大家好，简单看一个(gè)基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的(de)海富(fù)通(tōng)股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块股票。特仑苏真比一般牛奶好吗，特仑苏纯牛奶真假对比

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合(hé)调整取得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表(biǎo)的(de)传统实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依(yī)赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超(chāo)额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能(néng)源，持续(xù)约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间(jiān)新能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去(qù)两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在(zài)20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业(yè)绩披露期结(jié)束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等(děng)大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基(jī)本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模式。

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