财联社4月29日(rì)讯（编辑 笠晨）“一口牙县城一套房”、“一口(kǒu)牙一辆宝马车”……这(zhè)些生活中(zhōng)经常听(tīng)到的(de)玩笑话，透露出“种(zhǒng)牙贵”让人望而(ér)却步(bù)的无奈现实。近日(rì)，北京、河北、浙江、四川等多地医保部门发布公告，于4月20日(rì)落实口腔种植(zhí)医疗服务收费(fèi)、种植体集中(zhōng)带量采购、牙冠竞价(jià)挂网“三(sān)位(wèi)一体”的(de)综合(hé)治理措施(shī)，单颗种(zhǒng)植牙的价格降(jiàng)低一(yī)半左右。网(wǎng)友直呼：再也不用(yòng)担心“口腔刺客”了！

　　“我(wǒ)们在临床工(gōng)作中，也看到不少患者延迟了种牙(yá)计划，就在(zài)等集采政(zhèng)策落地(dì)。”中华(huá)口腔医(yī)学会(huì)种(zhǒng)植专(zhuān)委会常委满毅告诉南方周末记者(zhě)，“集采后的(de)种(zhǒng)植牙将为(wèi)更多患者减轻医疗(liáo)负担(dān)，不再让患者‘望牙兴叹(tàn)’”。根(gēn)据国家医保局(jú)披露，本(běn)次集采汇(huì)聚(jù)全国(guó)近1.8万家医(yī)疗机构的需求量，达287万套种植体系统，约占国(guó)内年(nián)种(zhǒng)植牙数量（400万颗）的72％，预计每年可节约患(huàn)者(zhě)费(fèi)用40亿(yì)元左右。随着(zhe)医(yī)疗(liáo)服务价格相关规定(dìng)出台，三(sān)级公立医院常规种植(zhí)牙医(yī)疗服(fú)务价(jià)格为单(dān)颗(kē)4500元。

　　第四次全国口腔(qiāng)流行病学调查结(jié)果显示，65岁-74岁老人当中有86％存在(zài)牙缺(quē)失。新京报(bào)贝(bèi)壳财(cái)经记者走访发现，多家北京民营连锁口腔机构在4月(yuè)1日即开始了(le)“集采(cǎi)价”的种植牙促销(xiāo)，价格已(yǐ)低至3000多元/颗，并(bìng)表示(shì)“降(jiàng)价不(bù)降质(zhì)”。此外，规(guī)范(fàn)整合后(hòu)的(de)山(shān)东(dōng)省口(kǒu)腔种植(zhí)医疗服务价(jià)格(gé)项(xiàng)目4月1日正式落(luò)地实(shí)施。当天，“随着牙(yá)冠、种植体等集采价格落地执行(xíng)，种植牙相关的咨询(xún)量、问诊量、手术量(liàng)都大幅增长，其中手术数(shù)量比之前增加80％-90％。”济(jì)南市口腔医院副院长、副主(zhǔ)任医师解建(jiàn)立说(shuō)。

　　集采的靴子落地(dì)，种植牙(yá)行业是否会再(zài)度站上风口？“预(yù)计(jì)未来(lái)国内的(de)种植牙数量(liàng)，有望(wàng)从(cóng)目前每(měi)年400万颗(kē)，增(zēng)长到每年(nián)1000万(wàn)颗以(yǐ)上。”专家告诉南方周末记(jì)者，他认为这(zhè)个(gè)目标(biāo)或(huò)许(xǔ)一年后(hòu)就能(néng)实现。而对(duì)于起步较晚的国产(chǎn)种植牙耗(hào)材厂商而言，集(jí)采是压力也是机会。一(yī)位(wèi)国产(chǎn)种(zhǒng)植牙企业代表(biǎo)透露，尽管国产品牌产品拥有一定的价格(gé)优势，但销售份额(é)占(zhàn)有率尚(shàng)不足10％，本次集(jí)采(cǎi)后很难快速放量或实现“国产(chǎn)替代”。但对于(yú)临床应用时间(jiān)短、案例少的(de)国产种植牙来(lái)说(shuō)，整个种植牙市场(chǎng)规模的(de)扩大，将有助于企业积累更多的临床(chuáng)应用数据(jù)和案例，对(duì)未来长期的应用和研发(fā)会(huì)有一(yī)定(dìng)帮助。

　　▌种植(zhí)牙纳入集采带动(dòng)国内耗材需求爆(bào)增 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于老(lǎo)龄化(huà)和支付能力提高，近年来种植牙(yá)需求(qiú)呈现爆发式增(zēng)长。根据牙博士招股(gǔ)说明书，2020年国内(nèi)种(zhǒng)植牙市场规模(mó)为431亿(yì)元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年(nián)市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种(zhǒng)植牙产业链中包括上(shàng)游设备和耗(hào)材企业：种(zhǒng)植(zhí)类如华西口(kǒu)腔科技中心(xīn)等；修补(bǔ)类如正海生物、奥精医疗(liáo)等；设(shè)备类如(rú)口腔全景机和锥形(xíng)束投照计算机重组断(duàn)层(céng)影像设备(bèi)的美亚(yà)光电等；数(shù)字软(ruǎn)件(jiàn)类如3shape等，以及他们(men)的(de)上游陶外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏瓷块厂商(shāng)爱尔(ěr)创（国瓷材(cái)料）等(děng)。中(zhōng)游为器械经销商：松佰(bǎi)牙科等；下游为口腔(qiāng)医疗机构如通策医疗、拜(bài)博口(kǒu)腔等。

　　浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券孙建(jiàn)等人在(zài)3月20日发(fā)布的研报(bào)中(zhōng)表示(shì)，种(zhǒng)植牙集(jí)采降价(jià)后，其渗透(tòu)率有(yǒu)望得到(dào)快速提升(shēng)，同时加速(sù)国产口(kǒu)腔CBCT等检测设(shè)备(bèi)需(xū)求释放。中(zhōng)游设备(bèi)美亚(yà)光(guāng)电、朗视仪器是(shì)国产口(kǒu)腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升，民(mín)营医(yī)院和诊所的设备需求弹性更(gèng)大(dà)，国(guó)产设(shè)备依托性价比优势聚焦民营市场。口(kǒu)腔CBCT上游核心零部件上市(shì)公司主(zhǔ)要(yào)为奕(yì)瑞科(kē)技、康众医疗。

　　▌种植牙集采(cǎi)“短(duǎn)兵相接” “牙(yá)茅”面临一场(chǎng)硬仗(zhàng)

　　正所谓(wèi)“金眼银牙铜骨头”，在A股市场里，牙科一直都被(bèi)投资者视为坡长(zhǎng)雪厚(hòu)的(de)黄金赛道，关(guān)于牙(yá)科(kē)的纯正上市公司只有通策医疗这一家。也(yě)正是因为如此(cǐ)，自通策医疗借壳(ké)上(shàng)市以来，其便一直(zhí)备受(shòu)资金(jīn)的追(zhuī)捧，被(bèi)投资者奉(fèng)为“牙茅”。然而，通(tōng)策(cè)医疗最近(jìn)几年在资本市(shì)场走势(shì)一路下行(xíng)，前(qián)年最(zuì)风光的时候曾(céng)触顶(dǐng)1300亿(yì)元市值，而不(bù)到(dào)2年的时间内市值蒸发超过(guò)70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财(cái)报数据来(lái)看，种(zhǒng)植业务位列通策医疗(liáo)五大业务板(bǎn)块增速第一(yī)位。对通策医疗(liáo)来说，种植(zhí)牙业(yè)务是不可或(huò)缺(quē)的市场。业内人士透露，一旦种植牙耗材被集采，通策(cè)医疗的(de)盈利(lì)能力(lì)很可能受影响(xiǎng)。面对(duì)激烈竞争的市场，大型口腔连锁机构失去了此前集团(tuán)采(cǎi)购(gòu)优(yōu)势，与(yǔ)公(gōng)立(lì)医(yī)院及其他(tā)民营口腔机构站(zhàn)在(zài)同一起跑线，大幅降(jiàng)价(jià)势(shì)在必(bì)行，这(zhè)也(yě)将影响种植(zhí)牙最终利润率(lǜ)。

　　通(tōng)策医疗面对的最大的问(wèn)题(tí)是，怎么能把这些增量转化为自己的增量(liàng)。竞争来自参与集(jí)采的1.8万(wàn)家医(yī)疗机构，其中有(yǒu)1.4万家(jiā)民(mín)营(yíng)医疗外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏机(jī)构，占(zhàn)总数的80％。想要获得足够量的种植牙，一要有覆(fù)盖面足够(gòu)广的口腔机构(gòu)，二得有足够多的医护(hù)人员(yuán)。“种(zhǒng)植牙放量一(yī)直是(shì)其所期(qī)待(dài)的一件事。”3月23日，通策医疗董秘处的回复直截(jié)了当。2022年通策医疗发布的财报中提及(jí)——医护人(rén)才(cái)储备，这也是其这两(liǎng)年最(zuì)重(zhòng)要(yào)的战略布(bù)局。

　　通策医疗在调研内容(róng)纪要中提到，宁(níng)口(kǒu)2022年上半年营收(shōu)增长(zhǎng)3％，净利润(rùn)下降是由于2022年(nián)新(xīn)增了40名(míng)医生储(chǔ)备(bèi)，增(zēng)加(jiā)的人力成本影响(xiǎng)了(le)900万元(yuán)利(lì)润。通(tōng)策(cè)医疗2022年三季度财报中提(tí)到，为“后集采”时代准(zhǔn)备，让90％以上的专家都(dōu)在支持蒲公英医院快速发展，目标是让蒲公(gōng)英医院在最短的时(shí)间成为当地第(dì)一的(de)口腔医院。值得注意的是，通(tōng)策医疗的重磅项(xiàng)目“蒲公英计划”在2018年提出，被(bèi)公司视为(wèi)“未来五年(nián)重要的发展计(jì)划(huà)”。而(ér)如今，目前来看，该计划仍处筹备(bèi)或培(péi)育期，2022年上(shàng)半(bàn)年蒲公英分院贡献收(shōu)入1.71亿(yì)元，净利(lì)润率(lǜ)仅为(wèi)5.5％；前三季(jì)度贡(gòng)献收(shōu)入2.98亿元(yuán)，新增蒲公(gōng)英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗(liáo)董(dǒng)秘提到，这几年相(xiāng)关(guān)医(yī)生的(de)储备已(yǐ)经(jīng)足够了，“（种植牙）量再(zài)增长10倍也够”。“以价换量更容易形(xíng)成规模效应。目(mù)前种植牙渗透率低外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏rong>，随着价格差异化定价，总量的快速(sù)增加仍有望形成规模的较高增(zēng)长。”这是(shì)通策医疗2022年(nián)底在机(jī)构调研时(shí)的观点。一位(wèi)长期关注消费医(yī)疗的(de)行业人士分析，通策医疗的(de)主要(yào)市场仍在(zài)浙(zhè)江，但即使在浙江，面对接下来激(jī)烈的种植(zhí)牙市场，也没有绝(jué)对(duì)优(yōu)势，“确实是一场(chǎng)硬仗(zhàng)”。

　　“即使没有(yǒu)集采(cǎi)，未来种植牙(yá)也会(huì)慢慢从一个高毛(máo)利(lì)业务变成(chéng)低毛利(lì)业务(wù)。因为这(zhè)一部分(fēn)对医(yī)生的技术要求并没有那么(me)高，主要靠的是设备(bèi)定(dìng)位(wèi)、辅助软(ruǎn)件和三维建模。所(suǒ)有(yǒu)的口腔(qiāng)诊所都能(néng)做(zuò)，没有那么深的护(hù)城河，所以市场竞争会比(bǐ)较激烈。”关(guān)注口腔赛(sài)道的投(tóu)资人说。

　　对(duì)于(yú)中国的(de)民(mín)营口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)院(yuàn)市场而言，集(jí)采(cǎi)消息(xī)和盈利曲线(xiàn)下降关系也(yě)不大。“其实在集采(cǎi)消息(xī)出来(lái)之前，民营口腔诊所就因为价格(gé)战的原因，自(zì)己(jǐ)就(jiù)把价格压(yā)下来(lái)了。低(dī)于4500元(yuán)的种植价格，在业内(nèi)其实已经比比皆是(shì)。”口腔诊所从业(yè)者如(rú)是说到。目(mù)前(qián)，很多(duō)民(mín)营口腔诊所面临着巨大的经营压力，面对高昂(áng)的(de)诊所(suǒ)房租(zū)、水(shuǐ)电以及人(rén)工费用等，其实利润不(bù)算(suàn)高。有(yǒu)医疗投(tóu)资机(jī)构工作人员(yuán)曾(céng)表(biǎo)示，目前80％的民营连(lián)锁(suǒ)口腔机构(gòu)都处于亏损(sǔn)状态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神话破(pò)灭 牙(yá)科诊所或大批退出(chū)

　　有业内人士给予(yǔ)了(le)一个乐(lè)观(guān)的预(yù)测，当集采(cǎi)降低价格(gé)后，原本属(shǔ)于(yú)改善型医疗需求的种(zhǒng)植牙，将会(huì)成为(wèi)百姓(xìng)们(men)的基本需求(qiú)——几(jǐ)十亿(yì)颗(kē)失(shī)牙的(de)市场会打开。这几(jǐ)乎奠定(dìng)了(le)一个(gè)薄利多销的局面。但这并不是在所有(yǒu)牙科诊(zhěn)所都(dōu)会发生的(de)局(jú)面(miàn)。当耗材价格下降后，牙医(yī)利(lì)益(yì)会受到直接冲击。“在大部分诊所里，医生(shēng)收(shōu)入(rù)是(shì)和耗材挂(guà)钩(gōu)的。这和骨(gǔ)科(kē)心脏支架集(jí)采(cǎi)的影响(xiǎng)类似(shì)，医生的工作量加大不(bù)说，收入(rù)会(huì)减(jiǎn)少。”业内人士(shì)表示最担心的(de)是到底能不能以价换量。如果薄利了，但最终没有多销(xiāo)，经营可能难(nán)以为继。

　　牙科是医院所有科室(shì)中，最适合(hé)独立(lì)执业的。即便在改革开放之前(qián)，全(quán)国各地(dì)的个体牙医(yī)也不在少数。国家卫生统计年鉴显示，2020年全(quán)国民营口腔医院、诊所加起来有66000多家，提供的口腔医疗(liáo)服务占到(dào)总量69％左右。民营口腔医院或诊所的一大特点就是连锁(suǒ)率特别低，只有约4.8％，绝(jué)大部(bù)分牙科诊所都是“个(gè)体户”。牙科(kē)特(tè)别依赖医生的个人(rén)能力，牙医独(dú)立执业(yè)会比其(qí)他专(zhuān)科容易很多。

　　“种(zhǒng)植牙的暴利在上游的厂家，到了终端诊所，利润空间很微薄，还没有算上房租、水电(diàn)、折旧。”业内人士(shì)认为(wèi)，假如耗材降价，但没有带来体量(liàng)的增长，薄(báo)利了之后又没多销，就(jiù)形成了一个悖论。当收入不足以支(zhī)撑(chēng)过高的运(yùn)营成(chéng)本时，一些诊(zhěn)所不得不关停退(tuì)市。长(zhǎng)远来看，种植牙是整个(gè)口腔治疗过程中(zhōng)，应对牙齿(chǐ)缺失时最后的办法，更重要的是(shì)提高公众对口腔卫生的关注意识(shí)。“世界卫(wèi)生组织提出的(de)‘8020’标准(zhǔn)，是希望在(zài)80岁的时候每个人都有20颗以上的好牙齿(chǐ)，而不是20颗种植牙。”业内(nèi)人士如(rú)是说(shuō)。