财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本(běn)周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏(hóng)基自去年(nián)10月低(dī)点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众(zhòng)多(duō)投资者的(de)目(mù)光。国泰君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月(yuè)23日研报中(zhōng)表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏(sū)公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品节(jié)奏与弹性(xìng)优于预期(qī)，根据(jù)行业(yè)数据，1-2月同期(qī)高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行预(yù)期(qī)提振长期(qī)需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄金(jīn)投资保(bǎo)值需求(qiú)及(jí)加盟商补货(huò)需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显著回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待(dài)；其(qí)三，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)板块(kuài)行情的可持续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀(huái)在5月5日(rì)研报中分析，从国际金(jīn)价来看，全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因素(sù)均有(yǒu)望(wàng)对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消(xiāo)费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三四季(jì)度(dù)婚庆旺季(jì)将(jiāng)持(chí)续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的(de)产品(pǐn)定位，创新性的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提升市(shì)场占(zhàn)有率，平稳兑(duì)现(xiàn)业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研究院甄唯萱在(zài)研报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场规(guī)模增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金(jīn)市场(chǎng)的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间的(de)复合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠宝行(xíng)业(yè)的(de)产业链(liàn)来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料(liào)供(gōng)应，中游的制造设计及下游的(de)终(zhōng)端(duān)零(líng)售环节(jié)，其(qí)中下游环(huán)节的附加(jiā)值(zhí)较高，盈(yíng)利能力较强(qiáng)。

　　国信(xìn)证券(quàn)研报中指出，下游零售(shòu)环节(jié)同(tóng)样拥有较高(gāo)的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可(kě)达(dá)到60％左右(yòu)的(de)高毛利率水平，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关(guān)企业通过强势(shì)的渠(qú)道建设以提高市场份额，可以获得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的(de)角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除(chú)了(le)瑞士历(lì)峰集团(tuán)、路易(yì)·威登集团外其余(yú)8个均(jūn)为国产品牌集团(tuán)。中国(guó)金银珠宝行业头部(bù)公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占(zhàn)率分(fēn)别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％<公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品/strong>，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社(shè)不(bù)完全统计，相关上市公(gōng)司包括(kuò)萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基(jī)、老(lǎo)凤祥和周大生等，具体(tǐ)情(qíng)况如(rú)下(xià)：