北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不(bù)断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产品也加(jiā)大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所股票(piào)处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具(jù)成(chéng)长空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动、银(yín)华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月(yuè)等十多只次新基(jī)金(jīn)公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品(pǐn)外，还(hái)有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公(gōng)司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于(yú)基(jī)金法规(guī)定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特征和(hé)相关风(fēng)险控(kòng)制(zhì)指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合(hé)同(tóng)的有(yǒu)关(guān)规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士表示(shì)，公(gōng)募(mù)新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在(zài)的投(tóu)资机(jī)会，开始(shǐ)加(jiā)大布(bù)局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入使得整个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然也引来更(gèng)多(duō)资金(jīn)的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所市(shì)场出现积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年报中(zhōng)，多(duō)只公募(mù)基金产品(pǐn)出现(xiàn)在北(běi)交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预(yù)计随着(zhe)后(hòu)续市场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来(lái)会(huì)加大(dà)对北(běi)交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目(mù)前有(yǒu)一只北交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的(de)投资范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年(nián)内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北(běi)交(jiāo)所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模也(yě)相对更小；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成(chéng)长空(kōng)间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所具备良(liáng)好的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确(què)的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看(kàn)好细分(fēn)行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其所属行(xíng)业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入(rù)的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上市公司(sī桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门)，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù)断提升，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前(qián)配置的性价比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí)的东(dōng)风和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会(huì)有(yǒu)相(xiāng)当体(tǐ)量的(de)企业成长成(chéng)为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域。”

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