bìng)开通个人养老金账户的理由，一是来(lái)自开(kāi)户渠道的多(duō)重福利动员，二是个人养老金带来(lái)的(de)个税(shuì)抵扣优惠。但(dàn)不可否认的(de)是(shì)，虽然开户数量众(zhòng)多，但缴(jiǎo)存比率(lǜ)仍不理想(xiǎng)。

　　由于个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)退休后才能取出(chū)，这每年12000元自然是(shì)需要在账(zhàng)户(hù)内充(chōng)分利用长(zhǎng)期(qī)投资，但如何投资也令不少投资者犯难(nán)：买什(shén)么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么(me)买(mǎi)，选(xuǎn)择(zé)越多，困(kùn)难(nán)越多(duō)。现有养老产品的选(xuǎn)择(zé)已令投资者(zhě)目不暇接，如何让投资者选择到适(shì)合自己(jǐ)的产(chǎn)品，证券公司的投顾力量大(dà)有可为(wèi)。

　　“中信建(jiàn)投(tóu)拥有近万(wàn)名高(gāo)素质的投资顾(gù)问，帮助客户甄(zhēn)选(xuǎn)适合自身的养老(lǎo)产品，做好养老(lǎo)规划(huà)和资(zī)产(chǎn)配置，做到客户的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投采取(qǔ)线上线(xiàn)下相结(jié)合的方式，注(zhù)重交流(liú)和体验，为客户(hù)提供有(yǒu)温度的专(zhuān)业服(fú)务。

　　国泰君安在推广(guǎng)个人养老金(jīn)业(yè)务时曾(céng)介绍，其结合个人养老金(jīn)基金特点，细化形成“甄选100个人养老金基金评价(jià)标准”，综合基金公司治理(lǐ)水(shuǐ)平、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉口(kǒu)碑量(liàng)化评价，优选值得信赖的养老(lǎo)金(jīn)基金；选(xuǎn)出“综(zōng)合优选”、“养老专(zhuān)家”、“投研大咖(kā)”、“风险(xiǎn)收益性价比”、“聚焦股息”等特(tè)色养(yǎng)老金基金(jīn)产品清单(dān)，满足养老金客(kè)户个性化(huà)养老需求。

　　渠(qú)道：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工(gōng)

　　不(bù)得(dé)不承认的(de)是，虽然证券公司营业网点数量在“金融圈”内并不(bù)算少，但(dàn)远难以与大(dà)型(xíng)商业银行的优势相匹敌(dí)。

　　此前兴业银行召开的2022年(nián)报发布会上，该行高管透露，截(jié)至2022年末，该行已经累计开(kāi)立个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)229.16万户，位列全行业第三位，市场占有率超10％，仅次于建设银行和工商(shāng)银(yín)行。相比之下，鲜(xiān)有券商愿意公布投资者通过(guò)其渠道开(kāi)通个人(rén)养老金账户(hù)的情况。

　　产(chǎn)品方面，国(guó)家社会保(bǎo)险公(gōng)共服务平台上仅可(kě)查询(xún)商业(yè)银行(xíng)个人养(yǎng)老金业务开(kāi)办情(qíng)况。其中显示，23家获准开办(bàn)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的银行中(zhōng)，有22家开(kāi)设了资金账(zhàng)户和(hé)储蓄交易业务，8家同时(shí)开(kāi)展了基金交易业务、保险(xiǎn)交易业务和理财交易业务(wù)。

　　与大(dà)型商业银行所拥有的(de)产(chǎn)品和渠道优势相比(bǐ)，证券公司个人养老(lǎo)金业务的规模相对有(yǒu)限，仍(réng)处于积极(jí)开拓阶段(duàn)。

　　不(bù)过，虽(suī)然网点数量难以比(bǐ)拼，但券(quàn)商发力个人养老金业务，自有其独特“打法”。记者注(zhù)意(yì)到，多家券商在推广(guǎng)个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)时，将“一(yī)站式”服务作(zuò)为宣传(chuán)重(zhòng)点。

　　例如(rú)，国泰君安此前表示，其个人(rén)养老金业务从引(yǐn)导客户形(xíng)成科学养老(lǎo)理财观念的长(zhǎng)远视角出发(fā)，为(wèi)客户(hù)提供从产(chǎn)品策(cè)略、到(dào)产品优(yōu)选、再(zài)到组合配(pèi)置的全周(zhōu)期专业资配服务(wù)和(hé)一站式的产(chǎn)品(pǐn)选(xuǎn晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好24px;'>晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好)择。中信(xìn)证券亦推出个人(rén)养老金投资一站式解(jiě)决方(fāng)案(àn)“信养计划(huà)”，为客户提(tí)供含(hán)账户管理、资产(chǎn)配置、服(fú)务陪伴(bàn)于一体的个人(rén)养老金投资综合服(fú)务(wù)。

　　除了“引(yǐn)进来”并(bìng)全方位服务(wù)投资者外，“走出去”也(yě)是部分券商开拓个人(rén)养老金业务的解决方案(àn)。东方证券副总(zǒng)裁徐(xú)海宁向记者介绍，东方证券基于对个(gè)人养老(lǎo)金目标(biāo)客群的(de)深(shēn)入研究，将开发(fā)大中型(xíng)企(qǐ)业作为(wèi)个人养老(lǎo)金客户(hù)拓展的(de)重点方向，制定了“上海深度、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证券协同系统(tǒng)内成(chéng)员(yuán)公司开展走进(jìn)企业推(tuī)广个人(rén)养老金活动(dòng)，为企业(yè)单位(wèi)员工(gōng)提供个(gè)人养老金上门服务，免去客户前往(wǎng)营业厅办(bàn)理业务路上花(huā)费(fèi)的(de)时间，提高服务(wù)效率，节(jié)约客户(hù)时(shí)间。展业初期组(zǔ)织了超过(guò)100场的个人(rén)养老金走进企业服务(wù)活动，覆盖(gài)企业员工近(jìn)万人(rén)。

　　个人养老金制度试点半年(nián)

　　持有体验成产品胜负手(shǒu)

　　中(zhōng)国基金报记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人(rén)养老金业务“开闸”，多家(jiā)获资质的机构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金市场。如今(jīn)，个人养老金制(zhì)度实施已有半年，相关产(chǎn)品的收益率和回撤情况、产(chǎn)品能否真正满足养老(lǎo)诉求(qiú)等问题，持(chí)续成为市场关(guān)注焦点。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足(zú)养老需求(qiú)，投资者更希(xī)望能实现低波(bō)动、低回撤。如何做到从中长期保值增值同时又让客(kè)户体(tǐ)验良好(hǎo)是(shì)个(gè)人养老(lǎo)产品成败的(de)关键。

　　提供更匹配(pèi)的养老产品

　　同时服务(wù)上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个人养老金业(yè)务已然成为券(quàn)商财富管(guǎn)理转型的核心方(fāng)向(xiàng)之一。通过不断完善客户(hù)服(fú)务体系，满(mǎn)足客户多层次金融(róng)需求，促进财(cái)富(fù)管理业务高质(zhì)量(liàng)发展，券商在(zài)业务内涵上正不断挖潜。

　　多(du晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好ō)名券商(shāng)业内(nèi)人士表示，在客户分(fēn)类服务方面，会(huì)根据国家政策(cè)选(xuǎn)择社保关系在先行(xíng)城市(shì)（地区）、能(néng)享受税优(yōu)且对税优敏感、对理财有初步认(rèn)知的客户进行第一(yī)阶段的重点(diǎn)服务，对其(qí)他客户会(huì)随着(zhe)试(shì)点(diǎn)扩大和客户画像(xiàng)的覆(fù)盖进(jìn)行后续服务。

　　东方证券副总裁徐海宁表示(shì)，证券公司可重点关注企事业单(dān)位(wèi)员工，特(tè)别是大中(zhōng)型(xíng)城市具有一定经营规模(mó)的企业员工(gōng)，他们(men)能(néng)够享受个税抵扣的优势，具备一定(dìng)投(tóu)资(zī)意识和(hé)财务认知；这(zhè)类人(rén)群(qún)对未来退休(xiū)有一定的规划(huà)和想(xiǎng)法。

　　同时，由于个人养老金是一(yī)个(gè)增量市场，对证(zhèng)券公司而言(yán)，针对(duì)潜在客(kè)群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研(yán)优势(shì)和专业投(tóu)顾队伍，创(chuàng)造更多养老投(tóu)资(zī)场(chǎng)景，跟踪了解(jiě)客户的风险偏好，结合稳(wěn)健、平衡、积(jī)极(jí)等不同风险类型的养老基金，帮助(zhù)客(kè)户建立(lì)个人养老金投资计划。此(cǐ)外，证券公司可(kě)以通过加(jiā)强顾问服务(wù)，帮助客户有效应对投资组(zǔ)合净值的波动，引导客户持续参与养老(lǎo)金(jīn)投资，提升(shēng)客户养老投资(zī)的获得感、体(tǐ)验感。

　　银河证券相关业务负责人表(biǎo)示(shì)，会(huì)针对(duì)不同风(fēng)险承受能力、不同年龄结构和不同(tóng)资金体量制定个(gè)性化养老(lǎo)策略。比如对每年(nián)享税优的1.2万个人养老金，为居(jū)民(mín)（无需开户）提供符合(hé)监(jiān)管部门要求的金融(róng)机构和金融产(chǎn)品清单、通俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理(lǐ)财(cái)案例、养老讲堂(táng)等信息和(hé)交易(yì)服(fú)务；对1.2万之外的(de)资金，提供(gōng)更丰富(fù)的“安养(yǎng)计划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个性化(huà)的补充(chōng)养老解(jiě)决(jué)方案、定期的(de)养老(lǎo)方案跟踪报告以及养(yǎng)老(lǎo)直播服务，做好“老百姓身(shēn)边(biān)的养老专(zhuān)家(jiā)”。

　　在服(fú)务创新方(fāng)面，徐海宁(níng)认为(wèi)，证券公(gōng)司需(xū)要有长远眼光，打造增量(liàng)市场，承担(dān)起构建(jiàn)养老金第(dì)三支柱的重要(yào)使(shǐ)命。

　　第(dì)一，在获客及投(tóu)教方面，应加大资源投入，通过教育和(hé)陪(péi)伴，提(tí)高客(kè)户对个人养(yǎng)老金的认知。走进企事业单位，通(tōng)过上门(mén)服务的方式触达企(qǐ)业和客(kè)户，举办专题(tí)讲座、在线(xiàn)研讨会(huì)和投资教育活动，帮助客户了解个(gè)人(rén)养老金的重要性、投(tóu)资策(cè)略和长期规(guī)划，激发客户对个(gè)人养老金产品的兴趣和参(cān)与度。

　　第(dì)二，在App服务功能(néng)优化方面(miàn)，建立(lì)内容丰富的一站式(shì)个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)专区，既包括产(chǎn)品购(gòu)买、定投、持仓(cāng)查(chá)询等基础(chǔ)功(gōng)能(néng)，提(tí)供丰富(fù)的(de)养(yǎng)老(lǎo)资讯和实用养老工具（如(rú)节税(shuì)计算器），加强(qiáng)与客(kè)户的深(shēn)度互动。

　　第(dì)三(sān)，在金融(róng)科技应(yīng)用(yòng)方面，引入智能(néng)科技和人工智能技术，通过(guò)数据分(fēn)析和算法模型，根据客户的(de)风(fēng)险承受能力、资产状况和目标退休(xiū)年限(xiàn)，定制化推荐养老金产品(pǐn)组(zǔ)合(hé)，并提供实时投资组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地实现养老投资保值增值。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老金相关业(yè)务负(fù)责人(rén)则表示，可以通过“人+科技”，在大数据(jù)智能客户分析系统的基础上(shàng)，可以针对不同(tóng)养老诉(sù)求的客户达成(chéng)“千人(rén)千(qiān)面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下(xià)结合(hé)）是后面的“0”，二者有机结合，为不同生命周期(qī)和(hé)年(nián)龄阶段(duàn)的客户提供专业的(de)、一对一的养老(lǎo)配置(zhì)服务。

　　运行半年七成收益告负(fù)

　　客(kè)户(hù)体验成产品胜负手

　　个(gè)人养老金制(zhì)度(dù)实(shí)施已有半年，产品(pǐn)收益(yì)和(hé)回撤率大不大？产品能不能(néng)满(mǎn)足真正的(de)养老诉(sù)求？这些问(wèn)题都是投资者的重要关注(zhù)点。

　　记者注意到，目前养老目(mù)标(biāo)基(jī)金的整(zhěng)体(tǐ)收益(yì)水平并(bìng)不乐(lè)观。Wind数据显示，全(quán)市场149只公募(mù)养老(lǎo)基金(jīn)产品，近七成收(shōu)益告负。其中，业绩垫底的一只个人(rén)养老目(mù)标(biāo)基金自(zì)成立以来回(huí)报为-7.27％，此外(wài)，还有超20只产品收益在-3％左右(yòu)。

　　而(ér)业绩(jì)表现较好的(de)有平安稳健养老一(yī)年Y、中欧预见(jiàn)养老(lǎo)2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年11月成立以(yǐ)来回(huí)报(bào)均为3.15％，紧随其后的是(shì)兴全安泰稳(wěn)健养(yǎng)老一年持有Y，自成立以来回报为(wèi)2％，另有富国、万家(jiā)、华宝(bǎo)、景顺长(zhǎng)城、南(nán)方、华夏等旗下超10只养老目(mù)标基金收(shōu)益在1％以上。

　　多位券商(shāng)业(yè)内人士(shì)表示，由于资金(jīn)“只进不(bù)出”，认购的产品又是(shì)为(wèi)了(le)满(mǎn)足养老需求，投资者更希望能实现低波动、低(dī)回(huí)撤。如何做到从(cóng)中(zhōng)长期保(bǎo)值增值同(tóng)时(shí)又让(ràng)客户体验良好是个人养老产品(pǐn)成败的(de)核(hé)心。

　　“养(yǎng)老属性的(de)产品应力(lì)争为客户保值增值，否则将违背客户通(tōng)过投(tóu)资达到(dào)‘养老目的’的初(chū)衷。”银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责(zé)人(rén)介绍，目前个人养老(lǎo)金可投(tóu)资的4类产(chǎn)品(pǐn)风险收益特点明显，有的类别更侧重本金安(ān)全、有的类别更侧重资产增值；但(dàn)同(tóng)时(shí)，每个类别(bié)很难做到在保证(zhèng)其特点达到的同时(shí)又规避(bì)掉该类(lèi)产品的风险或缺(quē)陷。“从不同客群情况(kuàng)来看，低波低回撤对于离退休时点较近的投资(zī)者比(bǐ)较(jiào)合适，性价比(bǐ)高(gāo)的中波(bō)动中(zhōng)回(huí)撤、高波动(dòng)高(gāo)回撤特征产品对于还有(yǒu)20-30年才退休的投资(zī)者(zhě)也是(shì)可以(yǐ)选择的，拉长(zhǎng)周期看也能满(mǎn)足客(kè)户养老类资金的保值增值效果。”

　　为(wèi)达(dá)到上述(shù)两个目的，前(qián)提是有一套完整、自洽、适用、有效且动态适配(pèi)的产品评(píng)价体系，通过该体系的评价，能较为(wèi)清晰地区分出产(chǎn)品的“性价比”（如(rú)风险收益比等(děng)）、能公(gōng)平、公(gōng)正地对同类或者同策略产品进行(xíng)综合评判(pàn)。如(rú)此(cǐ)，才能真正(zhèng)将好的产品、合适(shì)的产品(pǐn)推荐给(gěi)合适的客(kè)户群(qún)体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为目标风险型和目(mù)标日期型两大类，投资者可以根据(jù)自身投资目标和风(fēng)险承(chéng)受能力选择具(jù)体(tǐ)的产(chǎn)品。比如(rú)低风险偏好的客户(hù)可(kě)选择(zé)目标日期型中的稳健类产品，通过严格(gé)控制(zhì)股票资产仓位降低(dī)产品(pǐn)波动(dòng)，带给客户(hù)相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前(qián)我国城镇(zhèn)职工养老金(jīn)替代(dài)率尚有不(bù)足，根据(jù)国际经验，如果退休后的(de)养老金替代率大于70％，即可维(wéi)持退休前的(de)生活水平，养老(lǎo)金投资的增值功能也是一个重要考(kǎo)量。由(yóu)于(yú)个人养老(lǎo)金取用需要达到年龄等条件，投资资(zī)金(jīn)具(jù)有长期性(xìng)，可以达到(dào)几十(shí)年，能够承(chéng)受一(yī)定的(de)短(duǎn)期波动，对于(yú)追(zhuī)求长期(qī)投(tóu)资(zī)收益的客户，可以配置(zhì)一定(dìng)高比(bǐ)例资金在权益(yì)型资产(chǎn)上，实现养老投资的(de)保值增(zēng)值目标。

　　中信建投个人养老金相关(guān)业务负责人也认为(wèi)，个人养老金产品具有一定(dìng)的(de)普惠(huì)金(jīn)融属(shǔ)性，需要关注老百(bǎi)姓长期保(bǎo)值增(zēng)值的养老(lǎo)需(xū)求。站在资(zī)产角度，想要实(shí)现长期资金(jīn)的稳(wěn)健投资(zī)回(huí)报，资产配置不(bù)可或缺。通过投资不同品(pǐn)种(zhǒng)、不同收益(yì)特(tè)征(zhēng)、低相关性(xìng)的(de)金融资(zī)产，有助(zhù)于实现风险(xiǎn)分散(sàn)、降低总体波动，从而(ér)更好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动(dòng)个人养老(lǎo)金业务(wù)高(gāo)质量发展

　　道(dào)阻且长

　　在个人养老金业(yè)务积(jī)极发展的(de)同时，与渠道(dào)网点(diǎn)和客户(hù)众(zhòng)多(duō)的银(yín)行等机构(gòu)相比(bǐ)，券商如何突破自(zì)身(shēn)瓶(píng)颈，实(shí)现差(chà)异(yì)化的(de)发展，可以说(shuō)是“道阻且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银河证券相关业务负责人表示，银行(xíng)、券商、基金独立(lì)销售(shòu)机构都可(kě)参与到为客户提供个人养(yǎng)老基(jī)金服务(wù)，几类机构优势互补，严格意义上说(shuō)是竞合(hé)而(ér)非竞(jìng)争更非(fēi)“相杀”关系，每类机(jī)构或者每家(jiā)机构可以根据自(zì)己的资源禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服务好有养老投资(zī)需求的投(tóu)资者(zhě)。

　　“在政策(cè)上，未(wèi)来还有以下三(sān)方(fāng)面诉(sù)求：一是(shì)增(zēng)强基(jī)础设(shè)施建设，能在服务时效性上与银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开(kāi)户、下单服(fú)务；二(èr)是增加产(chǎn)品销(xiāo)售范围(wéi)，在养老品(pǐn)类上更加丰富，除(chú)特殊(shū)产品外，增(zēng)加可为客(kè)户提(tí)供的养老产(chǎn)品(pǐn)（如(rú)养(yǎng)老理财(cái)）；三是明确养老规划(huà)业务合规性，为(wèi)不同的(de)客户提供基于(yú)客(kè)户需求和画(huà)像的养(yǎng)老规划方案(àn)。”上述负责(zé)人(rén)提到。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业(yè)务负责人提(tí)出，当前的(de)政策要(yào)求下(xià)，客户(hù)如果想在券商端参与个人养老金投资，需要分别在银行端(duān)、个税端进(jìn)行一系列前序操作(zuò)步骤，对于(yú)尚(shàng)不熟悉业务流程的(de)投资者(zhě)来讲，体(tǐ)验不太友好。

　　“此(cǐ)外，由于政策(cè)对代(dài)销个人养老金产(chǎn)品的管理要求，券(quàn)商(shāng)暂时无法(fǎ)上线储蓄类、理(lǐ)财类、保险类产品，可供投资者选择的(de)产品(pǐn)种类较(jiào)为单(dān)一(yī)，难以进一步为(wèi)投资者提供更(gèng)丰富(fù)的个人(rén)养老金配置(zhì)方案(àn)。未来期待能(néng)够从(cóng)政策端(duān)进(jìn)一步简化投资(zī)者的办理流程(chéng)，提升客(kè)户体验；给予券商在多样化个人养老金(jīn)品(pǐn)种(zhǒng)的(de)引入和(hé)研发上(shàng)的政策支(zhī)持，丰富客(kè)户多(duō)元(yuán)化的投(tóu)资选择。”该(gāi)负责人称。

　　开户热(rè)投(tóu)资冷

　　券商发力个人养老(lǎo)第(dì)二曲线

　　中国基金报记者 莫(mò)琳

　　随着个人(rén)所得(dé)税(shuì)退税的开始(shǐ)，不少人(rén)发现自己的退税(shuì)比去(qù)年多了不少，仔细询问之下(xià)才(cái)发现，是因为(wèi)去年(nián)底开(kāi)通了个人养(yǎng)老金业(yè)务，并(bìng)入(rù)了金。这(zhè)一消息(xī)大大刺激了不(bù)少本来不(bù)想开户的(de)年轻人(rén)。

　　根据人社部披露的(de)数(shù)据，截至今年3月(yuè)底，个人养老金参加人数达3324万(wàn)人。与(yǔ)3月初的2817万人相比，短短的(de)一个月的时间里，增加了500万户(hù)，开户速度(dù)明显提升(shēng)。

　　虽然开(kāi)户(hù)数快(kuài)速攀升，但是个(gè)人养老金累(lèi)计缴(jiǎo)费约200亿(yì)元(yuán)，人均(jūn)缴费低于1000元。此外，据中国保险资管业协(xié)会执行副(fù)会长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云(yún)透露，在(zài)截(jié)至2023年3月开立个人养老金账户的三(sān)千多万(wàn)人中，仅900多万人完成(chéng)了资金储(chǔ)存。

　　从(cóng)记者走访的结(jié)果来(lái)看，个人养老(lǎo)金产品的收益率远低于预期，是大多人不愿(yuàn)意入金的主要原因(yīn)。而(ér)选择开户的原因主要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出台了不少吸引客户开户的优惠(huì)政策）。

　　如何(hé)解决(jué)“开(kāi)户热投资冷”的问题？银河证券相关(guān)业务负责人认为(wèi)，这是一个专业活，既需要了解(jiě)客户的经济状况、风险偏好和养(yǎng)老规划，也需(xū)要业(yè)务人员(yuán)及其(qí)所在机构有比较(jiào)专业且(qiě)综合的服务能(néng)力。

　　也有部分(fēn)投资者认(rèn)为，个(gè)人养老金产品每年封顶(dǐng)12000元，难(nán)以充分满(mǎn)足个人(rén)或(huò)家庭(tíng)养老的全面(miàn)需(xū)求(qiú)，还需(xū)要结合其他商业产品(pǐn)等(děng)综合考(kǎo)虑(lǜ)；大多(duō)数产(chǎn)品流动(dòng)性差，难以预防到退(tuì)休前的(de)应急(jí)资金需求。

　　从产品(pǐn)端改善(shàn)“开(kāi)户热(rè)投资冷”

　　虽然近半年来，个(gè)人养老金产品正在逐渐丰富，但是“开户热(rè)投资冷(lěng)”的(de)现(xiàn)象没有随(suí)之发生改变。

　　中国保(bǎo)险资管业协会执行副会长兼秘书长曹德云(yún)在近(jìn)期(qī)举办(bàn)的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前个人(rén)养老金试点效果呈“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即(jí)建立账户人数占(zhàn)基本养老保险(xiǎn)参保人数比例低(dī)、已缴(jiǎo)费人(rén)数占建(jiàn)立(lì)账户人数比例低；产品(pǐn)供应不均衡、选购渠道不畅、民众参保意愿不(bù)强。

　　针对产品供应不均(jūn)衡的问题，国家金融监督(dū)管理(lǐ)总局出手，率(lǜ)先增加养老(lǎo)保险产品的供给。近日，国(guó)家(jiā)金(jīn)融监督管理总局已向业内就(jiù)关于(yú)促进专(zhuān)属(shǔ)商业养老保险发展有关事项(xiàng)征求意见。根据(jù)征求意(yì)见稿，专(zhuān)属商业(yè)养老(lǎo)保险拟由试(shì)点业务转为常态化业务。

　　业内人士表示，随着专属商业(yè)养老保(bǎo)险转为常态(tài)化业务，参与该项业务的险企数量(liàng)将增加不少。此外，专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险是对接个(gè)人养老金制度的(de)主要保险产品，这意味着个(gè)人养老(lǎo)金保险产品名单也将(jiāng)扩容。

　　据了(le)解(jiě)，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险采取“保证+浮(fú)动”的收益模式，提供稳健型、进取型两种风格(gé)账(zhàng)户供客(kè)户(hù)选择(zé)。据(jù)各(gè)家保险公(gōng)司(sī)披(pī)露的(de)专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)产品2022年结算利率，稳健账户结(jié)算利率(lǜ)约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结算利(lì)率约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的个人(rén)养老保(bǎo)险(xiǎn)的收益率(lǜ)。

　　在增加(jiā)产(chǎn)品供给的同(tóng)时，多家金融机(jī)构(gòu)呼吁从产(chǎn)品设计端(duān)解决“开户(hù)热投资冷”的(de)问题。

　　在银河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人看(kàn)来，“老龄(líng)风险”与(yǔ)其(qí)他(tā)投资风险相比，有(yǒu)其更(gèng)加突出的(de)特点，包括为退休人群(qún)提供稳(wěn)定安全有保(bǎo)障且(qiě)抗通胀的收入补充来源、对冲长寿风险(xiǎn)、为高龄人群储备失能养(yǎng)护和医疗应急(jí)资产(chǎn)、为(wèi)退休人群(qún)规划遗产、将养老(lǎo)投(tóu)资(zī)与(yǔ)养老(lǎo)保障/养老生活无缝对接等(děng)。

　　养老金融产品的设计初(chū)心(xīn)，必须切实从客户(hù)需(xū)求出发；养老(lǎo)金(jīn)融产品的设(shè)计理念，必须紧(jǐn)密围绕承担、减(jiǎn)少或(huò)转移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老金融(róng)产品的设计(jì)成果，应该更多的让利(lì)于民、普(pǔ)惠百姓，运用好专业的金融工具、做(zuò)艰难但长期正确的(de)事。

　　因此(cǐ)，能否设计出充分利用资本市场(chǎng)具有良好增值能力资产的养(yǎng)老产品(pǐn)取决于(yú)发行人（或(huò)管理人）的产品设计能(néng)力(lì)和资产管(guǎn)理(lǐ)能力。“证券(quàn)公司作为财富管(guǎn)理服务提供商，可以与(yǔ)产(chǎn)品发行人（或(huò)管理(lǐ)人）合作，根据客(kè)户需求(qiú)设计出(chū)在养老功能方面(miàn)更(gèng)有竞争力的产品”，上述(shù)负责人(rén)表示。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投也希望(wàng)能参与到(dào)具体的产品(pǐn)设计之中。其个人养老业务负责人建议(yì)，参考部分发达国家的经验，未来除了股(gǔ)、债配(pèi)置，或在未来可以考虑增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类资产，丰富投资者的(de)可选标的，更好地分(fēn)散投(tóu)资风险。

　　励正(zhèng)集(jí)团中(zhōng)国区总裁(cái)张雨萌建议，应(yīng)该避免(miǎn)“开(kāi)空账”。也就是说，参(cān)与者可以直接在开户的时(shí)候做投资选择(zé)。这样(yàng)在开(kāi)户的时候就可(kě)以形成闭环体(tǐ)验。

　　针对参(cān)与(yǔ)个人养老金可能面临(lín)的流动性问(wèn)题，长(zhǎng)城人寿保险股份有限公(gōng)司总(zǒng)经理(lǐ)王玉改(gǎi)近(jìn)日表示，保险公司可以通过(guò)“保单质押贷款”等(děng)多种金融工具来解决客(kè)户对短期资金的需(xū)求。

　　券商发(fā)力个人(rén)补充(chōng)养老金融(róng)方案

　　此外，针对1.2万(wàn)难以满足个人(rén)或家庭养老的全面需求，多家(jiā)券(quàn)商还发(fā)力个(gè)人养老金账户以(yǐ)外的个(gè)人(rén)补充养老(lǎo)金(jīn)融方案(àn)，例(lì)如银(yín)河证券的“安养计划plus”、中信证券的(de)“信养计(jì)划”等。

　　银河证券产品中心副(fù)总经理鹿宁告诉(sù)记者，目前，银河证(zhèng)券(quàn)已根据在职群体养老规划的(de)长期(qī)性、稳(wěn)健性、安全性等特点(diǎn)，已退(tuì)休人群养老需(xū)求(qiú)的(de)流动性、安全(quán)性、稳健性等特(tè)点(diǎn)，设计(jì)出多层(céng)次、多元化、个性(xìng)化的养(yǎng)老(lǎo)配置方案，积极(jí)履行(xíng)养老保障社会责任，力争(zhēng)为居民提供持续(xù)卓越(yuè)的养老规划与满足(zú)不同养老需求的资产配置(zhì)服(fú)务(wù)。

　　中(zhōng)信(xìn)证券的(de)“信养计(jì)划”则基于个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)场(chǎng)景，引入(rù)更丰富的养老型年金、增额(é)终身寿(shòu)等不同品类(lèi)产品(pǐn)，覆盖养老收益性(xìng)资产和保(bǎo)障性资产(chǎn)，满足客(kè)户多样化、多层级的(de)养老资产配置需求。

　　针对三(sān)大(dà)支(zhī)柱养老金业(yè)务中的企(qǐ)业年(nián)金业(yè)务，银河证(zhèng)券还(hái)上线了自(zì)研的年金(jīn)综合评(píng)价系统。该系统(tǒng)可(kě)以(yǐ)通过客户提供的“脱(tuō)敏”后年金(jīn)组合净值与持股比例(lì)等数据，结合公募基金、股市(shì)债市(shì)数据，展(zhǎn)示(shì)客户(hù)委托(tuō)年金(jīn)组合的评(píng)价结果。此外，也可以利用年金机制间(jiān)接服(fú)务背(bèi)后的(de)企业员工和机构事业单位职(zhí)工。

　　截至目(mù)前，银河证券基金研究中心(xīn)已为部分省(shěng)市提供职(zhí)业年金的组合评价与管(guǎn)理咨询服务，也计划结合机(jī)构(gòu)条线业务规划为央(yāng)企与国企提供企业年金组合评价(jià)等综(zōng)合金融服务(wù)。

　　银(yín)河证(zhèng)券副(fù)总裁(cái)罗黎明告诉记者(zhě)，公(gōng)司自主开发建设(shè)部署的年金综合评价系统及(jí)研究咨询(xún)服务，具有养老属性(xìng)的综合金融服务体(tǐ)系均是公(gōng)司积极响应国家养老发展战略而推出的新服(fú)务，体现了在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度(dù)重视三大支柱(zhù)养老(lǎo)金业(yè)务，目前(qián)公司(sī)已初(chū)步建立了个人养老(lǎo)金及个人养老(lǎo)金融(róng)服务体系，充分利用金(jīn)融产品代理销售牌照和保(bǎo)险兼业代(dài)理牌照，为百姓提供更加(jiā)有温度、有态度的个人养老金融服务。”罗黎(lí)明(míng)说道(dào)。

　　记者观察(chá)｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望(wàng)情绪浓(nóng)厚

　　中国基(jī)金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账户开通过(guò)程非(fēi)常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户人在我们介绍之前(qián)都已有所了(le)解，感(gǎn)觉这项制(zhì)度的普及度和(hé)客户(hù)认识程度(dù)在不断提升(shēng)。”某(mǒu)大型(xíng)银(yín)行的客(kè)户经理林(lín)漪(yī)（化(huà)名）向(xiàng)记者表示(shì)。

　　“但也有(yǒu)很(hěn)多人只是开了账户(hù)并没(méi)有存钱，或(huò)存了钱没有开(kāi)始投资，主要因(yīn)为不知道如何选择产品或(huò)者有其(qí)他顾虑。”林漪还告(gào)诉记者，“这种情况(kuàng)下我们就会再用(yòng)PPT或者(zhě)是纸质资料(liào)向客户进(jìn)行(xíng)详(xiáng)细介绍和对(duì)比分(fēn)析。”

　　去年11月，个(gè)人养老金制(zhì)度正式落地(dì)，在北京、上海、青岛(dǎo)等36个先行城市(shì)（地区）启动实施。距离个人养老金制度落地已(yǐ)经过去半年，民众接(jiē)受度和业务(wù)进展情况如何(hé)？从业人员在具体实(shí)操过(guò)程中又遇(yù)到了哪些困难？不(bù)同年龄段(duàn)的群体(tǐ)会怎样理解这项(xiàng)制度？

　　近(jìn)日，本报记者实地探访上海地区几家(jiā)银行网(wǎng)点和(hé)券商(shāng)营(yíng)业部，了解个人养老(lǎo)金制度近半(bàn)年的落地情(qíng)况。

　　年轻人更(gèng)关注税(shuì)收优惠

　　中老(lǎo)年(nián)人(rén)更在意退(tuì)休(xiū)后(hòu)多一份保障

　　根据人社部和国(guó)家社会保(bǎo)险公共服务平台(tái)数据可知，个人养老金制度经(jīng)过半(bàn)年时间的发展，在产品种(zhǒng)类(lèi)、数量(liàng)和参与人数方面都有所增(zēng)加。

　　某券商营(yíng)业部财富管理相关岗位(wèi)的黄(huáng)宁（化名）告诉记者(zhě)：“很多客户(hù)都对个人养老金业(yè)务热情(qíng)高涨，有直接(jiē)到营业部(bù)咨询的，还有很多是打电话过(guò)来(lái)问。”

　　黄宁还观察到(dào)，“70后”“80后(hòu)”普(pǔ)遍对个人(rén)养(yǎng)老金业(yè)务的热情和关注度(dù)比“90后”更高，并且除了个人(rén)咨询和开户外，还有不少(shǎo)企业员(yuán)工、学(xué)校教师(shī)、退(tuì)伍军人等(děng)通(tōng)过企业和(hé)单位(wèi)组织来了解、参与个人(rén)养老金投资。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均已购买个人(rén)养老金产品(pǐn)的朋友后发现，两人所关注的问题“焦点(diǎn)”的确(què)有所(suǒ)不同。

　　一位在上海地(dì)区金融(róng)机(jī)构工作(zuò)的(de)“80后”告(gào)诉记者，自从工作以(yǐ)来(lái)，她(tā)每(měi)年(nián)都将(jiāng)收入的一部(bù)分拿来强制(zhì)储蓄，有(yǒu)了个人养(yǎng)老金制度(dù)后(hòu)，就(jiù)分一(yī)部分在个人养老金账户中(zhōng)，这(zhè)部分强制储蓄的钱即使存长期也不会(huì)影(yǐng)响她未来的生活质量，并且(qiě)放进个人(rén)养老金账户是在基本养老保险之外多(duō)一(yī)份积累(lèi)。

　　而另一位工作(zuò)不久的(de)“90后”表(biǎo)示(shì)，他现阶段最在意的就(jiù)是(shì)买个人养(yǎng)老金可以享受税收优惠(huì)，直接考虑到退休后(hòu)的生活质量还有点遥(yáo)远(yuǎn)。

　　针对(duì)上述两(liǎng)种不同的(de)想法(fǎ)，黄宁也向记者坦言，他们在日常介绍个(gè)人养(yǎng)老金业务的过程(chéng)中确实会考虑到不同(tóng)年(nián)龄群体的(de)不(bù)同需求和想法(fǎ)，进(jìn)而更好地“对症下药”，比(bǐ)如(rú)给刚工(gōng)作不久(jiǔ)的年轻(qīng)人着(zhe)重(zhòng)介绍“退休后多一份保(bǎo)障(zhàng)”推广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于(yú)“吸(xī)金”？

　　然而，在个(gè)人养老金业务取得(dé)进展的(de)同时，还有不少已经了解个人养老金业务的民众仍(réng)在“观望”。从现有(yǒu)数(shù)据(jù)可知，截(jié)至2023年3月底，虽然有(yǒu)3000多万人开(kāi)通(tōng)了个人养(yǎng)老金账户，但完成资金(jīn)存储的只有900多万(wàn)人(rén)。

　　林漪在(zài)银行(xíng)端(duān)个人养老金业务(wù)的开展中感受到，一些客户开了户但(dàn)没存储的主(zhǔ)要顾虑是锁定时间太长，担(dān)心之后(hòu)如果(guǒ)要大笔用钱(qián)时会(huì)很“棘手”；另(lìng)外(wài)一些客户则(zé)是认为在个人养(yǎng)老金产品并非专门设(shè)计且收益优势不明显(xiǎn)，目前个人(rén)养(yǎng)老金可以购买的养老(lǎo)储蓄、银行养老理财、养老保险产(chǎn)品、养(yǎng)老目标基金四(sì)类产品(pǐn)，即(jí)使不(bù)通(tōng)过(guò)个人(rén)养老金账户也(yě)可以直接买，且(qiě)收益差距不大。

　　黄宁则从券商从业人员(yuán)的角度谈到了推广(guǎng)个人养老金(jīn)业务过程中(zhōng)的“困境”。他表示：“券商端个人(rén)养老金只支(zhī)持代销公募基金，无(wú)法代销存款、银行(xíng)理财(cái)、商业养老保险，有(yǒu)些客户风险承受能力较低，想寻(xún)求(qiú)更低风险(xiǎn)等级的产品(pǐn)，纯(chún)公募基金难以(yǐ)达到资产配置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻(qīng)人向记者直言(yán)，对于离退休还较遥(yáo)远的群体(tǐ)来说(shuō)，养老(lǎo)需求(qiú)当然也需要考虑，但眼下(xià)的生活和(hé)经济状况才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好