踩上AI风口的三(sān)六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司(sī)的基本(běn)面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到(dào)近33万，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不到，也就是股(gǔ)价暴(bào)涨的一季(jì)度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的(de)年报同时(shí)曝光(guāng)了(le)其重(zhòng)要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报(bào)显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三个出(chū)现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联(lián)网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业(yè)务收入为18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互(hù)联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三(sān)六零营业收(shōu)入(rù)为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益(yì)撑到60亿(yì)元外，其他年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录(lù)得9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业(yè)收入下降及(jí)对(duì)联营企(qǐ)业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然(rá当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗n)迎(yíng)来(lái)转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合(hé)、通过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模(mó)型的看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千(qiān)亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景下(xià)，三六零(líng)年报(bào)和一季报(bào)出(chū)炉后，股吧(ba)直(zhí)接(jiē)炸开了(le)锅(guō)，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下(xià)周一股价表现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价(jià)的(de)暴涨，三六零(líng)的投(tóu)资(zī)者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一(yī)季(jì)度(dù)末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的(de)十大股东却在逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减持(chí)超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一季(jì)度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零(líng)此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三年累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾(céng)公告，放弃(qì)对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零全资子公司三六(liù)零(líng)私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让(ràng)给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投(tóu)资进(jìn)展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发(fā)布《关于(yú)对(duì)外投(tóu)资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据(jù)出(chū)炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒(zhā)汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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