为(wèi)了让自(zì)己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披露了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文化(huà)传播有(yǒu)限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的(de)上海海得(dé)泽(zé)广投(tóu)资管(guǎn)理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市(shì)场(chǎng)资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美(měi)星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排(pái)名第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末持(chí)股量(liàng)为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论(lùn)交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案(àn)股(gǔ)东名册(cè)并(bìng)非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋(móu)、部分(fēn)账户(hù)的控制关系(xì)、委托(tuō)理(lǐ)财关系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对(duì)当(dāng)事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案(àn)为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案(àn)证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法的(de)相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作(zuò)出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第(dì)三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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