近期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽(suī)然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商(shāng)协(xié)会对建设银行(xíng)启动自律(lǜ)调查，这是两天内第二家被要(yào)求自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交易商协会已对多家金融机构启(qǐ)动自(zì)律调查，监管力度在持(chí)续加大。

　　多家金融机构接连被通报(bào)

　　5月11日，中国(guó)银行间(jiān)市场交易商(shāng)协会(huì)（下称(chēng)“交易商协(xié)会”）网站显示，基于监(jiān)管部门反(f坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法ǎn)馈(kuì)线索，依(yī)据《银行间债(zhài)券市场自律处分规则(zé)》，交易商协会已对中国建设银行(xíng)股份(fèn)有限公司(sī)债务融资(zī)工具承销(xiāo)业务涉嫌(xián)违规行为开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金融企(qǐ)业债务融资(zī)工具744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持优质头部房地产企业债券(quàn)融(róng)资(zī)需求，承销房地(dì)产企(qǐ)业323.35亿元(yuán)债务(wù)融资工(gōng)具，房(fáng)地产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的监管力(lì)度在近(jìn)期持续加(jiā)大。就在5月9日(rì)，交易商协会官网发布信(xìn)息，针对中(zhōng)国进出口银行金(jīn)融(róng)债券(quàn)发行涉嫌违(wéi)规行为，以(yǐ)及(jí)中国民(mín)生银行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青(qīng)岛银行(xíng)和粤财信托共5家机(jī)构(gòu)涉及债券业(yè)务违规(guī)被点名。具体来说，交易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连银行等多家(jiā)机构存在债券代持交(jiāo)易等(děng)违(wéi)规行(xíng)为。其中，大连银行通过做市业(yè)务方式，每日(rì)滚动(dòng)开(kāi)展买卖方(fāng)向相反、清算速度不同的现券交易，代(dài)持利率债活跃券(quàn)，且规模(mó)较大；郑州银行、江西(xī)银行和青岛银(yín)行(xíng)，内(nèi)控执(zhí)行不严或流于形式，未(wèi)有效评估交易(yì)合理性(xìng)，作为中间方以现券(quàn)买卖或(huò)做市(shì)等方式参与(yǔ)债(zhài)券代(dài)持交易链条，交易(yì)笔(bǐ)数(shù)和金(jīn)额(é)较(jiào)大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被启动自律调查。相关(guān)公(gōng)告称，交(jiāo)易商(shāng)协会在日常监测工作中发现，工商(shāng)银(yín)行主承销(xiāo)的(de)多期债务(wù)融资工具发行定(dìng)价严重偏离(lí)市场(chǎng)合理水平，干(gàn)扰了市场秩序(xù)，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债(zhài)券(quàn)市场自律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网(wǎng)站(zhàn)披露，近期在(zài)查处四平市城市发(fā)展投资控(kòng)股有限(xiàn)公(gōng)司(sī)案件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿联银(yín)行因(yīn)违规收取发行人大额财(cái)务(wù)资助，涉嫌违反银(yín)行间债券(quàn)市(shì)场自律管理规(guī)则(zé)，被交易商(shāng)协会(huì)进(jìn)行(xíng)自律调(diào)查(chá)。一同被开展(zhǎn)自律调查的还有(yǒu)光大证券、富国资(zī)产管理（上(shàng)海）有(yǒu)限公司两家金融机构(gòu)。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监管(guǎn)处罚力度(dù)加强

　　根据(jù)交易商(shāng)协会(huì)通报的(de)数(shù)据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法zì)律(lǜ)问询(坡比1_1.5怎么计算坡长，坡度最简单的计算方法xún)103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家发行人和信用增(zēng)进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会(huì)计(jì)师(shī)事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型(xíng)机构和(hé)54名直(zhí)接责任人(rén)。作(zuò)出的(de)处分中，警告及以(yǐ)上占比超过(guò)五成，15家机构被暂停一定(dìng)期限(xiàn)业务，12位责任(rèn)人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的(de)原因(yīn)包括(kuò)低(dī)价包销多期债(zhài)务融资工具(jù)，影响了市场正常秩序(xù)；部分债务融资(zī)工具未(wèi)按照发行文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务融资工具挤占了(le)其他投资(zī)人的正(zhèng)常投标(biāo)，违背了(le)公(gōng)平公正原则，并影响(xiǎng)了发行利率，对市(shì)场正常(cháng)秩(zhì)序造成了一定不(bù)良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场(chǎng)参与(yǔ)机构(gòu)在从事相关业务(wù)过程中，务必(bì)牢固(gù)树(shù)立市场责(zé)任意(yì)识，严格遵守相关监管规定(dìng)和自律规则要求，合规展业，自(zì)觉(jué)维护银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商作为银(yín)行间市场基石机(jī)构，承担着提高市(shì)场流动性、促(cù)进(jìn)价格发现的(de)重要作(zuò)用(yòng)，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强内部控制和风险管(guǎn)理，确保合规稳(wěn)健展业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易(yì)商协会(huì)的监管处罚力(lì)度明显加(jiā)大(dà)，虽然(rán)债券(quàn)市场参(cān)与主体(tǐ)愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程(chéng)度(dù)更趋激(jī)烈(liè)，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　资深(shēn)金(jīn)融政策监(jiān)管专家周毅钦对《国际金融(róng)报》记(jì)者(zhě)表示，可以看到，银(yín)行间(jiān)交易商协会将继续(xù)贯(guàn)彻落实监管从严要求，以严格自律惩(chéng)戒向市(shì)场传递“零容忍”的清晰信号，引导市(shì)场各类主体归位尽责，维护市场(chǎng)良好秩序(xù)。债(zhài)券承销机构作(zuò)为(wèi)债(zhài)券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来说，也需要肩负起相应的公序责任，切实维护好行业的良(liáng)性竞争生态。

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